这是新能源正前方的第1377篇原创文章

看看是7月份的经济数据指标……

再看一些具体行业的数据：

7月汽车类零售同比下降17.0%，较上月下降0.9个百分点。主要是因为新能源汽车补贴政策退坡的透支效应、芯片等成本上涨挤压车企降价空间以及居民购车意愿低迷。

7月，我国动力和储能电池销量为185.2GWh，环比下降5.5%，同比增长45.5%。其中，动力电池销量为129.1GWh，占总销量的比重为69.7%，环比下降3.3%，同比增长41.6%；储能电池销量为56.1GWh，占总销量的比重为30.3%，环比下降10.3%，同比增长55.4% 。

房地产市场新开工面积累计同比下降24.0%，商品房销售额累计同比下降13.1%，商品房待售面积同比下降0.8%。

出口方面，按美元计价，出口金额同比增长23.9%，主要受AI产业链、汽车、船舶等出口拉动。

同样让人无语……

中国经济就是三驾马车：投资、消费和出口，从上面的宏观数据可以看出来，除了出口之外，投资和消费都是惨不忍睹。

01

内需依然不用看

对于内需的疲弱可以用各种理由解释，包括短期极端的高温、台风暴雨频繁等，但还是要更加客观地看到这几年内需一直都很差，因为经济增速放缓，尤其是居民收入水平承压，加上信心不足，导致国内面临的通缩压力比通胀压力大的多。

投资的问题同样突出，房价神话结束后，房地产投资就到底了，基建投资的问题同样突出，随着过去几十年基建狂魔的疯狂投入，回报率越来越低，再通过大规模的基建投资刺激经济显然不现实。

当下三驾马车中确定性最高的依然是出口，尤其是AI科技、汽车（尤其是新能源汽车）、船舶等。

其实7月份的宏观数据出来后，很多二级市场上的现象就很好解释了，当然不仅仅是7月经济数据，包括之前的宏观经济数据有同样的作用。

为什么AI硬件这两年一枝独秀，因为人家就是实实在在表现好呀，出口一枝独秀，而且当下依然是出口的主力产品之一，考虑到全球几个主要经济体还在押注AI 技术的未来，AI科技依然有望是投资和出口最主要的拉动力量之一。

为什么内需不值得看，宏观数据同样给出了最赤果果的结论支撑，各行各业是真的不行了，大件消费如房子和汽车就不用说了，本来汽车前几年还有新能源汽车支撑，现在随着渗透率超过65%，增速也无可避免放缓了，这两个行业还将继续承压。其他的很多内需行业同样面临国内总人口转向负增长带来的消费需求见顶的压力，基本上只有个别新兴消费行业有不错的增长。

02

AI和创新药还是重点

如果把医药医疗也视为大消费范畴的话，应该就是最稀缺的一两个供给创造需求的行业了，本身老龄化就会增加医疗消费需求，加上医药医疗科技的进步又能创造新的需求，长期成长空间依然值得期待。当然了，低端医药医疗行业同样无法摆脱集采内卷压力，还是要看创新药械，尤其是面向全球的药械。

为什么美国人总是拿市场来搞事情？

没办法，人家美国市场是真的优质。美国人均GDP超过7万美元的庞大消费市场是典型的市场大、价格优，对所有国家的企业而言，如果能进去都有望吃到最肥的肉。

尤其是中国制造业产业太庞大、但内需又比较低迷的情况下，如果不能打开全球市场，内卷就是无可避免的，通缩压力也会越来越大。美国人又因为没有物美价廉的商品而面临通胀压力。所以两个国家不会完全撕破脸皮还要做生意是确定性的，但国内如何提升内需从长期而言还是最重要的，毕竟供应链体系拉长时间是可以替代的，除了提升内需，就是对外扩大影响，打开更多的市场，十年前布局一带一路就有不错的成效，但还不够。

不过这一点也不用太悲观，为什么美国的商品不愁卖，除了内需强大之外，也是因为美国的商品更容易打开全球市场，而之所以他们更容易，很大一部分原因也是因为美国的军舰遍布全球，当中国的航空母舰越来越多的时候，中国商品卖向全球也会更容易的……

不得不说，摸着鹰酱过河就是容易呀.……

其实在这几年之前，宏观经济对于投资结果的影响没有太大，尤其是中长线的投资，只需要研究企业自身，但这几年简直是三千年未有之大变局，宏观对投资结果的影响巨大，如果不能看到大环境的变化，并根据变化做相应的投资方向的调整，几乎可以确定结果是惨烈的。

比如在前几年的最顶点买了地产和白酒等消费企业，现在还没能喘过气来呢，要承受漫长的估值回调的过程，而且几乎可以确定的是，里面很多公司再也回不到之前的高点了。

所以，对于二级市场，在宏观经济数据没有明显改善之前，内需依然是要谨慎对待的，还是应该主要关注AI科技、创新药、面向全球的新兴消费等确定性高景气的赛道，必须精挑细选里面真正受益于行业的企业，切忌选择那些蹭概念的品种。

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