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10月以来北上资金加仓3643万股,华测检测(300012.SZ)股价创新高

云知风起1 个月前16.14k
华测检测股价创新高

12月13日,华测检测(300012.SZ)在尾盘突遭资金抛售,其股价涨幅也从5.7%变成了收盘时的3.96%,该股最终报收14.95元/股,创下了上市以来的新高,全天成交了5.4亿元,最新总市值为247.8亿元。

而如果从2018年的低点3.34元/股算起至今,该公司的股价涨幅高达307%。

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(图片来源:Wind)

值得一提的是,目前北上资金持有该公司3.81亿股股份,占总股本的比例达到了22.98%,相较于10月初已经增持了3643万股,而且今年以来,该公司的北上资金增持比例是A股市场最高的,达到了18.99%。

不过,从近的操作风格来看,北上资金调仓换股的频率有所增加,有转变为偏短期操作的趋势。在该公司股价飙涨之后,如果北上资金转为抛售,或许会产生较大抛压。

资料显示,华测检测认证集团股份有限公司上市于2009年10月,公司是一家集检测、校准、检验、认证及技术服务为一体的综合性第三方机构,目前服务领域主要分为四大领域:生命科学、贸易保障、消费品测试和工业测试。

从2019年上半年的业绩情况来看,该公司在生命科学领域实现营收6.96亿元,占总营收的比重为52.29%。由此可见,生命科学领域是该上市公司最为核心的业务板块。

实际上,第三方检测公司的商业模式简单来说就是收钱,然后出具检测报告。而作为第三方民营检测龙头,华测检测开展业务的核心竞争力是公信力。

为此,该上市公司很早就获得了中国认可委员会CNAS、美国消费品CPSC等资质。

在今年4月份,国家认监委组织开展2019年国家级检验检测能力验证工作,华测检测作为唯一同时获得CNAS颁发的能力验证提供者(PT0028)及标准物质生产者(RM0008)两项资质证书的第三方检测机构承担国家认监委2019年度B类项目能力验证工作。

此外,2019年6月,公司的子公司苏州华测生物技术有限公司顺利通过《药物非临床研究质量管理规范》(GLP)定期检查。7月份,其子公司华测有害生物有限公司通过中国卫生有害生物防制协会专家组的现场审核,顺利取得中国有害生物防制服务机构最高级别A级证书。

在具备公信力的基础上,网点的数量和全项目的检测能力则是检测机构另外一个极为重要的竞争点。

据今年上半年年报显示,该公司在全国设立了上百家分支机构,拥有化学、生物、物理、机械、电磁等领域的130多个实验室,并在台湾、香港、美国、英国、新加坡等地设立子公司,其服务客户9万多家,其中世界五百强客户近百家。

就经营情况而言,上市以来,该公司业绩实现较快增长,其中在2014年、2016年净利润出现下滑,则是因为投资加快后,大部分实验室处于初步建设状态,陷入亏损;同时,业务规模较小的情况下,快速、大量的投入将大幅拉低公司盈利水平。

不过,近两年该公司的归母净利润录得了翻倍的涨幅,但是其营收增速却处于下滑状态,今年前三季度仅为20.21%。未来,该华测检测的盈利能力要维持如此高速的增长,或许具有较大压力。

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(图片来源:Wind)

另外,在2013年至2017年期间,该公司的销售毛利率遭遇持续下滑,2017年时仅为44.37%,不过最近两年这一指标已经有所回升,今年前三季度为51.05%。

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(图片来源:Wind)

由于检测业务一般实行的先收款后服务的模式,客户支付检测费后,检测机构发送检测报告。同时由于检测具有“小批量,高频率”的特点,因此该上市公司的现金流比较充沛,应收账款周转率基本维持在65天以内。

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(图片来源:Wind)

行业前景方面,受益于大市场容量以及产业转型升级,中国检测行业近年来发展迅速。

根据国家认监委的统计数据,2018年国内检测市场规模达到2811亿元,过去10年复合增速达约19%,高于GDP增速约3倍。同时,伴随经济高质量发展,中国检测行业预计将实现快速、持续发展,根据IHS预测,2020年中国将成为全球增长最快、最大的检测市场,预计市场规模达590亿欧元,全球占比达29.5%。

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(图片来源:Wind)

不过,过去5年,中国检测机构数量不断增长,2018年数量到达39472家,复合增速达9.7%;人均产值从18万元提升至24万元,仍与国际机构的42万元有较大差距。同时,市场格局分散,绝大部分检验检测机构规模偏小且过于“本土化”,从业人数在100以下的机构占比达96%,仅在本省区域内开展服务的机构为80%。

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(图片来源:Wind)

就市场现状而言,对比国际成熟的大型检测机构,国内市场的检测机构或许会走上吞并重组之路。这种情况对华测检测而言既是挑战也是机会。

另外,今年以来,该公司的一些高管减持了部分持股。据不完全统计,其高管徐非、于翠萍、万云翔等合计减持了2847.53万股,减持市值为3.34亿元。

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(图片来源:Wind)

从目前的情况来看,华测检测今年股价大涨很大程度上是因为资金持续流入所致,一旦后续资金转为抛售,则股价或许会面临回调,投资者需要留意相关情况。

华测检测

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