11月4日，中国生物制药发布公告，宣布与跨国药企勃林格殷格翰（BI）就下一代肿瘤疗法达成对外授权合作，涉及6个生物药临床前项目。

根据协议，中国生物制药将获得3.58亿美元首付款及近期付款，并有资格获得选择权行使付款，以及开发、监管和商业化里程碑付款，潜在交易总额最高达70亿美元。此外，公司还将获得基于未来产品销售额、最高达两位数的分级特许权使用费。

截图来源：中国生物制药企业公告

值得关注的是，此次授权的6个项目中，有5个来自中国生物制药于2025年收购的礼新医药。这笔交易不仅刷新了公司BD交易金额纪录，也让礼新医药的并购价值进一步显现。

一、70亿美元合作落地，6个肿瘤项目打包出海

此次并非双方首次合作。

2024年，中国生物制药与勃林格殷格翰达成战略合作，共同在中国内地研发和商业化后者的肿瘤药物管线。双方合作的首个产品宗艾替尼片，已在中国获批两项肺癌适应症。

此次合作进一步拓展至抗体偶联药物（ADC）和T细胞衔接器（TCE）领域，涉及中国生物制药旗下两个子公司的6个生物药临床前项目，其中5个来自礼新医药，另1个来自北京泰德制药。

根据协议，在达到约定临床里程碑后，勃林格殷格翰可行使选择权，获得其中4个项目在中国大陆、香港及澳门以外地区的独家开发、生产和商业化权利，另外2个项目则获得全球范围内的独家开发、生产和商业化权利。

此次合作中，中国生物制药由此前的引进方转变为创新药资产的对外授权方。通过与跨国药企合作，该公司有望借助后者的全球研发及商业化能力，进一步推动早期创新项目走向国际市场。

二、并购礼新一年多，5个项目撬动70亿美元BD

此次交易的另一大看点，是礼新医药的价值兑现。

2025年7月，中国生物制药以约10亿美元估值全资收购礼新医药，交易净代价约5.01亿美元。收购前，礼新已先后完成两笔重磅海外授权：

•2023年：将GPRC5D靶向ADC LM-305全球权益授权阿斯利康，潜在交易总额约6亿美元。

•2024年：将PD-1/VEGF双抗LM-299（MK-2010）全球权益授权默沙东，首付款5.88亿美元，潜在交易总额32.88亿美元。

收购完成后，礼新医药继续保持研发团队和运营体系的相对独立，同时接入中国生物制药的临床、商业化及数据等平台资源。礼新创始人秦莹博士也出任中国生物制药肿瘤领域首席科学家。

此次与勃林格殷格翰达成的70亿美元授权，进一步体现了礼新早期创新管线的国际合作价值。从收购前的两笔跨国授权，到并入中生后再次贡献5个BD项目，礼新医药的研发资产正在获得更广泛的国际市场认可。

三、今年BD潜在总额突破百亿美元

此次合作也是中国生物制药2026年以来与跨国药企达成的第三笔重磅合作。

今年以来，公司已先后完成三笔重要对外授权：

•3月：将全球首创JAK/ROCK抑制剂罗伐昔替尼全球权益独家授权赛诺菲，首付款1.35亿美元，潜在交易总额最高15.3亿美元。

•7月：将PDE3/4抑制剂TQC3721海外权益授权阿斯利康，潜在交易总额最高19亿美元。

•11月：将6个肿瘤领域生物药临床前项目授权勃林格殷格翰，潜在交易总额最高70亿美元。

三笔交易潜在总额合计约104.3亿美元，不仅总金额突破百亿美元，更涵盖血液疾病、肿瘤及呼吸等领域。

此前，国际知名咨询机构Citeline报告显示，中国生物制药研发管线规模全球排行第14位，活跃的研发药物数量达到116个。

从自主研发到双向BD，再到并购整合，中国生物制药正通过多元化创新模式推动研发成果国际化。此次礼新医药5个项目参与授权，也进一步展现了并购整合对集团创新资产价值释放的作用。