大盘回顾

AI应用软件股狂飙11%，存储光通信全线杀跌

美股周一涨跌分化，道指微涨0.51%收官，纳指受科技巨头拖累跌0.18%，标普500几近走平。市场结构性特征明显：AI应用软件股逆势狂飙，Shopify暴涨超11%、Palantir涨7%，SaaS板块集体狂欢；中概股同样亮眼，金龙指数收涨2.51%，阿里、拼多多、京东全线上攻。但硬件端遭遇重创——存储概念闪迪暴跌超11%，光通信Lumentum跌近7%领跌，AMD、英伟达跌超5%，半导体链条明显承压。资金正在从"卖铲子"的硬件股转向"卖服务"的软件应用股，叙事切换信号值得留意。加密货币概念股则延续强势，Bitmine Immersion涨超13%，比特币概念资产热度不减。

今日盘前分析

AI投资逻辑遭遇信任危机，芯片股全球暴跌，市场等待财报重新定价

近期市场出现“利好不涨、利空放大”的典型高位风险释放行情，AI产业链成为主要抛售对象。英伟达为OpenAI提供大规模融资支持，引发市场对AI资本循环、需求真实性以及信贷风险上升的担忧；同时Kimi K3开源、国产EUV量产传闻等消息进一步加剧投资者对AI硬件护城河和长期需求的重新评估。全球半导体板块遭遇集中抛售，韩国股市暴跌近11%，SK海力士重挫14%，日本芯片设备股大幅下跌，费城半导体指数已回落至200日均线附近，市场进入关键支撑区域。

当前市场焦点转向即将公布的海力士、三星以及微软、Meta、苹果、亚马逊等科技巨头财报。由于AI基础设施投资规模持续扩大，市场已经从“相信AI增长故事”转向“要求看到真实盈利回报”，即使业绩超预期也未必推动股价上涨。

短期来看，芯片板块仍处于情绪去杠杆阶段，200日均线能否守住将决定调整是否演变为趋势反转；若龙头财报能够证明AI资本开支正在转化为收入增长，板块有望迎来修复，否则估值压力可能继续释放。

NAS100（纳斯达克100指数）

NAS100 维持下行趋势，反弹承压空间有限

NAS100 当前明确处于下跌趋势，价格持续运行在向下拐头的 EMA 均线下方，阶段高低点同步不断下移，前期关键支撑 28500 已有效跌破并转化为强阻力，现价承压走弱无明显止跌信号，短期行情重心持续向下，反弹至均线 27992 及 28500 区间均会面临较强抛压，顺势空头格局延续。

VIX （恐慌指数）

VIX 低位企稳抬升，市场整体风险程度偏高

VIX 恐慌指数日线自年内高点回落至今于低位区间震荡，当前价格 18.68 站稳 17 整数支撑与 17.48 EMA 均线，短期有企稳抬升迹象，结合盘面来看市场风险程度偏高，一旦指数持续走高突破 20 关口，将代表市场恐慌情绪进一步发酵，下方 17 关口为多空分水岭，失守则恐慌情绪快速降温、市场风险回落。

礼来（LLY） 

礼来突破下降趋势线后进入关键整理区，多头趋势仍占优

礼来股价在前期高位回调后，于4月附近形成阶段性底部，并突破长期下降趋势线，随后展开强劲反弹，目前价格在1200美元附近高位横盘整理。

技术面上，股价仍维持在上升趋势中，EMA均线持续向上运行，说明市场对其减重药（GLP-1）增长预期以及长期盈利能力仍保持信心。短线来看，1140美元附近是重要支撑位，也是突破后的多空分界线；上方关注1200–1240美元压力区，若放量突破前高，可能开启新一轮上涨行情。若突破失败，则可能进入高位震荡甚至回踩1140美元确认支撑。

整体趋势仍偏多，但由于股价已经处于历史高位，市场对未来业绩兑现要求较高，后续走势关键取决于减重药销售增长、产能扩张以及财报指引能否继续超预期。

AppLovin（APP）

回踩支撑蓄势，站上 20 日均线确认多头反转

AppLovin 股价自高点回撤近 46% 后迎来极具性价比的中长期布局窗口。公司增长基本面扎实，管理层指引全年营收、调整后 EBITDA 同比分别大涨 53%、60%，利润率同步改善，叠加程序化数字广告行业持续高景气，旗下 AXON、MAX 效果广告平台凭借手游独特流量，持续抢占品牌广告预算，中长期 EPS 年均增速有望维持 30%；虽面临 Meta、谷歌、亚马逊巨头竞争，且短期电商广告转化数据偏弱压制股价，但公司与头部大厂形成互补渠道，远期 18 个月年化回报预期达 42%，估值相较行业已充分压缩，仅需关注 8 月 5 日二季报广告主投放、新品商业化指引两大核心变量，适合分批低吸配置。

技术走势上 APP 整体处于中期下行通道，年初冲高 720 美元后震荡走弱，6 月反弹至 600 美元区间后再度破位下行，当前价格 414.4 美元持续承压于 450.53 的 EMA 均线，均线拐头向下构成关键压力，隔夜下探 412.73 美元进入深度超跌区间。短期 400 美元整数关口、360-400 美元年内低点是重要支撑，超跌后存在软件板块技术性反弹机会，但只有放量站稳 450 美元均线，才能确认反弹由短线修复转为中期反转；若无量冲高遇阻回落，则仍是下跌中继行情，博弈反弹需轻仓操作，以 400 美元作为风控止损位，静待财报催化突破关键阻力。

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