作者：王学恒

Oracle以93亿美元溢价19%收购Netsuite全力进军云计算

7月28日，Oracle宣布以93亿美元纯现金方式收购美国云ERP公司NetSuite，较NetSuite周三的收盘价溢价19%。NetSuite成立于1998年，是一家为客户提供SaaS服务的软件公司，其产品主要包括、ERP、CRM和电子商务，2007年12月在美国上市。SAP、Oracle、用友、金蝶等ERP公司面向大客户，而Netsuite主要面向中小企业，其18年的ERP领域经验积累正是Oracle看重的。

高价收购彰显火拼云计算的决心

2015年NetSuite营业收入7.41亿美元，亏损1.25亿美元，按照收购估值93亿美元计算，市销率达12.6倍。而2015年云计算领域其他公司saleforce市效率只有8.3倍、SAP市效率只有5倍。93亿美元的交易对Oracle而言绝对是耗资巨大，但却是可以理解的，尤其在SAAS型公司的销售收入出现了高速增长的情况下。

由于传统软件授权销量面临困境，Oracle的应对措施类似于SAP、亚马逊和微软等竞争对手，即专注于把业务向云计算领域转移。Oracle2013年进军云计算领域，过去将竞争对手定位于IBM，而现在不限于软件和硬件领域的SAP和IBM，亚马逊、谷歌、微软、Saleforce和Workday也是其追赶的目标。Oracle对Saleforce收购始终处于传言中，实际已经失败，这次高价收购Netsuite也不出人意料，在微软、亚马逊、谷歌等云计算业务突飞猛进的刺激下，Oracle急于抢夺市场以防在云计算时代失去曾经的霸主地位。

Oracle云计算业务贡献有限，增速相较其他云计算大厂缓慢

2016财年Oracle总营收370亿美元，其中云计算收入28.53亿美元，占总营收7.7%，同比增速36%。2016上半年Oracle云计算收入15.94亿美元，同比增长11.2%。2016上半年亚马逊AWS收入达54.5亿美元，同比增长61%。2016财年第四季度微软云计算Azure、Office365增速分别增长102%、54%。

云计算的大客户自建云计算平台客户竞争

除了像亚马逊、微软等原有云计算竞争者之外，云计算的下游客户也看到了云计算的机会。亚马逊、微软的云计算靓丽财报吸引了他们的客户加入云计算竞争，例如通用电气、华为等都要自建云计算平台。虽然市场炒作云计算也好久，但云计算真正的爆发也是从去年底开始，也就是说云计算还处于发展初期。而在发展初期的行业新进入者有很大的机会，特别是本身对云计算服务有很大需求的大客户。当云计算厂商的大客户变成了竞争者，对云计算原有厂商是从供给和需求两端双重挤压，竞争急剧加大。

在科技改朝换代之际，很少有公司能跨越两个科技时代。要想成功转型，公司的文化基因、技术路线的选择、科技换代时机的把握、以及运气成分缺一不可。雅虎就是活生生的案例，现任CEO梅耶尔上任之后就进行了49次并购，依旧未能扭转虎落平阳的命运，但愿Oracle不是第二个雅虎。

本周走势汇总

本周中概股周涨幅一般，周涨幅最大的宜人贷本周上涨19.5%。汽车之家本周上涨6.8%。A股中的计算机板块本周表现一般，上涨的只有3家分别是同方股份上涨5.4%、安洁科技上涨3.8%、鼎捷软件上涨3.5%，上涨公司占计算机板块上市公司总数2%。A股互联网传媒板块上涨的只有10家，上涨公司数据只有12%，前三分别是华媒控股14.5%、文投控股7%、中文传媒6.5%。

我们本周推荐标的如下：

京东：中国B2C电商行业领军企业，收入与用户持续高速增长；在物流方面形成优势壁垒，估值较海外同类电商公司有明显折让，建议买入。

亚马逊：作为美国电商领域龙头，电商业务收入增长稳健。亚马逊拥有的AWS作为最广泛应用的云计算服务，增速强劲并具有持续爆发的潜力。

Salesforce：Salesforce作为行业领先者不断为客户提供更完善的CRM服务，并不断拓展产品线。持续看好企业级服务领域及公司在该领域所处龙头地位。

昂纳科技集团：光器件领域将走出中国的“华为中兴”，光芯片+自动化双翅齐飞。与世界一流互联网企业对接，提供数据中心的光模块产品，做世界级的高端光器件供应商。

汽车之家：汽车之家正处在人事调整期，无论平安集团注资汽车之间的方式是自有的金融业务还是资源等方面都可以给未来的汽车之家发展带来利好。在陆敏的公开信中表示将维持汽车之家固有的业务和战略不会变，而这几年汽车之家本身处于转型之中，从之前的媒体平台转型到汽车电商。目前其主要营收业务还是集中在经销商黄页和厂商广告，新车电商仍然处于探索期。现阶段的人事导致市场低迷，正是买入最佳时期。

风险提示：系统性风险、业务不达预期、宏观经济影响、产业竞争加剧等。

$京东(usJD)$ $亚马逊(usAMZN)$ $汽车之家(usATHM)$