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• CN上整体表现有一定分化，股市上高开低走，个股情绪上也有一定恢复，早盘受到一个交易日的万亿传闻对市场情绪上有所带动，但是结构上还是比较乱的。债券上受到特殊融资债券发行和长期建设国债预期的影响，流动性上也相对谨慎一些，毕竟节后的公开市场大幅净回笼确实也让市场气氛不是太好。不过按照这个量去看，后面PBC怎么个支持方式就需要关注了，最理想的肯定还是RRR cut，但是按照今年以来PBC的态度来看，这个目前也只能当成最理想的状态来看了。当然，长期建设国债这个，时间点上也不是特别好确定的，所以也就是关注这两周提前公布的会议议程里有没有提预算调整的问题了。商品上相对弱一些，不过整体偏向流入明显一些，主要还是几个benchmark带动的影响更多一点。盘后汇金买入四大行对情绪上也有一定的带动，不过换个角度来看，出平准的概率也就有所下降了。

• DM上，虽然巴以冲突还在继续，展现扩大到黎巴嫩，欧盘初期避险情绪还是相对强一些的，也带动了欧洲主权债和UST的买盘。不过市场对于扩大到涉及伊朗的规模的担忧已经消退，对于油价的担忧也有所消退，进入欧盘之后油价有所回落，利率市场上继续受到推动。9月PPI环比增长0.5%，同比增长2.2%，均高于预期，不包括能源和食品的核心PPI环比增长0.3%，同比增长2.7%，均高于预期。Fed这边态度上有所分化，Bowman继续认为需要进一步加息，不过Waller和Bostic则认为没有必要进一步加息。10年期国债投标结果略低于预期，利率有所上行。而之后公布的Minutes来看，所有人都同意暂时保持抑制经济的利率水平，但也有人认为风险更接近平衡，所有人都同意谨慎推进货币政策。一些人还表示，他们应该转向讨论应该维持利率多长时间，而不是将利率提高多少。整体上还是比较符合之前FOMC上的表述的，并且稍微乐观一些。市场也在Minutes出来之后转而乐观了一些，权益市场有所反弹，利率转而下行。整体来看，日内的波折还是比较大的，但是更多还是在利率市场的反应上，从避险到油价再到发行和Minutes，整体的影响因素还是比较多的，不过更多还是会回到油价对通胀的影响，以及Fed的太多上更多一点。

• 交易上来看，交易上来看，DM短期的逻辑更多还是围绕油价—通胀一些列问题在博弈，回到原先的主线上需要一些时间和新的驱动。CN上一个是旺季的验证逐渐展开了，另一个是节后其实没有太明确的一个主线，虽然作文比较多，但是引起的影响还是相对有限的。后续商品的节奏上还是阶段性看CN多一点，DM上带来的更多是情绪上顺势的助推。股市上汇金买入四大行对情绪有所带动，但是影响的时间是有待观察的。CNH上整体还是相对偏弱看待，美元回调的过程中其实表现相对有限的，但是短期可能也不会容易出现太急的调整，在这个位置上盘整的机会更大一些了，对应的观察头寸继续持有。