今年以来，北向资金汹涌流入A股，券商研报数据显示，今年一季度，陆股通持有A股2.52万亿，较去年四季度末提升12.3%。

截至4月28日，北向资金合计净买入A股1817.35亿元，该数据为历史同期最高，大幅超过2022年全年总和，接近2021年的一半。

东吴证券分析表示，有利于海外资本进入中国资产的条件已经具备，北向资金或在5月后继续涌入A股。外资持续净买入将对市场结构产生重要影响，而且这次涌入的资金还会包括一些长线资金，如公募、主权基金等。

如果要看外资在A股的长线资金布局，北向资金的动向尚未分晓，还有另一个渠道能让我们管中窥豹。

外资在A股长线投资的重要渠道——QFII

通过陆股通投资A股的“北向资金”长期受到研究者的重视、媒体的追捧，被冠以A股“聪明资金”之称。

究其原因，是因为北向资金以外资机构为主，一方面对大盘走势把握较为准确，相对精准的“高抛低吸”赢得市场认可；另一方面还善于深度挖掘价值股，通过长期投资来获取中国经济长期发展的红利。

不过北向资金毕竟不全是外资，存在部分大陆资金借道陆股通参与交易；外资也不全是做长线投资的，比如做短中线对冲的机构资金、通过外资券商参与投机买卖的个人资金。

想一窥外资机构在A股价值投资的选择，我们其实还可以关注QFII——合格境外机构投资者。

同样作为外资持有A股的重要路径之一，QFII以获批专户投资A股，额度有限，并且受到严格监管。获批的外资机构在此渠道以长线投资为主，相当看重相关行业的长期成长空间和具体上市公司的增长价值。

刚好，A股上市公司2023年一季报披露业已收官，QFII的持仓动向已随之浮出水面。

根据Choice数据，截至5月7日，QFII共现身718家上市公司的前十大流通股东名单，持股市值合计1642亿元，其中持仓市值合计超1亿元的上市公司有119家（文末附全名单）。

而在QFII名单中，一群底蕴深厚又略显神秘的“国家队”格外吸引眼球——主权财富基金管理人。笔者选取了其中5家“顶流”，梳理他们通过QFII渠道在A股市场的配置情况。

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