7月29日早盘，受科技股震荡影响，三大股指早盘跳水，盘面上银行、建筑、建材、医药等低位板块逆市飘红。中证红利ETF招商（515080）早盘一度涨逾1%，截至发文涨幅0.91%，资产韧性再度彰显。

事实上，近期受内外因素共振影响，以存储为代表的科技板块波动加剧，盈利扎实、分红相对稳定的高股息资产迎来资金“增仓”。上交所数据显示，截至7月28日，市场代表性的中证红利ETF招商（515080）已经连续3日获资金净申购。今年以来看，该ETF已大幅吸金37亿元，中长线配置价值持续强化。

基本面上看，红利资产受追捧背后，反映出A股上市公司分红意识不断增强，“真金白银”回报投资者趋势强化。Wind数据显示，截至7月28日，以万得全A口径计算，A股上市公司2025年分红总额超2.5万亿元刷新历史新高， 其中中证红利成份股现金分红总额9963.55亿元，首度逼近万亿元。

从具体分红情况看，7月份中证红利指数共计35家成份股实施年报派息，累计分红总额2541亿元，其中建设银行分红超530亿元，中国银行、招商银行分红额分别为376.6亿元、252.9亿元，中国海油、中国神华分红额超200亿元，另有交通银行、邮储银行、中国建筑等多股分红额在百亿元以上。

结合近期市场情况，国信证券分析认为，当前或是布局再平衡的窗口期，结构上，或可关注成长板块内部扩散，以及低位的医药、地产，红利资源类板块等。首先，科技行情或尚未结束，不过在科技内部有望向低位方向扩散。其次，重视具有基本面优势的医药、券商，以及政策发力推动基本面回暖的地产、白酒等低位板块。最后，或可关注供需改善下、业绩确定性较高的周期资源类，尤其是红利属性相关板块的配置机会。

对于中证红利指数主要分布行业，机构近期也给与分析关注。长江证券表示，从机构持仓角度，二季度末主动公募基金对银行股的持仓比例进一步创新低，下降至 1.10%，意味着后续机构调仓对于板块的影响也将持续弱化。中长期维度，红利配置价值依旧是决定银行板块估值修复方向的核心，红利资产经过近一年的调整，股息率吸引力回升。

国盛证券表示，高速公路、港口等红利板块股息率仍处吸引力区间。当前市场震荡期，市场风险偏好回落、避险情绪升温，驱动资金回流红利防御板块。高股息、强现金流、经营稳健的高速公路、港口、铁路等公用事业类红利资产防御属性凸显，或可关注配置机会。