据上海证券报、中国证券报等媒体的消息，景顺长城基金于2026年9月19日发出公告，宣布刘彦春已于9月18日卸任公司副总经理。

（图源：长城证券）

其中，景顺长城基金的总管理规模突破1.11万亿元，截至2026年一季度末，在非货币公募基金规模行业里排名第七位，对比2025年，排名上升了3位。

从这些成绩中可以看出景顺长城基金在固收、量化与多元资产配置领域，产品矩阵是较为均衡的。这也说明公司在盈利保障上，有着抗周期能力较强的地盘。

但这亮眼的规模数据，还不能说明景顺长城完全没有后顾之忧。权益板块的压力，便是公司的压力来源之一。

（图源：天天基金网）

从刘彦春当前在管的6只基金中就可看出。这6只基金合计规模240.49亿元，巅峰时期一度突破千亿。可随着市场风格的切换，这些基金产品的净值也在持续承压，不少长期持有的基民仍处在一个亏损的状态之下。

这所反映出的，是景顺长城在权益投资领域的结构性挑战。这种过度依赖明星基金经理个人能力的情况，也让公司在市场风格出现剧烈波动时，没有很好顾及持有人的体验。

在熊虎财观看来，景顺长城的整体营收利润确实是稳健的。但明星基金带来的业绩压力，也是一个绕不开的现实性短板。景顺长城当下所需要做的博弈，无疑是在保持整体盈利能力的同时，思考如何提升权益产品的长期回报以及持有人的满意度。

这个问题很现实，对于基金公司来说，规模是结果，持有人能赚到钱才是公募基金的核心价值所在。

消费赛道，彻底变天

对于景顺长城基金当前所面临的问题，其实是市场大环境所造就的。

首先，是行业的共性困境。

近年来，A股市场风格轮动的速度明显加快，主动权益基金的整体经营压力也在持续上升。过去那种仅靠押注单一赛道就能让基金经理“出圈”的模式，如今也是暴露出了种种弊端。那种集中持仓、风格鲜明的产品，在现阶段市场风格快速切换的背景下，净值出现大幅波动是较为频繁的事，投资者对稳健回报的诉求是难以得到满足的。

其次，是投资者的偏好转变。

反观当下投资者对明星基金经理的态度，在经历了多轮市场波动后，投资者对明星基金经理的态度显然是更加理性的。基民开始不再盲目追逐明星基金经理的光环，而是更加看重长期稳定的净值回报。这种偏好的转变，也是基金公司构建均衡、可持续投研体系的起因之一。

最后，是人才竞争加剧的行业环境。

公募行业的人才竞争是日趋激烈的，基金经理同时兼任高管职务的模式放到现在，是否还可行？这个问题，不定性较大，但不可否认的是，行政管理事务会大量消耗基金经理的投研精力，进而导致投资决策的质量受到影响。

近年来已有多位知名基金经理选择卸任高管职务，重新回到投研一线。除了景顺长城的刘彦春，广发基金的傅友兴、长盛基金的郭堃、鹏扬基金的朱国庆等人，也是纷纷从高管职务上走下来，重新专注于投研。

熊虎财观认为，对一些老牌权益公募而言，以前依靠单个明星基金经理，就能撑起整个权益板块的时代，已经慢慢过去了。未来的行业竞争，大概率是综合比拼投研体系、产品布局与客户服务等维度的能力。基金公司需要做的，是从以往那种依赖个人英雄主义的模式，转向团队作战模式，由此逐步构建稳健、可持续的权益投资生态。

叶才掌局，全新格局

景顺长城基金作为国内首家中美合资的基金管理公司，由景顺、长城证券联合开滦集团和实德集团共同发起设立。

景顺与长城证券作为两大股东，各持股49%。这种持股均衡的情况下，董事长一职所要具备的统筹协调能力，也是有着高标准、高要求的。

（图源：景顺长城基金）

1967年出生的叶才，毕业于中南财经大学财务与会计专业，后又获得清华大学经济管理学院EMBA学位，具有高级会计师职称。在2025年以前的职业履历上，叶才主要在华能集团的系统内，担任财务相关的高管职务。

此外，叶才的“兼任”履历也较为丰富，曾兼任中国华能财务有限责任公司董事、永诚财产保险股份有限公司董事、华能天成融资租赁有限公司董事长与党委书记。

为何要介绍叶才的职业履历？因为正是这种履历，让其成为景顺长城董事长的最合适人选。在景顺长城这种势均力敌的股东结构中，公司是没有绝对控股东的，此时就需要一位具备过人统筹能力的董事长，在中外两方股东出现不同诉求时，帮助他们找到平衡点。

叶才无疑是那个合适的人选，其过往丰富的兼任经历，能使其更好锚定股东方的诉求。当然，叶才出任董事长也与景顺长城基金的分工机制有关。目前，景顺长城的董事长一般都由中方股东派出，总经理由外方股东景顺选出。

此次刘彦春卸任副总，也算是公司管理层主动进行优化的一种表现。在叶才的主导下，景顺长城的组织架构与投研管理机制，无疑在经历着一系列调整。

卸任高管，回归投研

再回顾刘彦春卸任高管一事，本质上，这算是景顺长城一次组织减负的尝试。

相较于行政事务，景顺长城现阶段显然更希望刘彦春回归到投研一线，专心管理基金组合之余，改善产品业绩。

为了投研方面的建设，景顺长城还为多只明星产品增聘了共管基金经理，目的也很明确——分散单一基金经理的管理压力。同时，让公司降低对单一明星基金经理的依赖，以此逐步补齐投研梯队的短板。

可以看出，景顺长城对刘彦春做出的调整，实则是在重塑、强化投研体系。这一系列建设投研队伍的操作，也体现出景顺长城迫切优化投研的倾向。

至于投资端，景顺长城也没有懈怠。除了坚持精选优质龙头企业以外，也在逐步加强评估估值与灵活调仓。只是，对于百亿体量的资金调仓，一蹴而就的难度还较大，景顺长城现阶段的组织、投研改革，还需要一段较长的时间去验证效果。

结语

综合来看，刘彦春卸任副总经理，属于内部岗位优化，并非离职风波。

短期看，卸下行政工作，能够让刘彦春把更多精力放在基金管理上，对产品运作存在积极意义。

而站在董事长叶才的视角，这次人事调整，也是合资公募治理层面一次重要实践。老牌公募想要长久发展，终究要摆脱对明星基金经理的依赖，搭建稳定可持续的投研团队。

至于后续基金净值能否逐步修复，公司投研梯队建设能否落地，还要看市场行情与战略执行效果，不宜过早下绝对结论。