一仿一创，一守一攻，九典炸出“双响炮”。

近日，九典制药椒七止痛凝胶贴膏与洛索洛芬钠贴剂先后获批，一个是中药1.1类创新药凝胶贴膏，一个是10亿重磅单品的剂型延伸。两款产品指向截然不同的战略方向，正昭示着九典2026年展开的一场攻防突围。

九典素有“湖南膏药一哥”之称。过去八年，凭借洛索洛芬钠凝胶贴膏这一超级单品，跃升为年营收超30亿的透皮贴剂龙头，核心产品市场占有率始终保持在100%，靠着一款止痛膏药“打天下”。

但2025年以来，伴随集采大刀落下，仿制药扎堆入局，透皮贴膏赛道已彻底变天。九典2026年一季报利润骤降55%的冰冷数字，似乎正宣告“躺赚”二字彻底成为历史。

与此同时，透皮贴膏正从“赢家通吃”走向“群雄逐鹿”的新阶段。北泰德、南九典的争霸愈演愈烈，新玩家正围追堵截，中药贴膏老牌龙头盘踞多年，九典身处新老玩家的全面夹击之中。

九典的这场“双响炮”，正是它守住地盘、寻找新路的写照。这场攻守突围，究竟能帮它守住江山吗？

九典的“攻与守”

九典制药2001年成立于长沙，最初从原料药和药用辅料起步。2013年正式切入凝胶贴膏领域，选择了一个当时国内几乎无人能做的赛道。

2017年，洛索洛芬钠凝胶贴膏获批上市，作为国内首仿、独家剂型，一举打破日本对凝胶贴膏核心技术的长期垄断。同年，原研企业退出中国市场，九典顺势接手全部市场份额。

数据显示，2025年之前，该产品在国内城市及县级公立医院的市场占有率始终保持在100%。其中2022年该产品在全终端医院市场的销售额超10亿元，2023年销售额超13亿元。

凭借洛索洛芬钠凝胶贴膏，九典彻底打响了“湖南膏药一哥”的名号。财报数据显示，2017年至2025年，公司营收从5.35亿元增至31.11亿元。其中2021年至2023年，三年营收年复合增长率（CAGR）达40.15%，远超A股化药板块平均水平，在头部透皮贴剂企业中，也居第一。

与此同时，资本市场的热情也水涨船高，股价节节攀升。2023年巅峰时期，公司市值一度逼近百亿。

直到2025年，伴随洛索洛芬钠凝胶贴膏被纳入第十一批国家集采，十余家仿制药企相继获批入场，九典制药走到了“攻守之势易也”的拐点。2025年10月纳入集采后，洛索洛芬钠凝胶贴膏降价74.25%。

“躺赚”的时代，彻底结束了。2025年，九典的归母净利润同比下降7.72%，是近五年来首次下滑。2026年一季报显示，公司营收5.95亿元，同比下滑14.48%，归母净利润5673万元，同比大幅下滑54.89%，基本面明显承压。

于是，一场“左右开弓”的突围在2026年全面打响。年入30亿的“湖南膏药一哥”着急了：既要守住旧有基本盘，也要打开全新天花板。

一方面，守住旧盘，巩固优势领域。

在化药贴剂领域，九典继续拓展产品线，与竞争对手打擂台。2026年5月，氟比洛芬凝胶贴膏获批，这是国内化药贴膏市场体量最大的单品，此前长期处于泰德制药“一家独大”。

早在2025年1月，泰德早已拿下九典王牌产品洛索洛芬钠凝胶贴膏的上市批文。如今，九典拿下氟比洛芬凝胶贴膏后，北泰德、南九典两大贴膏龙头，正式互相攻入对方的“核心根据地”。

随后2026年7月30日，九典洛索洛芬钠贴剂获批首仿，与广东仁想药业同日拿下批文，这是洛索洛芬钠凝胶贴膏同一活性成分的剂型延伸。

在口服制剂方面，九典也在加速补缺。据2025年报数据，九典口服制剂收入8.88亿元，同比增长19.01%，成为集采压力下的重要对冲。

2026年6月，九典布洛芬缓释胶囊获批，进一步布局口服镇痛大品种。7月初，西尼地平片和氨溴索特罗口服溶液同日获批，分别补上了“中老年慢病心血管”和“儿科呼吸止咳化痰”两大口服管线缺口。与此同时，琥珀酸亚铁片和吲哚布芬片拟中选第十二批国采，贫血治疗及心脑血管领域的市场覆盖进一步扩大。

另一方面，九典持续创新转型，打开未来天花板。

7月29日，椒七止痛凝胶贴膏获批上市，这是国内首款按中药1.1类标准获批的骨科凝胶贴膏创新药。

数据显示，2025年外用贴膏剂市场销售规模约281亿元，其中中成药贴膏占比为63.5%，化药贴膏占比为36.5%。不过，当前中成药贴膏仍以传统橡胶膏剂为主，产品同质化严重，兼具剂型创新与循证医学支撑的差异化品种极为稀缺。

在此背景下，椒七止痛凝胶贴膏历经20余年研发长跑，曾三次申报、两次撤回，终获突破。该产品的获批，不仅意味着九典实现了从化药到中药的赛道跨越，更标志着公司迈出了从仿制向创新战略转型的关键一步。

在自研之外，九典还凭借BD拓展加速管线输血，推动创新转型。2025年先后引进JIJ02凝胶和小分子镇痛药物YJ2301，还通过控股子公司诺纳医药收购了67个药品批文，其中包含代温灸膏等8个独家品种。

事实上，洛索洛芬钠贴剂与椒七止痛凝胶贴膏同期获批，恰是九典两条发展路径的缩影。前者延续传统逻辑，在存量市场中扩份额、守基本盘；后者开启新篇章，切入中药创新药，跳出仿制药的价格竞争。

一仿一新，一守一攻之间，九典的接力棒，正式从洛索洛芬钠凝胶贴膏手中递出去了。

从“赢家通吃”到“集体混战”

九典，正身处新老玩家的全面夹击之中。

过去十多年，化药凝胶贴膏药赛道由于生产工艺复杂、研发周期长，行业壁垒极高，长期被外资企业垄断。据《经皮给药产业高质量发展报告（2025）》， 2011年之前，凝胶贴膏这类新型制剂市场几乎被日本久光制药、美国强生等外资企业分割，国产化率不足15%。

直到2011年至2017年，泰德和九典两家企业陆续实现首仿破局。泰德制药 2011 年推出氟比洛芬凝胶贴膏，九典制药 2017 年上市洛索洛芬钠凝胶贴膏。

彼时，"北泰德、南九典"各守一摊，赛道处于“高壁垒铸就高利润，少数技术派赢家通吃”的阶段。

此后，两大头部企业竞相扩产，加速产能布局。2024年泰德制药凝胶贴膏年产能达1. 5亿贴, 超越日本最大企业 (4000万贴) 成为全球第一; 九典制药2022年原料药与辅料业务收入增速分别达67.77%和47.21%, 实现内供稳定与外销扩张。

然而2025年以来，随着后来者加速涌入，这场“平衡”被彻底打破。

在洛索洛芬钠凝胶贴膏市场，2025年1月乐明药业率先过评，随后北京泰德、南京海纳接连获批。截至2026年7月，该品种已有16家企业视同通过一致性评价。

另一边的氟比洛芬凝胶贴膏同样格局剧变。2025年2月，武汉法玛星作为首仿获批，终结了北京泰德制药长达14年的市场独占。此后，苏州乐明、杭州端本医药、九典制药相继过评，截至目前已有7家企业拥有生产批文。

再看向中药贴膏赛道——九典想从这里打开新天花板，但头部玩家盘踞多年，同样不乏有力竞争者。

米内网数据显示，中成药贴膏剂在近年中国三大终端六大市场均超过100亿元销售规模，奇正藏药、云南白药、羚锐制药位居前三，市场份额占比均超过10%。

奇正藏药手握中成药贴膏剂TOP1品牌消痛贴膏，为藏药贴膏龙头；羚锐制药独家品种通络祛痛膏，近年在中国零售药店终端销售额稳定在5亿元规模，该产品为传统橡胶膏剂，技术门槛不高，不过与椒七止痛凝胶贴膏的目标患者高度重合。

与此同时，云南白药已将触角伸向凝胶贴膏、热熔胶贴剂等新型经皮给药剂型，这里正是九典的核心腹地。

可以说，透皮贴膏赛道，已经进入群雄割据、全面竞争阶段。一边是化药凝胶贴膏从“双王争霸”变成“集体混战”，一边是中药贴膏赛道早已被老牌玩家把持。

对九典而言，从“单品驱动、集采承压”向“创新矩阵、差异化布局”转型的过程中，新旧动能转换与左右夹击之局并存。

目前，洛索洛芬钠的集采降价在2025年Q4刚开始显现，真正的冲击将在2026年全年体现。九典成为氟比洛芬凝胶贴膏第四家过评企业，能否在集采落地前抢得足够院内及院外份额仍属未知；椒七止痛凝胶贴膏则打开了“中药创新药”的差异化通道，其后续放量将成为一大关键变量。

在研创新管线方面，九典仍有未来看点。其布局前沿多肽生物技术，皮肤抗菌药JIJ02已于2026年上半年完成I期临床；PDC肿瘤创新药JIZM01、JIZM02处于临床阶段，正式切入高端肿瘤创新赛道。此外，其小分子中枢镇痛平台YJ2301则瞄准千亿级神经痛市场，有望填补公司口服创新药空白。

在这场攻守突围之间，九典正重新定义自己的边界与位置。