市场指数

1、今日市场基本盘面是什么？

指数探底回升，震荡走高，符合慢牛节奏；

情绪上，个股涨多跌少，并且相对上周五市场放量1700多亿；

板块方向，整体依旧是以低位轮动为主，并且还伴随炒地图的迹象，比如福建、海南、重庆、天津等都有轮动。

总体上，今天的行情整体向好，虽然没有太大的亮点，但也是良性、稳定的表现之一。

2、全天大消费启动，是否市场风格切换？

大消费的启动，周末的利好消息是导火线，比如优化国内商品退（免）税政策管理、免税等政策，同时叠加CPI数据的转正；

而真正启动的内在逻辑有两点：一是大科技持续盘整，高低切提供流动性；二是“吃酒喝药”历年都是年底行情的经典剧本！

当然，这是否大消费会走持续性行情？目前短线来看依旧是未知，当然一直强调的趋势性水涨船高的行情会有

所以，谈风格切换暂时还早，至少明天大消费的走势非常重要，能持续震荡走高，代表短线有持续性，如果是冲高回落，那依旧是以轮动为主，

3、下午指数为什么又发力了，谁在发力？

从板块的涨跌幅来看，券商基本是大消费在发力，这点毫无疑问，而科技少有发力的方向，这本身就不符合常理，毕竟周末在科技方向还是有很多利好消息在发酵；

所以，资金故意为之的可能性比较大，而且到了下午，资金持续流入大消费的情况来看，明显在减弱，尤其是免税方向，下午是逐渐走弱的

而下午明显发力的是大科技方向，比如中际旭创、工业富联、香浓芯创等，从分时图来看，都有抢筹的迹象！同时也让下午有点走弱的指数再次震荡走高

因此，指数想要持续震动走高，目前来看还是少不了大科技的发力！

4、接下来科技会回归吗？行情如何演变，如何操作？

接下来科技回归不回归，我有点猜想：

①如果抱团的科技股情绪回归，重新带动市场冲锋，我认为可能性不大！本身当下市场存在畸形发展，指数4000点，大部分股票3500点，而当下轮动就是平衡这种畸形，所以暂时不要考虑；

②我认为接下来指数创新高的速度会很慢，或者大幅度创新高的概率很低，基本是以盘整，或者非常小的倾斜角度向上的行情为主

而在这种行情下，市场大概率会分为两种情况，一是大科技盘整为主，维稳市场；二是大部分低位股轮动，但在这种轮动下，整体趋势抬升

因为只有这种情况，大科技抱团股不大幅度杀跌从而导致指数杀跌，维持明面上的慢牛趋势；同时又能通过低位轮动整体抬高趋势，从而让大部分股票基本上能匹配指数4000点的股价

另外，低位轮动是避免出现“局部妖”；当然“跨年妖”肯定会出现，但相对局部来说，概率会更小，不影响整体低位轮动逐步抬升，水涨船高的行情。

因此，策略建议：有利好预期，暂时没有发动的题材，要坚定逢低做低吸，只有有了先手，才不至于等行情启动的时候去追高，从而不至于让轮动压缩利润空间。

市场板块

1、大消费：白酒+免税

白酒+免税，著名的老登股板块启动，具体逻辑以下：

①政策驱动：优化国内商品退（免）税政策管理；扩大免税店经营品类；放宽免税店审批权限等对免费概念股是利好，刺激了近两千亿市值的中免涨停，带动了免税概念全线活跃

②数据利好：周末公布的CPI转正

③时间周期：Q4是传统消息的旺季

对于大消费方向，有几个点是非常符合我前面的判断观点；

一个是白酒，Q3业绩公布基本是亏，公布完了之后会有情绪的修复，这点在前面说过，但要注意的是，白酒跌了这么久，要走出的泥潭不是一朝一夕的

所以在关注的时候，尽量不追张追高。

二个是鸡肉、猪肉，我在上周讲过的涨价预期，今年几乎大行情都是由涨价而来，比如存储芯片、近期的化工等，很典型；

而现在已经涨起来了，如何对待？依旧逢低关注，不追张。

三个是免税、旅游等，持续叠加海南封关方向的利好，从而反复活跃，作为先锋，实际已经在领跑中，这种趋势性，我认为中途进场，短线有收获的概率大，接下来可以找机会进场

另外，大消费的启动，本质上属于资金行为，资金愿意去拉升就会拉升，比如最近有一个东西火爆全网，叫做奶皮子糖葫芦，价格翻3倍！

相关的股票三元股份、庄园牧场、天润乳业、西部牧业、伊利股份等出现异动大涨。

这种是有点类似2023年淄博烧烤及2024年天水麻辣烫的爆炒行情，来的快去的也快，要注意。

总体上，传统消费的特点是稳+向上；而新型消费更加具有弹性；对了明天是双十一，注意电商、物流、传统服装等板块的异动，没有先手不追张，注意逢低。

2、化工+新能源

政策驱动：商务部等5部门调整《向特定国家（地区）出口易制毒化学品管理目录》《特定国家（地区）目录》

本质逻辑：AI需求推动电力需求、电力改革推动储能的需求、储能的需求推动绿电的发展、从而上游原材料端的需求，从各类能源金属、到六氟磷酸锂，再到今天的化工

同时，在加上今年的“反内卷”大政策持续推动，以及关键性的本质处于相对低估的状态，从而引发资金扩散的炒作

综合来看，只要AI科技发展还未存在泡沫的时候，短线需求就不会下降，同时相关产业链股价还没有走到高位的时候，可以持续跟踪关注

另外，化工行业具有强周期特点，一般产品价格波动会在3-5年之久，比如氯碱化工2022 年以来业绩一直在下降，去年开始出现微增。

策略建议：化工，包括新能源各个产业链，都可以持续去逢低关注，截止当下市场炒作的节奏是以上游原材料涨价为主，后面不排除持续按照产业链去炒作，所以逢低关注以波段为主。

相关股票：澄星股份、兴发集团、云天化、川恒股份、湖北宜化；天赐材料、新宙邦、德方纳米；云图控股、川发龙蟒、芭田股份等

另外，上周强势的电网设备方向，比如特高压、变压器等细分领域，今天基本是以探底回升为主，非常符合我所强调的节奏

大涨之后容易低开、或者探底，然后再回升，所以冲高的时候不是买的时机，只有探底、或者低开的时候就是好时机，尤其对于当下高景气的产业链中，只要前面有异动，后面大概率短时间会有反复性的行情

3、存储芯片

根本逻辑：AI时代下存储真实需求，持续推动涨价，从而扩大2026年的行情需求缺口

也就是说，在没有相关大厂公布扩产之前，存储芯片等AI硬件端的行情就不会结束！

今天A股里面大科技行情虽然不是很明显，但存储这边领头羊反复非常大，比如万润科技、大为股份再次涨停，而江波龙、香浓芯创、德明利、佰维存储等下午出现持续震动走高，甚至大涨的迹象，可以说龙头不到，行情不止

策略建议：虽然坚定看好大科技方向的行情，但依旧需要注意情绪性的变化，尤其是高位的股票，每天弹性比较大，轮动也比较明显，但每天都有可操作的空间；

建议高位股以作T的方式去博弈，相抵低位以潜伏博弈波段反弹行情为主。

4、AI应用端

AI应用端持续走分化，分化不等于走弱，而是没有更强力的板块作为领头羊，带动持续上攻，从而导致有些板块一日游，有些板块逐步抬升

比如机器人方向，这两天有点弱；而AI语料、短剧等今天整体还不错。

目前在AI应用端方向，在基本面或者消息面上，政策已经有了，缺的是一款爆款级别的产品，就如同年初的DeepSeeK一样！

一旦出现，AI应用端就是大主线行情中的领头羊，当然在没有出现此类情况下，截止当下只能充当低位轮动的板块，整体抬升的行情！

策略建议：整体上AI应用端在上周修整过3-4个交易日的情况，本周大概率会有轮动修复的预期，注意逢低关注

相关股票：洲明科技、果麦文化、陕西建工、设计总院、捷成股份、天娱数科、平治信息等

5、商业航天

整体今日高开低走，不过调整的幅度非常有限，意味着整体趋势还没有发生变化，其次，在成分股中，存在强势股，比如四川金顶，今日直接一字板行情，但后排明显不给力，立昂微更是尾盘炸板；

从市场情绪来看，这是正常现象，在没有突发刺激性强力消息下，行情正常演变就是震荡走高，同时在震荡中，强势股不绝迹，说明资金在正常的蓄力

因此，平常更多的是博弈波段性行情，偶尔博弈突发性的大阳拉升。

另外，关键还是“太空算力”这个新题材，今天没有强力发酵起来，不过不影响大局趋势性行情。毕竟商业航天行业确实是高景气度。

策略建议：逢低持续跟踪关注

相关股票：普天科技、中科星图、开普云；上海港湾、乾照光电等

6、大金融

银行与券商今天共同发力，但指数没有大涨，这是为什么？

因为银行与券商中间所发力的都是小银行、小券商股，大的基本上只是微动；

不过从技术面来看，银行逐步走出趋势性的拐头，持续开始震荡走高，中长线投资的可以逐步去关注；

而券商再次出现阶段性的行情，继续蠢蠢欲动！

所以，策略建议：逢低关注

7、流感

流感方向，在10月我就逐渐在开始强调，这些每年这个换季阶段，或者开始降温的时候，都是高峰期，基本形成惯例！

所以，在逻辑上没有什么好强调的。

主要关注三个方向：流感药、疫苗、以及中成药

策略建议：逢低持续跟踪关注

8、福建本地、海南

上周福建本地出现巨大的分化，海南持续走强；而今天周一开盘是，福建本地全天持续震荡走高，走的非常稳；而海南方向是冲高回落

显然，存在交叉性的炒作行情。

在这里我持续坚持前面的观点，11、12月只有海峡（福建）、海南两个确定性的政策炒作机会！至少目前来看是的

当市场处于混沌阶段，也就是没有轮动起来的强势题材，这两个方向大概率能同台竞争，而当出现有轮动起来的超短线强势题材竞争热端，目前来看，资金是二者选其一

所以，策略建议：逢低关注为主，海南方向调整到位可以关注，福建谨慎追高，关注下一个调整到位的波段

总体上：

指数慢牛不变；板块方向，科技线不变，能源线不变，而大消费、大金融作为中线潜伏的对象