A股第三家!ST泰禾终止上市、停牌,10余家房企拉响“ 1 元退市”警报

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市值较最高点缩水近98%

继蓝光发展和嘉凯城之后,ST泰禾成为A股第三家退市房企。

6月2日晚间,ST泰禾公告,截至当日,公司股票收盘价连续20个交易日低于1元/股,已触及交易类强制退市规定。根据相关规定,公司股票自6月5日开市起停牌,公司股票交易存在被终止上市的风险。公司股票将不进入退市整理期。


昔日销售额千亿,如今股价不足5毛钱


回顾过去,ST泰禾曾一度以高歌猛进的发展速度和高周转模式而蜚声业界。然而,近年来,该公司陷入了严重的财务困境。一系列亏损使得公司现金流严重窘迫,面临着巨额的到期借款和实质性逾期债务担保。

泰禾集团创建于1996年,于2010年成功上市,是当年国内唯一上市的地产企业。

2012年开始高溢价疯狂拿地,仅在2012和2013年短短两年时间,泰禾集团便相继在北京、上海等多座一、二线城市拿下了多宗高溢价地块,拿地资金高达200亿,而彼时泰禾集团的营收还不到70亿。

2013年到2017年短短五年时间,泰禾便实现了百亿到千亿的突破。

2017年泰禾集团销售业绩达1010亿元跻身地产15强晋级“千亿房企”军团。

2019年泰禾集团危机爆发的前夕,泰禾集团的总负债更是飙升到了1905.55亿资产负债率也达到了84.95%。

2020年,随着疫情的爆发,加上房地产市场越加严格的调控,激进扩张的黄其森和泰禾集团陷入被杠杆反噬的命运。

2020年至2022年,ST泰禾连续3年亏损,3年累计亏损金额超过150亿元。

2022年,ST泰禾实现营业收入88.03亿元,同比增长79.24%,净利润亏损53.74亿元,同比增亏33.91%。

2023年一季度泰禾的营收仅为9.69亿元,只有去年全年的11%,同时归母净利润继续亏损6.07亿元。

其次是整体债务规模继续增长,据此前公告显示,截至2023年4月28日,ST泰禾已到期未归还借款本金为582.03亿元,同时公司对外担保中实质性逾期债务对应的担保余额为54.16亿元。

6月1日,ST泰禾在《股票交易异常波动公告》中表示,其正在全力推进债务重组事宜,积极解决债务问题。不过目前公司及各方尚未形成全面债务重组解决方案。

另外,ST泰禾还面临着来自多起法律纠纷的困扰。公司披露,截至4月底,尚未披露的其他小额诉讼、仲裁事项共计463起,涉及金额达到4.04亿元。这些纠纷主要涉及商品房合同纠纷、工程施工合同和租赁合同纠纷,为公司增加了额外的经营负担。

股价表现上,2018年股价一度冲上21.63元高位,市值一度超过500亿元,如今仅剩0.43元/股,总市值10.7万元,市值较高点缩水近98%。


十余家房企面临“ 1 元退市”风险


2001-2023 年 5 月末, 我国 A 股退市公司合计 198 家 ,平均退市率仅 0.33%。其中 2022 年退市 46 家,是有史以来退市数量最多的一年。

回顾整个5月,A股被“ST”的房企数量正在大幅上升。由于经营业绩不佳、债务重组进程缓慢等原因,A股“披星戴帽”的上市房企越来越多,据Wind统计,当前被“戴帽”的A股房地产企业有13家。

中银证券6月2日研报指出,目前房地产行业上市公司主要面临的退市风险为 " 面值退市 " 即 "1 元退市 "。

1)"1 元退市 ":当前所有 A 股上市公司中,股价跌至 1 元附近或以下的上市公司中约 26% 为房地产行业上市公司。当前 A 股市场共有上市公司 5192 个,其中房地产行业 115 家,占比 2.2%。

截至 6 月 1 日,收盘价低于 1 元的公司有 30 家,其中房地产行业 10 家,占比 33%;收盘价在 1-1.5 元的公司有 17 家,其中房地产行业 2 家,占比 12%。

12 家房地产行业上市公司股价跌至 1 元附近或以下:其中 *ST 中天、*ST 蓝光、*ST 嘉凯、ST 美置已超过 20 个交易日的收盘价低于 1 元; ST 泰禾、ST 粤泰、ST 阳光城、*ST 宋都、*ST 海投分别有连续 19、16、14、13、13 个交易日的收盘价低于 1 元;金科股份连续 7 个交易日的收盘价连续低于 1 元;另有荣盛发展、中南建设收盘价低于 1.5 元,临近 1 元。

8 家房地产行业公司已锁定 "1 元退市 ": *ST 蓝光作为今年 A 股首家退市房企将于 6 月 6 日摘牌,其他锁定退市的还有:*ST 中天、ST 泰禾、*ST 嘉凯、ST 美置、ST 粤泰、ST 阳光城、*ST 宋都。

2)当前上市房地产行业公司中无公司面临 " 市值退市 " 风险。

3)当前上市房地产行业公司中有 4 家可能面临财务类退市风险,分别为 *ST 海投、*ST 嘉凯、*ST 蓝光、*ST 中天,可能触发连续 " 净利为负且营收低于 1 亿元 "、" 净资产为负 " 等退市条件。

中银证券表示,2023 年来行业基本面逐步修复,应理性看待房企退市风波对整个行业的影响。行业中优秀企业仍具立足之处,长期价值犹在。当前时点是基本面兑现预期落空、叠加政策空窗期,板块缺乏明显催化剂,因此建议关注 alpha 机会。

相关股票

SZ ST泰禾 SH *ST蓝光 SZ *ST中天 SZ *ST嘉凯 SZ ST美置 SH ST粤泰 SZ ST阳光城 SH *ST宋都

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