经过这几年的改革，平安的战略更清晰了，财力更稳健了，护城河更高了，未来更可期待~

中国平安(601318.SH/2318.HK)：唯一入选大摩榜单的险企，股东会透露出哪些关键信息？

5月21日早间，港、A股市场集体走强，保险、证券双双发力。平安H股早盘跳空高开，一度涨近2%，A股早间也一度涨超2%。市场情绪的集体回暖是一方面，但真正让长期投资者安心的，是那些穿越周期的底层逻辑。就在不久前，摩根士丹利发布的的最新研究报告就提供了一个独特的视角观察平安的长期韧性。根据摩根士丹利发布的中国最佳商业模式研究第二版，其从16个行业近700只中国股票中甄选出26家具备可持续竞争优势与高盈利能力的公司。这份名单覆盖了工业、信息技术、原材料、金融等多个领域，而中国平安是唯一入选的保险公司。（来源：摩根士丹利-中国最佳商业模式研究[第二版]）大摩在报告中给出了一组硬核数据：入选组合的整体ROE约为MSCI中国指数的1.5倍，回测三年的夏普比率接近1.2。自2023年以来，该组合累计实现101%的总回报，相对MSCI中国指数超额收益达83%。换言之，这批公司不仅是盈利机器，更是穿越周期的稀缺资产。而在刚刚结束的中国平安2025年年度股东大会上，管理层与股东的坦诚交流，恰好也为大摩的这份报告提供了来自公司内部的生动注解。从AI赋能到投资策略，从寿险改革到海外布局，平安的高管团队用一系列

4月28日晚，中国平安(601318.SH/2318.HK)一季报出炉。次日，A股涨超3%，H股涨幅超6%，领涨保险股，涨幅格外亮眼。（平安H股走势，来源：富途行情）市场以实际行动表达了认可。一季度，平安实现归母营运利润407.8亿元，同比增长7.6%；新业务价值155.74亿元，同比增长20.8%；集团总资产突破14万亿元。虽然受权益市场波动影响投资收益下降拖累净利润表现，但这一表现仍优于国际大行预期。对此，美银证券明确指出，平安的盈利相比在股票投资上更为进取的同行仍具韧性，并预期投资回报有望在第二季改善。实际上，多家国际大行在财报发布后密集给出积极评价。摩根士丹利指出税后营运利润略高于其预期约4%至5%；摩根大通则认为业绩在很大程度上缓解了市场相关的忧虑，期内新业务价值、核心盈利(营运利润OPAT)，双双达到或超越该行预期。此外，国内券商同样积极看多。中金公司维持A/H股“跑赢行业”评级，认为平安在综合金融与医疗养老生态圈的丰富经验和前瞻性布局已支撑其构建差异化竞争力。申万宏源研究维持盈利预测，维持“买入”评级。其认为，平安兼具基本面改善及高股息特征，市场波动态势下业绩展现较强韧性

中国平安(601318.SH/2318.HK)一季报：业绩稳健高值增长，H股涨超6%

在行业贝塔支撑下，挖掘市场的阿尔法保险龙头的潜力不容忽视。从平安来看，其基本面修复清晰，资产端释放弹性，生态价值具备稀缺性和市场高辨识度，有望在牛市行情中持续收获市场红利。



牛市保险主角光环显现，行业贝塔之上透视中国平安（601318.SH/02318.HK）的三重阿尔法

尽管国内市场的ESG投资意识正在迅速觉醒，但对于ESG领先企业的价值尚未得到充分的市场反映和认可。这种认知差距实际上为投资者提供了一个潜在的投资机会——ESG估值修复空间。

中国平安（601318.SH/02318.HK）：ESG实践赋能差异化竞争优势，助力长期价值成长

今年开年以来，中国股市在政策预期与科技突破的双重驱动下，市场信心明显升温。特别是在港股市场，截至3月6日，恒生指数年内累计涨幅达21%，其中科技板块效应更为明显，恒生科技指数年内累计涨幅达约36%。相比之下，A股行情相对偏弱，但从市场机构观点来看，后续结构性改善仍然值得期待。今日（3月6日）A、H股大涨，其中，中国平安A股领涨保险板块。（来源：富途行情）A股有望迎头赶上，保险股是优质标的近期摩根士丹利的多篇研报分析指出，尽管中国企业信心有所回暖，但经济复苏仍面临结构性挑战，尤其是通缩压力和地缘政治风险。A股短期内可能表现较弱，但有望逐步迎头赶上。相较于大摩偏谨慎的看好，高盛的信心则明显要强不少。近日，高盛把MSCI新兴市场指数的12个月目标点位从1190上调至1220，以反映人工智能的采用对中国企业利润的积极影响。新的预测表明该指数较周二收盘价还有12%的上涨空间。同时包括Sunil Koul在内的高盛策略师预计，随着刺激措施有望稳定经济增长，中国股票将进一步上涨。此外，投资研究公司Zacks分析师Andrew Rocco亦提到中国股票目前拥有包括财政刺激力度加大、企业每股盈利恢复增长

看多中国股市！保险板块是结构性机遇的“压舱石”？

健帆生物(300529.SZ)：全资子公司产品血浆分离器获得欧盟MDR认证

国轩高科(002074.SZ)：拟合计25.14亿欧元投建斯洛伐克和摩洛哥新能源电池生产基地

海能达(002583.SZ)：上半年净利润1.62亿元 同比增长109.79%

上海机电(600835.SH)：拟收购上海集优100%股权

芒果超媒(300413.SZ)业绩快报：2023年度净利润35.59亿元 同比增长90.90%

 ​MSCI中国季度调整：新增29只、剔除19只

格隆汇8月1日丨富瑞发表报告指，内地发布20项促进消费措施，涵盖6个方面，重点是调控和改善供给侧，以及通过地方性活动和政府鼓励措施鼓励消费。现阶段内地政府未有公布现金补贴、个人所得税减免或消费券等直接补贴政策，相信20项刺激消费措施可能只是一个政策框架。市场将期待更多关于如何执行和成功加速消费的措施细节。随着多项政策关于促进消费、经济、民营企业等公布，消费类股票的股价自7月18日以来反弹。该行认为，消费股和消费行业的下一个驱动因素将是未来几个月更具体的政策公布，以及这些政策是否会重新加速消费。投资者将重点关注企业在暑假期间的销售趋势；中秋节和十月黄金周期间的表现。该行行业首选包括安踏(2020.HK)、新东方(9901.HK)、九毛九(9922.HK)、名创优品(9896.HK)  、蒙牛乳业(2319.HK)、华润啤酒(0291.HK)。

【大行评级 | 富瑞：内地20条促消费 首选安踏、新东方、九毛九及名创优品等】格隆汇8月1日丨富瑞发表报告指，内地发布20项促进消费措施，涵盖6个方面，重点是调控和改善供给侧，以及通过地方性活动和政府鼓励措施鼓励消费。现阶段内地政府未有公布现金补贴、个人所得税减免或消费券等直接补贴政策，相信20项刺激消费措施可能只是一个政策框架。市场将期待更多关于如何执行和成功加速消费的措施细节。随着多项政策关于促进消费、经济、民营企业等公布，消费类股票的股价自7月18日以来反弹。该行认为，消费股和消费行业的下一个驱动因素将是未来几个月更具体的政策公布，以及这些政策是否会重新加速消费。投资者将重点关注企业在暑假期间的销售趋势；中秋节和十月黄金周期间的表现。该行行业首选包括安踏(2020.HK)、新东方(9901.HK)、九毛九(9922.HK)、名创优品(9896.HK)  、蒙牛乳业(2319.HK)、华润啤酒(0291.HK)。

大行评级 | 富瑞：内地20条促消费 首选安踏、新东方、九毛九及名创优品等

业绩的持续释放叠加政策面利好带来的持续催化，有望助力公司估值迎来新一轮的重估。

MSCI中国概念