特斯拉引领的一体化压铸,未来前景如何?

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特斯拉的一体化压铸,使降本增效优势明显
本文来自:天风国际

从燃油车的角度来看,汽车的平均油耗和车的重量相关;而新能源车呢?电池重量的增加同样也影响了续航里程,所以轻量化的需求进入大家视野。

图片来源于:民生证券

· 特斯拉一体化压铸使降本增效优势明显

2020922日,马斯克在特斯拉电池日发布会上提出了一体化压铸的概念,表明特斯拉Model Y将采用一体式压铸后底板总成,可将下车体总成重量降低30%,制造成本下降40%。之后的事大家也知道,一体化的发布,使得各家整车厂加速布局一体化压铸。

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202112月蔚来发布新车ET5,该车将采用6000T压铸设备压铸半片式压铸后底板;广东鸿图于2022.6,收到小鹏汽车底盘一体化结构件产品的定点,布局后底板一体化压铸;所以以蔚小理为代表的造车新势力,目前都已经为旗下部分30万以上的纯电车或下一代平台布局一体化压铸,一体化压铸车型不断扩充,2023年搭载一体化压铸的车型有望快速放量。

图片来源于:汽车之家

· 一体化压铸上游壁垒较强,中游先行者先发优势明显

一体化压铸产业链较长,上游:免热处理铝合金材料厂商、压铸机、压铸模具厂商组成;中游:为第三方压铸厂和自建产线的整车厂;下游:直接对接主机厂。

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· 上游:免热处理铝合金材料厂商、压铸机压铸模具厂商

· 上游:免热处理铝合金厂商:

因为汽车以前是组装的,很多东西不太需要用到加热的功能,但一体化压铸后,在加热的过程中产生的热胀冷缩很容易带来零部件变形。因此,免热处理铝合金成为一体化压铸最佳的材料。目前免热合金研发及量产主要以海外企业为主,中国目前广东鸿图已实现批量供货。

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· 上游:压铸机设备

一体化压铸对压铸机的锁模力、模板尺寸、压射量、压射压力以及速度控制等有更高要求,大吨位压铸机设备是实现一体化压铸的关键。目前全球仅4家压铸设备商可提供6000T以上超大型压铸机,包括力劲科技00558.HK、布勒、伊之密海天金属。

图片来源于:特斯拉

2020年,特斯拉采购了由力劲科技00558.HK子公司的6000T压铸机。从目前压铸机的采购情况来看,中国企业龙头优势明显,力劲和伊之密具有较强的竞争优势,有望进一步提升市场份额。

图片来源于:慧博咨询

· 中游:

中国汽车压铸件生产规模较大的企业主要有两类:

A 一类是汽车领域企业的配套企业,从属于下游行业的集团公司;

B 另一类是独立的汽车精密压铸件生产企业,专门从事汽车精密压铸件的生产,与下游客户建立了较为稳定的长期合作关系。目前中国大部分铝合金汽车压铸件企业设备水平较低,价格竞争激烈。只有少数规模较大的压铸企业拥有较先进的设备与技术能力,能够生产对力学性能、精密度及质量要求很高的大型铝合金汽车压铸件。比如说:文灿股份在车身结构件具有先发优势,爱柯迪在通用中小件实力较强,嵘泰股份转向器壳体市占率较高。

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· 行业市占率:

从铝合金压铸行业竞争格局来看, 2021年中国CR5公司市占率均仅在2%-4%,头部地位并不显著。预计产能规模靠前的企业,未来能将在规模化效益以及盈利空间方面获得较大竞争优势。

图片来源于:兴业证券

短期来看,各压铸企业前期持续投入,资本开支较大,良率受材料、模具、压机设备等因素限制,文灿作为先发企业,不断积累经验,迭代工艺,具备较强的先发优势;中期来看,随着一体化压铸产业链中游标的的激增,行业竞争逐步加剧,技术/客户有望助力压铸企业破局;长期来看,一体化压铸技术较为成熟,头部压铸企业份额进一步提升,部分自主品牌整车厂有望参与中游生产。

图片来源于:慧博咨询

力劲科技(00558.HK力劲科技深耕压铸机设备多年,从1999年开始便成为全球压铸机销量第一,2008年收购了意大利顶级压铸机制造商意德拉公司

伊之密(300415):公司主要产品有注塑机、压铸机、橡胶机、高速包装系统与模具、机器人自动化系统等,目前公司大型压铸机进展顺利,7000吨大型压铸机的调试工作已完成。

铭利达(301268:公司最早从2017年即开始新能源汽车一体化压铸技术的研发,在国内属于比较早的开展一体化压铸结构件研发生产的厂商之一。最早是应用于北汽极狐汽车上的前后纵梁一体化铝合金结构件,目前已量产,产量在持续提升中。

报告来源:天风证券股份有限公司

报告发布时间:2023年3月3日

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