华为要进军美国的消息也传了很久，稳居全球份额第三的华为，为了继续向领先的三星和苹果发起挑战，拓展新的市场是必须要做的事情。

华为需要美国市场，但美国市场“不敢”接受华为

2017年不平凡，这是一个政治大年。随着中共十九大的顺利召开和中央新一代领导成员的确定，中国未来有三项攻坚任务：第一项是防控金融风险、去杠杆；第二项是精准扶贫；第三项是治理环境污染、改善环境和压缩、淘汰落后产能。

大类资产配置策略——2018，买什么？

纵观2017年整个泛娱乐产业链的趋势，网络小说IP影视改编进一步受到资本的热捧。特别是以《白夜追凶》、《无证之词》为代表的悬疑改编网剧大获成功，将泛娱乐这个大池子搅起更多浪花。作为阅文的影子股A8新媒体集团踩准风口，也备受关注。

A8新媒体：发力影视板块，泛娱乐大生态又增新驱动

一个互联网CEO多年没联络，前天忽然冒出来，转给我一篇美国记者的文章：媒体逐步成为科技巨头的附庸。大致是：纪录片《乔布斯：机器人生》采访艰难，被苹果公司封杀；记者们开始收到免费机票和贵重礼物，真正的采访机会却屈指可数，企业的公关稿被当作新闻发出来；新闻业收入剧减，失去了分发内容的控制权，脸书一家掌握了重要媒体40%的流量，它一旦修改算法，媒体和读者都会大受影响；脸书和谷歌既是救世主，也是杀手。

媒体沙皇

在本文之前，我先说明一下，财政部公布的社保基金各项子基金的收支决算数据中，是将财政补贴直接视为基金收入的。要了解社保基金的真实收支情况，我们必须将政府补贴数据剔除出去，直接对比保费的原始收支。

社保基金塌陷史

【增发配售】五矿资源(01208.HK)决议发行最多约1.27亿股新奖励股份亚洲联合基建控股(00711.HK)授出合共3934万份购股权行使价每股1.02港元中国数码文化(08175.HK)12月4日折价25.5%发行3000万股代价股份康臣药业(01681.HK)因购股权获行使折让42.88%发行10万股中国支付通(08325.HK)

一日公告精选（12月5日）

前几天在查阅中国房地产历史文献的时候，冷不丁得看到上面一段话，感触颇深。二十年前的一句话也似乎正在映射现在我们的住房情况。如果你知道这是什么的话，你就会明白，二十多年前ZF就不准备让所有人都买得起房。如果你买不起房，那么商品房和你是无关的。至于未来如何，也决不能让你露宿街头。

回顾三十年，才能看清中国未来房价趋势！

铁路“十三五”规划终于发布，可谓是姗姗来迟。“十三五”已经过去近2年，剩下3年零一个多月。利用周末，杠杆游戏认真看了这份规划，哪些城市是最大赢家？今天就来把成果，给大家简要汇报一下。“十三五”相关铁路规划其实大部分此前已经发布2016年7月，我国发改委、交通部、中国铁路总公司有联合发布最新版的《中长期铁路网规划》。

这个国家级规划，将决定哪些城市是最大赢家！

作者：中金公司王慧2018 年大类资产配置展望回顾年初至今中国大类资产的表现，我们去年大类资产配臵年度策略报 告的标题“险中寻机”就可以很好的概括，股市亮眼，债起风云，大宗 商品跌宕起伏波动高企，房价受控，海外投资起到了增强回报分散风险 的作用，我们基于 BL 模型构建的组合今年年化回报率 12.7%，夏普比率 1.8。展望 2018 年

2018 年大类资产配臵策略：向“险”而兴

中产陷阱是当下流行的话题。他山之石可以攻玉。日本社会从1980-1990年代的1亿准中流到泡沫经济大幻灭后的迅速中产梦碎，分崩离析之间就差了一场金融危机。十几年前，当时日本有本畅销书名字叫《下流社会》，准确描摹出1亿准中流幻灭后的日本社会迅速滑入“下流社会”陷阱的过程。

日本中产社会是如何崩溃的

卖方研究的荣辱兴衰与新财富评选息息相关，即便大家现在恨得咬牙切齿累得心力交瘁也鲜有研究员果断放弃的，毕竟上榜者入围者身价立涨。历数当下券商研究所能称得上勇猛无畏的也仅限于中金、中信，这两家率先对新财富影响下的资本生态圈say no，华泰和其他几家也早已心不在焉。

别了，新财富！

最近，一本比尔·盖茨亲自作序的小书火了！9月份在美国亚马逊开售之后，霸占商业类图书畅销榜首3周之久。书的名字叫《原则》，作者是桥水基金创始人雷·达里奥，美国对冲基金教父，被称为“投资界的乔布斯”，他一直都是华尔街的传奇人物。

桥水基金达里奥：我阅人无数，没一个成功人士天赋异禀

平凡如你，信用值多少钱？60岁那年，他坐拥年创利税近200亿的红塔帝国，之后这位“烟草地王”的人生却突然反转——他因贪污罪被判处无期徒刑。没人想到，出狱后，这位84岁的驼背消瘦的老头儿二次创业，成为了拥有35万株冰糖橙的亿万富翁。

存在即为需求：“脆弱狂奔”的现金贷背后，催生的是底层信用的沉痛转型

最近，全世界都被“禁售燃油车时间表”刷屏了！新能源汽车蓬勃发展之下，英国（2040年）、法国（2040年）、德国（2030年）、荷兰（2025年）、挪威（2025年），纷纷宣布全面禁售燃油车时间表。就连印度都赶来凑热闹，宣布2030年禁售，顺便刷下“世界第五大汽车生产国”的存在感。

史上最强产业政策来袭！“跪”了30多年的民族大工业，要站起来了！

高成长依靠什么来驱动——估值还是业绩推动？我们通过下面一些数据就可以找到答案。据我们十倍股研究中心统计结果，在沪深两市中，有806只个股从2000年～2013年股价涨幅超过10倍。这些初始PB（市净率）增长超过两倍的公司，占所有十倍股的92.56%。

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