来源 | 彭博

翻译 | 海外理财指南

过去三个月，在新冠疫情大流行的影响下，资产组合配置正在发生怎样的转变。对此，彭博社上月对61位投资大拿进行调查访问，以下为访问结果。

1.大多数受访者认为今年会出现新的股票抛售

研究指出，今年新兴市场有可能会出现新的抛售浪潮，这将会再次对从新冠疫情中得以稍加恢复的经济产生负面影响，造成当前已经达到30亿美元的损失。

根据上个月开展的调查，61位投资大拿，包括投资者、战略家及证券交易人中的大部分人认为，下一个股市抛售浪潮将有极大可能于今年9月爆发。拉丁美洲可能是下半年在货币、债券和股市中表现最差的地区。然而，尽管下一个抛售浪潮可能即将来袭，大多数受访者仍然期盼着最终经济的恢复，期待年末时的资产水平高于当前。

股票崩溃重现

大多数受访者认为今年会出现新的股票抛售

2.投资者认为货币、债券及股票将会上涨

MSCI新兴市场指数发布了四年来，每年4月中最高的每月收益，发现新兴市场的投资已经显著恢复成新冠疫情之前的情况。新冠疫苗的研发、全球刺激政策以及国际限制逐步放宽的信号使得市场情绪逐步乐观。然而，在当前宏观整体局势仍不稳定的情况下，大多数的受访者依旧认为今年年末前货币、债券及股票三类资产会得到收益。

2020年下半年资产表现前景

投资者认为货币、债券及股票将会上涨

3.亚洲是货币、债券和股票资本最喜爱的去处

研究发现，亚洲区域的固收证券重新回到了高点，因此认为从地域位置来看，亚洲资产被投资者视为最具吸引力的资产；拉丁美洲资产则因其在新冠疫情期间巨大的跌幅，被视为三大区域中最落后的资产。

区域对比

亚洲目前是货币、债券和股票资本最喜爱的去处

4.新冠疫情和中国经济发展前景成为投资者最主要的考量

“拉丁美洲有一个关于进入冬季后可能进入感染病例高发阶段的隐忧。”东京富士通公司首席技术分析师Tetsuya Yamaguchi称，“亚洲国家例如中国、韩国的新冠疫情情况已进入平稳阶段，且有更多的空间去部署财政和货币刺激政策。”

今年爆发的新冠疫情已经替代中美贸易战成为今年下半年影响新兴市场发展最重要的因素，中国经济发展前景成为前三中唯一保持了其排名地位的经济因素，全球财政刺激政策及其对发展中国家可能的影响排名第三。

新兴市场最大的影响因素

新冠疫情和中国经济发展前景成为投资者最主要的考量

5.新兴国家债券市场表现胜于发达市场

当和发达市场相比时，研究受访者则预期新兴市场货币和股票会表现不理想。

根据彭博基于MSCI所列26国家的资产组合价值所编纂的数据，以及彭博债券巴克莱指数可知，新兴市场的资产总价值在去年年末已经超过了280亿美元。在今年4月末，超过30亿美元已经蒸发，其中28亿在股市中损失。

新兴市场还是发达市场？

新兴国家债券市场表现胜于发达市场

6.投资偏好

受访者对来自中国、韩国、泰国和波兰等国的低收益资产表现出强烈的偏好，这与过去调查得出的对来自印度尼西亚、巴西和印度等国的高收益资产的偏好相比有明显的转变。

国家排名

7.关于通胀、货币政策和经济增长的前景

受访者也探讨了关于通胀、货币政策和12个新兴市场之间的经济增长的前景看法，下表总结了他们的观点。

通胀前景

通货收缩被认为最可能是2020下半年的结果

货币政策前景

受访者希望各国实施更宽松的政策制度

经济前景

受访者希望各国除了土耳其、阿根廷及韩国都能经济复苏

以下为此次调查受访人背景：