汽车饰件“小巨人”乔路铭登陆北交所   凭硬核壁垒开启高质量成长新篇

  北交所又迎来一位国家级专精特新“小巨人”。

7月22日，乔路铭科技股份有限公司（以下简称“乔路铭”，证券代码：920079）成功登陆北京证券交易所，正式迈入资本市场发展新阶段。此次顺利上市，既是资本市场对公司综合实力、行业地位与发展潜力的高度认可，也标志着这家深耕汽车配套领域的优质企业，迎来品牌影响力、产业竞争力与发展格局的全方位升级，为企业未来规模化、高质量发展注入强劲资本动能。

乔路铭深耕汽车内外饰领域，背后站着吉利、比亚迪两大巨头。2025年，它交出了营收31.71亿元、净利4.27亿元的硬核成绩单。凭借稳健经营业绩、顶级客户资源、全国化产业布局、硬核专利成果等，其已在行业内树立稳定且坚实的市场地位。

当前，国内汽车产业正告别低速调整阶段，迎来结构优化、提质增量的全新增长周期。新能源汽车渗透率持续攀升、汽车轻量化进程加速、智能座舱迭代升级，多重行业变革共振，带动汽车内外饰配套零部件赛道持续扩容，产业整体景气度稳步回升。在此背景下，站在崭新战略起点的乔路铭，有望持续受益于汽车产业升级与国产替代浪潮，实现业绩与规模的稳步攀升。

产业周期上行 深耕赛道趁势发展

乔路铭成立于2018年，是一家专业从事汽车饰件研发、生产和销售的高新技术企业，核心产品覆盖汽车内饰件、外饰件及配套模具。

众所周知，我国汽车零部件行业伴随整车市场经历了“快速增长—短暂调整—恢复回升”的发展周期。在过去的8年时间，乔路铭见证了国内汽车行业的调整、恢复和持续发展。

据Wind数据显示，2010至2017年，我国汽车零部件行业主营业务收入从1.50万亿元增长至3.88万亿元，年均复合增长率达14.58%。2018年受下游整车景气度下行影响，行业收入降至3.37万亿元。此后逐步恢复，2019至2021年分别实现3.58万亿元、3.63万亿元和4.07万亿元，重回增长轨道。

当前，国内汽车行业彻底走出阶段性调整周期，正式迈入新一轮复苏增长与结构升级并行的高质量发展阶段，整体产业景气度持续向上，为上游汽车内外饰零部件企业创造了极佳的发展环境。

伴随国内汽车产量增长及内外饰单车价值量持续提升，饰件行业规模稳步扩张。据国海证券研究所测算，2022年国内乘用车内饰件市场规模约2,179亿元，外饰件约1,132亿元；预计2026年将分别增至2,888亿元和1,443亿元，年均复合增长率分别为7.3%和6.3%。

在此背景下，踩准行业发展节点的乔路铭，营收总规模自2020年起一路上行，从2020年的6.51亿元增至2024年的33.75亿元，4年增幅超4倍，2025年31.71亿元营收规模依旧维持高位。与此同时，公司归母净利润更是由2020年的0.49亿元快速增长至2025年的4.27亿元，年均复合增速高达54.19%。

自公司成立至今，恰好是中国新能源汽车从萌芽到爆发的黄金窗口期。近年来，新能源汽车产业的腾飞又为以乔路铭为代表的汽车饰件企业发展加了一把火，持续打开公司成长空间。

可凭借着独到的眼光和扎实的产品，乔路铭实现了对汽车内外饰优质赛道的精准卡位。其深度贴合行业升级趋势，产品布局完全契合下游产业变革方向。因此，在行业周期红利持续释放的背景下，公司业务规模也得以稳步扩张，市场覆盖面持续拓宽，真正做到了依托产业风口持续提速发展。

手握优质客户   硬核壁垒构筑核心优势

目前，乔路铭已成长为具备同步设计开发能力的系统解决方案供应商，并掌握多项行业领先核心技术，跻身国内众多知名整车厂商的一级供应商阵营。

对于乔路铭来说，其在同业竞争中脱颖而出，同时实现业绩高速增长的利器，就是在于外部的优质客户资源支撑，以及内部的硬核壁垒构筑。

一方面，乔路铭始终与中国汽车市场的“顶流”客户保持着稳定的合作关系。

汽车整车供应链准入体系严苛，头部车企具备极高的供应商准入门槛，需要经过长期资质审核、样品验证、批量供货检验等多重环节，合作粘性极强、替换成本极高。经过多年市场深耕与持续开拓，目前，乔路铭已发展成为吉利控股、比亚迪、东风岚图、上汽集团、一汽集团等整车龙头的一级供应商，并成功开拓了蔚来、零跑、赛力斯等造车新势力。

优质的客户结构，不仅保障了公司业务的持续性与稳定性，有效抵御行业阶段性波动，更成为公司持续拓产拓单、扩大市场份额的核心底气。

乔路铭的核心优势不仅止于此，强势的客户资本背后是其突出的业务能力和技术实力。

从招股书来看，乔路铭的业务模式贯穿了产品同步设计、模具开发、部件成型、表面处理及产品装配全流程。换句话说，乔路铭并非简单的代工厂，而是具备同步设计开发能力的方案解决商。公司掌握了一系列行业领先的核心技术，针对客户端可以实现主动赋能。

在技术层面，乔路铭通过自主创新或优化创新的方式，自主形成了"双色高光注塑""低压注塑""气辅成型"等核心技术，促进了产品美观度升级、轻量化提升，并实现降本增效。同时，公司还掌握了"内外饰件大规模定制自动化集成""自动焊接""自动化传感喷涂""全自动伺服三维拉弯技术"等智能制造技术，大幅提升了生产效率和产品一致性。

核心专利方面，截至目前，公司已获得授权专利113项，其中发明专利23项，实用新型专利89项、外观专利1项，这些专利技术充分彰显了技术成果向现实生产力的转化能力。公司先后斩获国家级专精特新“小巨人”、国家高新技术企业、国家级绿色低碳工厂等一系列高含金量荣誉，市场认可度不断提升。

依托长期技术研发与生产实践，乔路铭搭建起了全方位、高稳固性的行业竞争壁垒，形成了同行难以复制的综合竞争优势，进而巩固了公司细分赛道龙头地位。

赛道空间广阔  长期投资价值持续凸显

从行业发展趋势看，乔路铭正站在时代的风口之上。2025年，我国汽车产销双双突破3400万辆，连续17年稳居全球第一，其中新能源汽车产销增速更是接近30%。

汽车作为国民经济支柱型消费产业，市场基数庞大、消费韧性极强，无论是新增整车销售，还是存量车辆内饰升级、维保替换，均持续产生稳定配套需求。与此同时，新能源汽车智能化座舱、轻量化车身、环保内饰的普及，持续催生全新产品需求，推动行业存量升级、增量扩容，赛道长期增长逻辑清晰、空间充足。

作为细分领域专精特新企业，凭借多年积淀的竞争壁垒、优质的客户底盘、精准的赛道卡位，乔路铭将持续充分受益于行业扩容与格局优化

以客户需求为导向，乔路铭此前已经构建起高效便捷的配套网络，在浙江温州、浙江长兴、浙江宁波、江苏常州、湖南湘潭、陕西西安、陕西宝鸡、四川成都及河南郑州等核心汽车产业集群区域，其建立十余个生产配套基地。

而根据招股书，乔路铭此次IPO募集资金，拟投入乔路铭新能源汽车智能及轻量化内外饰件智造项目（一期）、汽车轻量化内外饰件智能制造项目（一期）及补充流动资金。募投项目的实施，将帮助乔路铭进一步扩充高端产能，优化产品结构，从传统的塑料件向高附加值的智能、轻量化总成件升级。这不仅是对现有客户需求的响应，更是对未来行业趋势的提前卡位。

过去，乔路铭精准地踩中了自主品牌崛起的节奏。随着吉利、比亚迪等中国车企加速出海，作为核心配套商的乔路铭，后续跟随客户“出海”建厂、参与全球竞争是大概率事件，这也将为公司打开全新的增量空间。

当前，国产替代浪潮持续推进，汽车内外饰零部件行业正处于黄金发展周期。对于乔路铭而言，依托深厚的行业积淀、稳固的竞争壁垒、优质的客户资源与广阔的赛道空间，企业已具备持续、稳健、高质量发展的全部核心条件，长期投资价值持续凸显。未来，公司将持续聚焦主业、深耕创新、抢抓产业周期红利，持续扩大市场竞争力与行业影响力，凭借强劲的可持续成长能力，创造更为稳健的企业价值与投资回报。