11月3日，港股三大指数连续第三个交易日反弹，科网股与消费股成为主要支撑。

截止收盘，恒生指数涨0.57%报23525点，国企指数涨0.47%报7943点，恒生科技指数涨0.74%报3867点。

具体盘面上，大型科网股是撑市主力，猪肉概念股全天强势拉升，餐饮股、啤酒股、乳制品股等消费类股集体活跃，濠赌、航空、汽车、保险、内房、电力、光伏股纷纷上涨。另一方面，存储半导体股、光通信概念股、PCB概念股跌幅居前，生物医药股、港口及海运股同样跌幅较大。

具体来看：

大型科技股普涨，京东大幅上涨5.6%，腾讯、阿里、美团连日回升，阿里盘中重回100港元上方，腾讯一度站上400港元。消息面上，11月2日，央行、金融监管总局、证监会等三部门召开座谈会，三部门增量政策释放稳市信号。

猪肉概念股涨幅居前，头牧原股份大涨6.4%领衔，万洲国际、中粮家佳康跟涨。山西证券指出，如果行业继续亏损和现金流趋紧，或进一步驱动市场化去产能，有望为下一轮生猪价格上涨周期奠定基础。

博彩股走强，美高梅中国、澳博控股、银河娱乐涨超4%，金沙中国、永利澳门等跟涨。消息面上，10月博彩收入的环比信号是核心催化。澳门博彩监察协调局数据显示，10月博彩毛收入216.8亿澳门元，环比增加超36亿澳门元、回升约20%，尽管同比仍跌10%、连续五个月下滑。对于此前持续承压的板块而言，环比止跌被解读为短期触底迹象。

存储、光通信、PCB概念等AI硬科技回调，中际旭创大跌10.9%，建滔积层板大跌超10%，澜起科技、兆易创新等齐挫。消息面上，隔夜美国芯片制造商的抛售加剧，科技股避险情绪蔓延至亚太股市。另外，国内外部分科技龙头三季报业绩环比下降或者四季度指引不及预期，带动国内PCB产业链大幅回撤。市场担忧一旦AI云服务、大模型训练等终端需求增速放缓，大批规划中的高端产能集中释放，供需反转或再度引发价格战，压制全行业盈利水平。

生物医药、医药外包概念大跌，百济神州、药明合联、康熙诺生物等跌超4%，药明生物跌超3%。

石油股走低，中海油田服务、中国石油化工股份跌超2%，中国海洋石油、中国石油股份跟跌。消息面上，美伊谈判信号是直接导火索。美国总统特朗普表示不会在中期选举后袭击伊朗，伊朗总统亦指最高领袖已授予政府在谈判方面的部分权限，市场将此解读为冲突降级的信号。隔夜WTI与布伦特原油期货均下跌约8%，布油一度跌穿110美元关口。三桶油的股价与油价高度绑定。此前中东局势紧张推升的“战争溢价”，在谈判信号出现后迅速回吐，石油股作为最直接的对标资产，首当其冲承受抛压。

今日，南向资金净买入234.2亿港元，其中港股通（沪）净买入149.14亿港元，港股通（深）净卖买入85.06亿港元。

展望后市，银河证券认为，随着美国中期选举临近，外部不确定性落地能缓解不确定性溢价，但美债利率的中期路径仍取决于通胀与美联储，AI叙事的验证仍取决于企业盈利兑现。

除了防御类资产，投资者或可关注业绩兑现期的AI硬件与半导体。虽然AI算力硬件产业链仍面临美股AI巨头财报不及预期的扰动，但部分龙头展现了极强的业绩韧性。

如存储芯片、PCB、光通信及服务器板块中，三季报业绩超预期、估值已大幅回撤且具备真实造血能力的龙头标的。