昨晚美股三大指数整体小幅收跌，走势分化明显。其中道指微跌 0.01%，标指下跌 0.14%；纳指下跌 0.57%。权重成长股拖累纳指表现，传统蓝筹相对抗跌，大小盘走势出现明显分歧，市场重心持续摇摆。

开盘短暂冲高，盘中一度刷新日内高点，但随着中东地缘风险升温、美债收益率上行，市场避险情绪抬升，买盘逐步消退。午后多头无力延续攻势，资金陆续兑现获利盘，大盘震荡回落，尾盘维持弱势格局，全天走出冲高回落的震荡行情。

行业板块涨跌互现，公用事业、能源板块逆势走强，防御属性资金关注度提升；通信服务、大型科技板块领跌市场。其中英伟达逆势上涨，苹果、微软、谷歌、亚马逊、特斯拉、Meta 普遍收跌；半导体板块内部两极分化，超微电脑、博通走强，英特尔、ARM 走弱，资金在算力赛道内部高低切换。

资金呈现明显避险调仓动作，高位大型科技股遭遇主力资金流出，部分资金转向能源、公用事业这类防御板块。半导体细分赛道资金分歧巨大，一边有资金布局算力硬件龙头，另一边持续抛售部分芯片标的，观望情绪浓厚，主力暂无一致做多主线。

综合来看，短期美股大概率维持宽幅震荡格局，方向选择需要等待重磅科技企业财报落地。一方面中东地缘冲突推升油价，再度唤醒市场加息担忧，压制成长股估值；另一方面 AI 算力长期需求逻辑尚未证伪，赛道内部仍存在结构性机会。短期不宜盲目追高，重点留意财报数据、美联储政策预期变化，指数大概率延续震荡拉锯，结构性行情依旧是主流。

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