大盘状态

• 周二大盘低开反弹回落午后跳水低走弱势大跌走势，小阴线收盘，报收3864点，沪深共计成交1.63万亿左右，成交量继续大幅萎缩状态。

 沪指       上档观察点3927点，下档观察点3850点。

 创指       上档观察点3398点，下档观察点3158点。

一

股海研判

      上午还表现的挺顽强，午后又缴枪了，这盘面肯定是让人非常绝望的，以往还是科技主线能带动市场人气，但这两日看，似乎科技也无法带动观望的资金下场干活。也导致成交量持续大幅萎缩状态，始终是年内最低水平线，这种地量行情，想赚钱太难了。看来又等人家外围消息落地呢。这种看人家脸色的毛病，难整啊。

   本周宏观方面应该就是美联储降息了。最终结果在9月17日（周四）凌晨，美联储公布9月利率决议。而国内就是昨日发布的8月社融数据。

    8月末，社会融资规模存量为464.8万亿元，同比增长7.2%；广义货币（M2）余额为356.81万亿元，同比增长7.5%；人民币各项贷款余额为282.35万亿元，同比增长4.9%。

   虽然从数据看，最新M2、社融、新增贷款都一般。但目前的A股状态，社融数据影响不会太大，而且直接融资占比大幅增加了，今年前8个月债券和股票融资占比50.31%，已经超过银行贷款了。之前房地产时代，企业缺钱主要找银行贷款；现在科技时代，在更多靠发债、发股票融资，大家看看今年IPO了多少科技巨头。这个反而长期利好股市资本市场地位提升，券商、创投等长期受益！，券商、创投等长期受益！当然也有阵痛，就是银行贷款少了，说明传统企业借钱扩张意愿不强，居民也不大愿意消费+贷款买房买车。这对内需、房地产、实体经济会带来一些扰动。还有一个股民关心的数据，8月非银存款增加了5600亿，说明资金是在净流入股市的。大致的情况是：散户在割肉避险，机构在偷偷收集筹码！

    周末关于AI放缓争议的事，看昨晚美股表现，开盘还是影响很大的，但最终美股也算强硬，低开高走，但相关AI硬件还是表现弱势，费城半导体概念大跌。   对于这件事，再简单嘚啵一嘴。大模型迭代速度放缓不代表投资放缓，当前美国经济发展与AI投资高度相关。

    昨晚openai也出来再次发生，奥特曼说放缓步伐≠停止。川普也已经放话了：“赢得AI者赢得天下”！意思是哪怕你们想停，但我不允许。

    而且从这次事件发酵的原始发声看，这些巨头也并不是觉得现在的模型性能足够使用了，所以不发展了，而是认为当前模型发展速度太快了，但是安全性能没跟上，所以要相对放缓模型迭代，同时加大对安全的投入，然后达到一个平衡。而且也不排除一种可能，就是三个AI巨头，想借着这个契机，制定一些新的规则性措施，来阻碍其他模型的发展，从而保证自己的领先优势？

    看见有人用实例来总结，好比一群人在跑步比赛，现在跑第一和跑第二的说要临时改改规则，你认为他们是不想跑了？还是不想拿第一了？

    同时，中美AI竞争中，美国的主要优势就是算力和大模型的领先，这个时候美国主动放缓算力投资和大模型的迭代升级，等着中国全面超越吗？如果真这样，那更应该买入中国AI了，因为可以讲出海的叙事了。所以这事应该也就是短线情绪利空，过两日风头过了，AI自身的炒作逻辑还是最主要的。

    而这两日因为侧重AI安全，所以AI+网络安全连续表现强势。

   大盘走势：今日低开一波小幅下探后震荡高走，小涨后又遇阻回落，午后小跳水，最终弱势下跌。盘中最低3858点，又逼近了3850点位置。而盘面风格和昨日再度相反，整体大幅二八格局，市场中位数大跌1%以上，盘面亏钱效应很强。尤其是开盘一波冲高追涨的，今日又比较难受了。其实不止今日，近期但凡开盘冲高追涨的，大多都是很难日内赚钱，第二天大概率还会遭遇杀跌。所以操作上尽量少追。

   个人预判：大盘这里继续缩量震荡盘整，资金还是找不到可以形成合力大涨的主流热点，所以大盘走的也很纠结。而个人始终认为这里就是调整末期，随时有结束调整的大阳线出现。走势上，在前低3850点位置，目前有3852点双低点支撑，哪怕再次跌破，3850点以下也会随时出现更大级别低点标准。所以这里无论是走止跌反弹，还是还有下跌，机会都在慢慢大于。所以上周五缺口3912-3927点短期收复的预期依然很强。而60日线和30日线缓慢运行后，也在这个位置，所以这里一旦突破，那么前期一直期待的3995点，也就是下一个攻击目标。

    对了，创指今日创了近期新低，如果明细沪指也跌破3850点，那么共振低点可能就来了。

      昨日还说挺顽强，今日就歇菜了，最郁闷的是，总是玩冲高回落，今日不单回落还跳水。而资金好像是提前放假了，根本不下场，即便科技异动，也缺乏跟风了，只能熬了。

• 沪指：短线  多   中线 多
  

• 创指：短线  多   中线 多

• 盘面风格：大盘低开低走宽幅震荡下跌走势，盘面大幅二八分化。

• 个股涨跌：跌多涨少                               涨停数：32只

• 盈亏效应：亏钱效应很强                         中位数：-1.49%