【天风通信】光模块板块大涨点评：美股上涨带动，后续密集催化，光模块有望迎来“AI”季行情

事件：5月16日截止午间收盘，光模块（CPO）指数收涨3.24%，罗博特科涨幅7.40%、源杰科技涨幅5.57%、光迅科技涨幅4.52%、中际旭创涨幅3.75%、博创科技涨幅3.75%、仕佳光子涨幅3.67%、太辰光涨幅3.07%、新易盛涨幅3.40%、天孚通信涨幅1.90%。

美国4月CPI增速回落，通胀担忧缓解，美股AI产业链公司迎来反攻。美国4月CPI同比增长3.4%，预期3.4%，前值3.5%；美国4月CPI环比增长0.3%，预期0.4%，前值0.4%；美国4月零售销售环比增长0%，预期0.4%，前值0.6%。市场方面，英伟达收涨3.58%、博通收涨4.07%、Arista收涨3.94%、Marvell收涨3.13%、Fabrinet收涨1.85%、谷歌收涨1.27%、微软收涨1.75%、Meta收涨2.05%。

5、6月份AI产业迎来密集事件催化期。5月13日OpenAI春季发布会上推出新模型GPT-4o；5月15日谷歌I/O大会上发布Gemini1.5 Flash模型。5月21日微软将召开Build大会，预计带来全新Windows AI功能；5月22日英伟达将发布24Q1财报；6月10日苹果将召开全球开发者大会（WWDC24），届时有望公布其AI计划；6-7月各家大厂有望给出25年的光模块/GPU等的需求指引；6-7月openAI有望发布GPT4.5或5.0等。

我们认为光模块板块前期调整较为充分，随着5-7月份海外多家厂商相继更新AI发展进度，产业密集催化，光模块或将迎来“AI季”行情。重点推荐光模块及上游光器件等：核心龙头中际旭创，有望凭借LPO/LRO/1.6T进入北美市场的新易盛；上游天孚通信，PCB供应商龙头沪电股份；光芯片及硅光：源杰科技等；国内线：华工科技、光迅科技、中兴通讯、紫光股份、菲菱科思等。