嘉立创登陆深交所主板：全球硬件创新产业底座 开启资本新征程

8月4日，深圳嘉立创科技集团股份有限公司（简称“嘉立创”，股票代码：001232）正式登陆深圳证券交易所主板。随着深交所钟声敲响，这家深耕电子硬件研发服务领域的民营企业，成功完成资本市场关键跨越，跻身A股稀缺的电子产业综合服务上市阵营，成为主板市场新晋产业龙头标的。

嘉立创是 AI 硬件落地的基础设施，是承接海量数字方案走向真实产品的最大产业底座。不同于传统PCB制造厂商服务大订单、长周期量产需求的路径，嘉立创开创了面向硬件研发全周期的“一站式产业互联智造”独特模式，精准命中AI硬件时代研发端“高频迭代、小批量、短交期、快速验证”的核心需求。

凭借稳定的业绩增长、海量的长尾客户资源与独特的平台生态优势，嘉立创顺利叩开主板市场大门。上市首日，嘉立创二级市场表现亮眼，首日涨幅超过177%，总市值已突破千亿，市场资金充分认可其商业模式与成长潜力。未来，在AI硬件产业浪潮与全球化布局的双重驱动下，嘉立创有望凭借独特的“一站式”平台模式和深厚的产业链整合能力，在资本市场持续释放长期成长价值。

从“一米柜”到“一站式”服务商

嘉立创是从华强北“一米柜台”成长起来的电子制造企业。它的发展轨迹，就是一部精准卡位细分刚需赛道、持续深耕产业链延伸的民营科技企业成长典型样本。

2006年，嘉立创的创始团队立足深圳华强北电子产业沃土，瞄准当时行业无人深耕的PCB样板打样细分领域，开启创业之路。彼时国内PCB行业企业普遍聚焦大批量规模化生产，硬件研发企业、工程师的样品试制需求长期被忽视，存在报价高、交付慢、门槛高的行业痛点。

在创业的前五年里，嘉立创从PCB样板和小批量板制造业务起步，致力于为初创企业、电子工程师、科研机构等提供样品和小批量产品的解决方案。凭借“小批量、多样化、快交付”的订单优势，嘉立创在行业内逐渐崭露头角。

随着前端打样环节的打通，产业链上的堵点依次显现。元器件采购环节的“起订量”限制、SMT贴片环节的“开机费”门槛，依然是工程师们面临的现实难题。为此，嘉立创相继布局了立创商城与印刷电路板装配（PCBA）业务。其中，立创商城通过原厂直采、拆包零售的方式，提供了超过76万款现货SKU；而在贴片环节，嘉立创将“拼板”思路沿用至SMT产线，在同一张大板上完成多客户订单的贴装后，切割分发至全球各地。

至此，从PCB设计开始，到元器件选购、装配，形成了完整的闭环，电子工程师所需的元器件和服务都可以在嘉立创一站式购齐。

嘉立创的 " 野心 " 不是做一家单纯的PCB公司，而是要做“平台型” 企业。在稳固电子硬件研发服务主业的同时，嘉立创又尝试开拓第二增长曲线，将数字化平台运营经验复制到机械加工领域，陆续推出了3D打印、CNC制造、FA机械零部件商城等业务，持续增强公司的核心竞争力。凭借敏锐的行业洞察力，嘉立创顺势形成了“电子产业一站式服务”和“机械产业一站式服务”两大业务产线，围绕工程师这一类客户进行需求深挖与业务全线布局，形成深度绑定、高复购的长期用户价值。

伴随商业模式的不断发展，嘉立创积极推动产能扩张。经过十余年的沉淀与发展，公司陆续在广东省内的珠海、惠州、韶关及江西吉安、江苏淮安等地建立了占地约百万平方米的五大现代化数字生产基地和两大智能电子元器件仓储基地，实现了业务条线的垂直化整合和产业链的纵向延伸。

产业链、平台、用户三大护城河 夯实主板上市价值

从最初的一米柜台成长为一站式服务提供商，嘉立创在过去近20年，不断沿同一个项目的工作流向后延伸业务布局。客户从裸板走向器件、装联和结构件，平台承接的研发价值随之增加。

现在，嘉立创独特的产业整合能力、平台化商业模式，以及持续向好的业绩与客户生态，成为了公司闯关主板的核心底气，也让公司具备了鲜明的红筹成长属性。

在产业整合层面，嘉立创是A股市场少见的实现“工业软件+PCB制造+元器件购销+PCBA组装+精密加工”全链条垂直整合的企业。和传统电子制造企业大多聚焦单一生产环节、上下游服务割裂相比，嘉立创通过全产业链布局，实现各业务板块协同导流、相互赋能。全链条布局不仅优化了公司经营效率，也让公司毛利率、净利率水平持续优于传统同行，盈利质量、现金流表现稳健，完全契合主板对上市公司持续经营、稳定盈利的核心要求。

基于强大的产业整合能力，嘉立创打造了一个完整的一站式产业闭环。除此之外， “互联网模式 + 数字化经营”的商业运营模式，也是嘉立创的核心差异化价值所在。

一方面，嘉立创构建全流程线上自助的服务方式，打破线下空间限制，能同时响应全球各类型客户的差异化需求。截止2025年末，公司线上注册用户超950万，付费用户超130万，处理订单数量超过2100万单。

另一方面，嘉立创自主研发了智能拼板算法，利用云计算技术，对订单交期、板材尺寸、类型、工艺要求等多维度数据进行实时分析，大幅提升了板材的利用效率和交付周期。2025年，公司可完成日均数万份差异化订单拼版组合，最快12小时就能完成出货。

在“产业化协同+互联网模式 + 数字化经营”三大战略的协同下，嘉立创构建了难以逾越的护城河。这种深度匹配硬件创新规律的差异化模式，也支撑嘉立创业绩实现连续多年的高质量高速增长。

数据显示2023年至2025年，公司营业收入分别达到67.26亿元、79.69亿元和102.32亿元，三年间营收稳步突破百亿大关，复合增长率高达23.34%；同期净利润分别为7.34亿元、10.54亿元和13.06亿元，近三年净利润复合增长率达33.45%，显著高于营收增速。

目前，嘉立创的客户群体涵盖既包括华为、小米、大疆等行业领军企业，也有智元机器人、自变量机器人、逐际动力、蓝箭等一批新兴硬科技企业，以及上千所国内外高校和科研机构。上述客户广泛分布于人工智能、半导体芯片、新能源汽车、航空航天、机器人等战略性新兴产业，成为推动国内硬科技创新的重要基建力量。

首日行情亮眼背后 AI硬件创新的远期估值

登陆资本市场首日，嘉立创市场表现强势，充分彰显了资金对公司稀缺价值的高度认可与未来AI硬件创新市场空间的长期看好。

当前A股市场中，直接对标嘉立创“一站式硬件创新基础设施”定位的上市公司几乎处于空白状态。二级市场对嘉立创的估值定价，也早已跳出传统制造业企业的估值体系。市场普遍认为，嘉立创并非单纯的电子制造企业，而是兼具制造业稳健性与互联网平台高成长性的稀缺标的。传统PCB制造企业仅能获得传统制造业估值，而嘉立创依托自研工业软件、千万级用户生态、全链路服务能力，具备产业互联网平台的复利增长属性，具备更高的估值溢价。

此外，业绩高成长性是支撑公司长期估值的核心基本面。在2025年成功突破百亿营收后。进入2026年，AI硬件、智能终端、人形机器人等新兴产业快速迭代，带动全社会硬件研发、样品试制、小批量生产需求持续爆发，公司主业订单需求保持旺盛，上半年业绩增速大幅提升（营收预计同比+33%-55%，归母净利润预计同比+52%~+77%），成长动能持续强化，持续向好的业绩曲线为公司资本市场估值提供坚实支撑。

从中长期发展来看，多重利好还将持续支撑嘉立创估值上行、业绩稳步增长。需求端，AI硬件、人形机器人、智能终端等新兴产业快速迭代，硬件研发、样品试制、小批量生产需求持续爆发，为公司主业提供广阔市场空间。用户端，嘉立创存量用户转化率仍处于爬坡状态中，通过交叉销售、多品类服务渗透，单用户价值有望持续提升。

同时，根据招股书，嘉立创本次上市拟募资42亿元，实际募资46.93亿元，将主要用于高多层印制板产线、PCBA智能产线、研发中心、智能电子元器件中心、机械产业链产线等项目。随着募投项目逐步落地投产，公司高端产能规模持续扩张，有望承接更多前沿产业新项目，高毛利业务占比不断提升，整体盈利能力将稳步增强。

登陆深市主板之后，嘉立创将借助资本市场的力量进一步夯实全球领先的电子硬件创新基础设施能力，持续为中国乃至全球的AI硬件创新赋能，成长为AI时代硬件孵化领域的标杆上市公司。

后续，伴随国产EDA工业软件加速替代、国内硬件创新产业持续繁荣，叠加产能升级、新业务放量的多重利好，嘉立创也将持续释放平台生态价值与规模增长红利，稳步向全球化硬件研发服务平台迈进，长期资本市场成长空间充足。