据格隆汇梳理，摩根大通Rie Nishihara于11月9日发布报告，认为日本股市因美国中期选举后AI监管担忧遭过度抛售，估值已进入底部区域，建议在等待仓位平仓结束的同时逢低买入。

核心判断：日本对AI投资敏感度低于美韩，半导体与科技硬件占TOPIX市值不足20%，美、新兴市场均为25%，欧洲仅6%；7-9月财报显示盈利增长扩散至广泛行业，IBES一致预期持续上调；日经225跌破200日均线，历史上仅2024年8月、2025年4月出现，分别一个月、三个月后恢复。

关键数据：11月6日TOPIX跌5.9%、日经225跌6.0%，17个行业全部下跌；日经225自峰值72,366点回落约20%；TOPIX12个月远期市盈率13.7倍，为后通缩时代低点；EPS增速预计2026年20%、2027年逾10%；10月动能交易平仓规模为40年最大。配置上短期偏好运输、制药、房地产与建筑、汽车、IT服务、保险。

风险提示：中东局势升级、联邦层面AI数据中心监管变化（后者非基准情景），以及仓位平仓、波动率上升等短期因素。