海闻社观察 7月20日，天域生物披露了一份让市场神经紧绷的公告，公司及控股子公司新增诉讼、仲裁案件9笔，累计涉案金额合计4308.74万元，均处于被告地位，占公司最近一期经审计净资产的10.45%。

而就在三天前，公司实际控制人罗卫国刚刚收到重庆证监局下发的《行政处罚事先告知书》，因通过虚构私募基金份额转让隐匿一致行动关系、规避减持比例限制，违规减持金额超1.64亿元，拟被没收违法所得1585.33万元并处罚款1975万元，合计罚没超3560万元。

诉讼、处罚、亏损，多重利空叠加，天域生物的股价应声崩塌。截至7月21日收盘，公司股价下跌3.62%，报5.06元/股，创下近两年阶段新低，今年以来累计跌幅约35.46%。

图源：公司公告

利空接踵而至

天域生物在公告中披露，自2026年3月13日前次披露诉讼仲裁事项以来，公司及控股子公司累计新增诉讼、仲裁案件9笔，累计涉案金额合计4308.74万元。

其中，未结案件金额3577.76万元，已结案件金额730.98万元。案件类型主要涉及建设工程施工合同纠纷和合同纠纷等。单笔金额1000万元以上的案件有两起，湖南海域建设有限公司诉天域生物建设工程施工合同纠纷，涉案2059.17万元；无锡嘉奕晗企业管理咨询有限公司诉天域生物合同纠纷，涉案1244.30万元。目前，两笔大案均尚未开庭审理。

比诉讼更让市场愤怒的，是实控人罗卫国那套精心设计的规避监管操作。

时间拉回2021年4月22日，罗卫国将其持有的1430万股天域生物股票协议转让给牧鑫青铜1号私募证券投资基金，并成为该基金唯一份额持有人，双方构成一致行动关系。

按照监管规定，大股东及一致行动人的减持行为受到严格比例限制。为了绕开这道红线，2021年12月6日，罗卫国将其持有的全部牧鑫青铜1号基金份额虚假转让给万益红。12月10日和14日，公司分别披露公告称基金份额转让后不再构成一致行动关系。

然而，罗卫国所做的这些动作只是障眼法。2021年11月15日至12月28日期间，罗卫国和牧鑫青铜1号基金通过二级市场竞价交易方式减持天域生物股票1457.92万股，占公司股份总数的5.02%。此后万益红申请赎回基金份额，赎回款全部转至罗卫国指定账户，减持股票的全部收益由罗卫国享有。

监管部门认定，罗卫国与万益红之间的基金份额转让交易不具有商业实质，罗卫国与牧鑫青铜1号基金仍然构成一致行动关系。

最终认定违规减持股份1167.77万股，违规减持金额约1.65亿元，违法所得1585.33万元。重庆证监局拟对罗卫国给予警告，没收全部违法所得并处以1975万元罚款，合计罚没约3560万元。

难关重重

诉讼与处罚之外，天域生物的基本面同样触目惊心。

2020年至2025年，天域生物已连续6年亏损，累计亏损约13.6亿元。2025年全年营收7.26亿元，归母净利润亏损1.07亿元。

今年的情况更糟，公司预计上半年归母净利润亏损4000万元至5500万元，而上年同期还是盈利1081.8万元，由盈转亏，下降幅度高达469%至608%。扣非净利润预计亏损4500万元至6500万元，上年同期亏损1930.17万元，亏损进一步扩大。

公司解释称，亏损主要受生猪市场行业波动影响。报告期内公司上半年销售生猪32.79万头，出栏规模稳健提升，但生猪价格整体处于低位震荡波动，致使生猪养殖业务经营亏损。

天域生物的主营业务涵盖三大板块，生态农牧（生猪养殖、农产品销售）、生态能源（分布式光伏电站）、生态环境（园林生态工程、田园综合体、苗木种植）。比较尴尬的是，三大板块各有各的难处。

当前，生猪养殖面临全行业周期低谷。2026年上半年，全国生猪均价持续在低位徘徊，养殖板块全面承压。公司虽然通过淘汰低产种猪、变更合作模式、运用生猪期货对冲等手段努力降本，但猪价的持续低迷让一切努力都显得杯水车薪。

公司的生态能源光伏业务体量则本就不大，坚持交易型策略进行项目开发与运营，难以形成规模效应。生态环境的园林工程业务受地产下行和地方财政收紧双重打击，项目回款困难，这恰恰与新增的9笔建设工程施工合同纠纷诉讼形成了印证。

更令人担忧的是，控股股东的股份正在被司法拍卖。根据公司7月4日公告，罗卫国所持1212.25万股将于2026年8月15日被上海市第一中级人民法院司法拍卖。虽然公司强调相关诉讼与公司无关，但控股股东股份被强制拍卖，本身就是公司治理稳定性的重大隐患。

控股股东与公司整体的窘境，意味着天域生物正在经历的，是一场全方位的危机。从园林工程跨界到生猪养殖，从生态能源到光伏电站，天域生物试图用多元化的生态故事撑起一家上市公司。但现实是猪价低迷拖垮了农牧板块，工程纠纷拖累了园林板块，光伏体量太小撑不起能源板块，三大板块没有一个能打。

虽然公司极力表示诉讼影响具有不确定性，但资本市场从来不相信不确定，只相信现实。而天域生物经营的现实，实在不太好看。