核心观点

1、权益市场：主线与择时继续背离，结构性机会初现。2、债券市场：利率继续看多，债牛格局延续。3、贵金属市场：金银维持走弱。

摘要

1、权益市场：主线与择时继续背离，结构性机会初现

本周权益市场延续震荡格局。聚类图中，左侧的传媒、食品等板块涨幅居前，而右侧的通信、电子板块延续整体回调。行业主线轮动模型仍以通信、电子为行业主线，但择时观点继续看空。

市场整体维持弱势，尚需等待企稳信号。传媒、家用电器、商贸零售、钢铁本周择时观点转为看多，结构性机会或已显现。

2、债券市场：利率继续看多，债牛格局延续

债券市场方面，利率短期模型和中期模型均维持看多观点，已分别持续14个交易日，期间30年债和10年债收益率分别下行6.79bp和2.61bp。当前经济基本面修复偏慢、货币政策维持宽松的预期仍在强化。短期与中期模型同时看多，利率债的做多胜率较高，行情具有一定持续性。

3、贵金属市场：金银维持走弱

贵金属市场的调整压力在时间维度上仍在延续。从市场环境来看，本周美股科技板块回调引发一定避险情绪，但黄金并未因此获得明显的避险买盘支撑，美国实际利率预期的变化可能对贵金属形成压制。模型信号显示当前贵金属缺乏明确的做多驱动，黄金、白银均处于观望窗口期，相对强弱模型也暂未给出清晰的相对强弱方向。

风险提示：市场环境变动风险，模型稳定性风险，数据质量风险。

注：本文内容来自天风证券2026-08-02发布的《主线与择时继续背离，结构性机会初现—AI投研组·模型预测周报（2026-08-02）》，报告分析师：巩方舟SAC编号S1110525120009、唐海清SAC编号S1110517030002