三星、SK海力士股价持续下挫，正倒逼券商调整目标价。

周二，虽然韩国KOSPI指数收涨0.73%，三星电子涨超4%，SK海力士涨0.35%。

但两者距离6月中旬创下的历史高点，仍有巨大差距。

猛砍存目标价

多重因素交织下，多家韩国券商开始下调“存储双雄”目标价。

据韩国《中央日报》，韩国Kiwoom证券周一将三星电子目标价从39万韩元下调至35万韩元，同时把SK海力士目标价由220万韩元下调至210万韩元。

不过，该行对两只个股仍维持 “买入” 评级。

Kiwoom证券分析师Park Yoo-ak表示，内存芯片价格高企，令手机厂商采购策略趋于保守；笔记本、台式电脑的内存需求，预计也将低于年初的预期。

“各大厂商依托长期供货协议大规模扩产，2027年内存芯片供给增加，将会对通用内存市场形成压制。”

自7月末起，不少券商陆续下调三星、SK海力士两家企业的目标价。

究其背后原因，包括市场担忧半导体周期见顶、SK海力士发布二季度财报等等。

未来资产证券将三星电子目标价由55万韩元下调至37万韩元，SK海力士目标价从420万韩元下调至280万韩元。

新韩证券把三星电子目标价从59万韩元下调至45万韩元，SK 海力士由420万韩元下调至270万韩元。

三星证券亦下调预期，三星电子目标价自50万韩元降至40万韩元，SK 海力士从350万韩元下调至300万韩元。

综合来看，这些主要券商已相继将两只个股的目标价下调约30%左右。

花旗：逢低买入！

虽然下调目标价，但各家券商依旧看好两家企业的中长期成长空间。

他们认为，三星、SK海力士当前估值仍具备吸引力，核心支撑来自高带宽内存（HBM）业务。

分析师Park Yoo-ak预测，2027年三星电子HBM出货量将较今年增长109%，综合平均售价将提升81%，有望重新夺回HBM市场龙头位置。

他同时预计，SK海力士同样有望凭借HBM业绩增长预期，成为短期内股价反弹的动力。

花旗最近也建议逢低买入内存股。

该行指出，人工智能驱动的存储周期仍处于早期阶段，HBM持续短缺、客户锁定长协订单、股东回报即将到来，将共同支撑股价进一步上涨。

当前AI上行周期可能超过“2001-2007年的NAND长牛周期”。原因是长期协议强化了需求前景，将提高整个行业的长期盈利可见性。

花旗依然看好SK海力士。

考虑到近期股价大幅回调，花旗预计公司将在三季度财报公布前宣布股东回报计划。

该行认为，中期至长期盈利能见度已经非常清晰，长期协议带来的大额预付款进一步锁定了现金流。

花旗维持SK海力士“买入”评级，将SK海力士2026年营业利润预测上调4%至261万亿韩元，2027年上调3%至356万亿韩元。

其中，三季度DRAM出货量预计环比增长10%，均价环比再涨13%；NAND出货量环比增长3%，均价环比大涨25%。2

026年全年净利润预计达259万亿韩元，同比增长超过500%。