7月20日，港股三大指数集体高开！港股科网、创新药大幅反弹，阿里巴巴涨超4%，腾讯控股、美团、中芯国际涨近3%，百济神州、信达生物跟涨。场内ETF方面，港股通科技ETF招商（159125）大涨2.97%，中概互联ETF招商（513220）上涨2.41%。

消息面上，在周末举行的2026世界人工智能大会上，阿里宣布，新一代旗舰模型Qwen3.8即将正式发布并全量开源，预览版参数规模高达2.4万亿，官方称其综合能力可能是除Claude Fable 5外最强大的模型之一，在代码工程、长程任务处理上显著进化，且承诺正式版开源。

腾讯以混元Hy3为模型底座，现场展示模型接入元宝、WorkBuddy、CodeBuddy、Marvis和ima等产品后的应用展示，覆盖个人助理、知识管理、办公和编程等场景。

百度则以“芯云模体”串联昆仑芯与文心大模型，推出通用Agent“搭子”。

资金面，据Wind，7月1日至16日（累计11个交易日），南向资金累计净流入港股高达800.6亿元，而6月全月的净流入合计仅271.1亿元。

据国泰海通证券研报，7月9-15日被动型外资重新转为净流入，当周净流入约3.85亿美元，扭转了此前持续流出态势，主要流向软件服务及硬件设备板块。

值得关注的是，高盛7月13日明确建议"做多中国AI全产业链"，指出中国AI板块总市值仅占全球AI总市值的10%，却创造了全球16%的AI相关收入，具备系统性低估特征。

浙商证券在2026年下半年投资策略报告中，对港股科技资产维持评级。恒生科技指数已从历史底部修复，但估值仍低于五年均值，下半年投资逻辑将由风险偏好改善转向盈利兑现、股东回报和AI商业化验证。

以港股通科技ETF招商（159125）所追踪的港股通科技指数为例，其市盈率PE-TTM为24.84倍，处于五年以来33.23%的分位数，这意味着当前市盈率低于五年以来近七成的时间。横向来看，港股科技资产相较全球科技资产（纳斯达克100指数为34倍、科创50指数为226倍）存在显著折价，“估值洼地”属性对全球资金的再平衡具备吸引力。

资料显示，港股通科技ETF（159125）跟踪国证港股通科技指数，港股通标的不占用QDII额度。其前十大成份股呈现出“互联网+硬科技+创新药”的结构：既包括腾讯、阿里、美团、快手等软件与应用端流量入口，又配置了小米、比亚迪股份、中芯国际等硬件与半导体，同时纳入百济神州、信达生物、药明生物等生物科技的龙头。

中概互联ETF（513220）追踪全球中国互联网指数，横跨港、中、美三地市场，其中港股市场标的占比约75%，美股市场标的占比15.5%，A股市场标的占比9%。龙头集中度高，前十大成份股累计权重为82.98%，包括腾讯控股、阿里巴巴、拼多多、小米集团、网易、东方财富、京东集团、百度集团、携程集团。前三大持仓（腾讯+阿里+美团）合计权重超36%。