突然少了200亿美元，OpenAI带崩AI股
一则关于OpenAI营收数据的报道，在美股市场投下了一枚重磅炸弹。
据报道，当地时间10月8日，OpenAI向投资者披露，截至9月底公司年化营收约为500亿美元，较上月末市场广泛报道的约700亿美元低约200亿美元。
受消息影响，AI概念股集体下挫，纳斯达克指数收跌1.25%，为8月中旬以来最差表现；费城半导体指数跌3.39%，应用光电大跌13%，英特尔、甲骨文跌超5%，美光、闪迪跌近5%，英伟达跌约3%市值一夜蒸发超万亿。
今日A股开盘元件、存储芯片相关概念集体下挫，深科技跌超6%，南亚新材、香农芯创、深科达、生益科技等跌超5%。
“少了”200亿美元？一场口径虚惊
OpenAI向投资者披露的财务文件显示，截至9月底其年化营收规模已接近500亿美元，较去年同期大幅增长，但低于市场近期预期——上月部分媒体报道称，OpenAI年化收入有望接近700亿美元。
据了解，两个数字之间约200亿美元的差距，源于计算口径不同。
此前流传的700亿美元数字并非来自OpenAI官方，而是投资者试图将OpenAI的营收与竞争对手进行直接比较时，对OpenAI数据进行了“口径还原”后的产物。
知情人士透露，Anthropic在计算年化营收时，将透过亚马逊AWS、谷歌云等云合作伙伴渠道产生的销售收入计入营收；而OpenAI的数字仅统计其自身直接产生的收入，不包含合作伙伴渠道销售额。
据雅虎财经报道，OpenAI上月底告知投资者，自第三季度初以来其年化营收增长率已超过70%；CNBC援引投资者演示文稿报道，OpenAI第三季度整体营收增长率达77%，企业级业务增长率达107%。
换言之，新数据并非OpenAI实际销售额减少200亿美元，而是对此前流传的年化营收水平的一次口径修正。
OpenAI未回应置评请求。
万亿美元叙事进入敏感期
此次营收修正发生在OpenAI最为关键的估值构建窗口期。
此前完成的融资对应公司估值8520亿美元，以约500亿美元年化营收计算，市销率约17倍；若按市场流传的万亿美元估值，这一倍数约为20倍。
营收数字的下修，直接抬高了证明估值合理性的门槛。
今年3月，OpenAI刚完成规模创纪录的1220亿美元融资；目前正与投资者就新一轮融资进行早期洽谈，规模或约300亿美元，条款清单尚未最终敲定。
OpenAI已于今年6月秘密向监管机构提交上市文件，高管此前释放信号称有望于2027年上市。
OpenAI首席财务官Sarah Friar上周表示，公司目前仍然"资本非常充足"。
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