7月20日，港股市场创新药、互联网强势修复！港股通科技ETF招商（159125）上涨2.83%，成交额显著放量。权重股阿里巴巴涨4%，信达生物、美团涨超3%，腾讯控股、中芯国际、百济神州涨超2%。

自7月初以来，受中东地缘冲突、科技拥挤度较高等多重因素影响，全球主要市场波动加大，科技成长板块显著回调。港股市场领涨全球，期间恒生指数累计上涨7.35%，恒生科技指数累计上涨3.38%。港股通科技ETF招商（159125）所追踪的国政港股通科技指数期间累计上涨7.30%，显著跑赢恒生科技指数。

7月1日-7月17日全球主要股指涨跌幅

数据来源：Wind，2026年7月1日-7月17日。

东吴证券分析指出，7月以来港股持续强势反弹，主要催化因素在于此前内外部宏观积极信号与行业轮动。

外部来看，全球资金陆续撤离估值偏高的日韩市场。港股市场估值相对具备性价比，因此有望吸引外资。7月13日至7月17日，据Wind，南向资金累计净流入369.82亿港元。7月9日至9月15日，据兴业证券统计，被动外资净流入港股3.9亿美元，扭转了前一周净流出1.6亿美元的态势。对此，银河证券指出，港股市场出现了内外资资金的回流迹象，共同推升了市场情绪。

产业层面，AI算力硬件仍处在暴跌后的情绪修复阶段，市场避险情绪回升叠加腾讯、美团、智谱AI接连发布新一代大模型的利好信号，推动AI下游应用端普涨。

同时，AI算力硬件降温叠加创新药BD出海业绩亮眼，为港股医药板块回升提供了“基本面向上、市场情绪回归冷静”的重要窗口。

从港股的盈利预期来看，华泰证券指出，预期上修边际回暖。截至7月17日，港股互联网企稳，非金融彭博预期2026年盈利近4周上修0.5%、近1周+1.0%，上修动能边际回暖，。板块层面，非银大幅上修（近4周+3.2%、近1周+2.5%）；汽车近4周+1.0%、净宽度由负转正（+9%），边际改善；互联网的龙头股转为上修。

配置方面，银河证券建议关注三条主线：一是科技板块，南向资金集中涌入AI/互联网龙头，建议关注互联网平台龙头、AI应用端的结构性机会；二是高股息/红利资产（防御底仓）。在市场震荡期，高股息板块展现出较强韧性。三是超跌与景气细分领域。前期调整较深的创新药、生物科技、医疗保健等板块。

港股通科技ETF招商（159125）追踪港股通科技指数，前十大权重合计占比为78.99%，聚焦科技行业、医药生物行业的“尖子生”。既包括阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、美团等互联网龙头公司，又包含中芯国际、华虹半导体等硬件，也涵盖了百济神州、信达生物。

从行业覆盖度来看，港股通科技指数保持硬科技+软应用属性的同时，包含了医药生物、机械设备、计算机、汽车等多领域。

历史数据表明，港股通科技指数长期表现更优。据Wind，自2016年以来，港股通科技指数近十年累计涨幅超124%；显著跑赢同期的恒生科技指数（+39.69%）和港股通互联网指数（-26.25%）。同时，在港股市场过往三轮阶段性反弹行情中，港股通科技指数均表现更优。