大盘回顾

美伊局势升级引爆避险潮，芯片股全线重挫

特朗普宣布恢复对伊朗港口封锁，油价应声大涨，市场避险情绪陡增，纳指重挫1.55%领跌三大指数；七科技分化明显，微软、亚马逊、苹果逆势小涨，而英伟达、特斯拉、Meta跌幅居前；费城半导体指数跌幅远超大盘，闪迪、迈威尔、英特尔集体重挫6%-12.6%，存储与网通链条承压最重；中概股多数走弱，百度跌超3%，但京东、蔚来逆势上涨。个股层面，SK海力士ADR上市次日暴跌9.3%，几乎回吐首日全部涨幅，KIS分析师警示其HBM收入占比高、受长协锁价拖累，业绩增速或不及预期，叠加"募资转投韩债"的传闻扰动，市场对这只"AI存储明星"的估值热情快速降温。

今日盘前分析

银行财报打响Q2财报季，CPI与中东局势或主导市场情绪

今晚美股第二季度财报季正式拉开帷幕，摩根大通、美国银行、高盛、花旗及富国银行等华尔街大行将率先公布业绩，市场将重点关注净利息收入、信贷质量、坏账拨备及资本回报计划，以判断美国经济和金融体系的健康状况。同时，今晚公布的美国6月CPI数据以及美联储主席沃什的国会证词同样是市场焦点，若通胀继续降温并释放偏鸽派信号，将有助于提振市场风险偏好；反之，则可能加剧市场波动。随后ASML、台积电及奈飞等科技龙头财报将接力登场，其中AI资本开支、先进制程需求及全年业绩指引，将成为决定科技股和AI产业链能否延续强势的关键。

与此同时，地缘政治风险再次升温。特朗普拟重新加强对霍尔木兹海峡相关航运的限制，并提出对经由海峡运输的货物征收额外费用，叠加中东局势持续紧张，推动国际油价大幅上涨，布伦特和WTI原油均创下近年来最大单日涨幅之一。市场重新交易“NACHO（Not A Chance Hormuz Opens）”逻辑，即押注霍尔木兹海峡长期难以恢复正常通航，油价易涨难跌。若原油维持高位，未来可能重新推升全球通胀预期，并对航空、运输等高耗能行业形成压力，但能源板块及油气企业短期有望继续受益。整体来看，今晚市场将同时面对财报、通胀与地缘政治三重考验，指数波动率预计明显提升，投资者需重点关注业绩指引、CPI数据及油价走势对市场情绪的影响。

NAS100（纳斯达克100指数）

收敛三角末端，等待方向选择

从1小时图来看，NAS100目前仍处于收敛三角形整理之中，高点持续下移、低点逐步抬高，多空双方博弈加剧，波动区间不断收窄。价格目前运行在EMA附近，短期均线走平，说明市场缺乏明确趋势，短线仍以震荡思路为主。若后续向上有效突破三角上沿（约29,700-29,800区域），有望重新测试30,000及更高压力；反之，一旦跌破三角下沿（约28,850-28,900区域），则可能打开进一步回调空间，关注28,500附近支撑。在突破信号出现之前，建议以区间高抛低吸为主，耐心等待方向确认。

VIX （恐慌指数）

VIX 恐慌指数高位回落筑底，市场恐慌情绪持续降温

从行情规律来看，VIX 低于 20 代表市场整体情绪偏乐观、波动率处于低位，当前 17 附近区间意味着美股短期无大规模抛售恐慌；但中期下行趋势尚未反转，上方第一压力位 20 整数关口，只有放量站稳 20 上方，才会重新出现避险买盘推升恐慌指数。若后市美股出现大跌行情，VIX 突破 20 后将进一步看向 26、36 前期高点；反之只要 14 美元支撑守住，市场将维持低波动震荡格局，权益市场风险偏好保持稳定。

奈飞（NFLX）

消息面：财报前夕多头资金押注底部反转

历经一整年下行熊市的奈飞迎来情绪拐点，财报落地前市场期权多头情绪大幅升温。数据显示连续两个交易日奈飞看涨期权成交规模接近看跌期权三倍，机构资金集中卖出 75 美元平价看跌期权，赌 70-75 美元区间支撑稳固、下行空间有限；技术层面股价跌至 2021 年大跌启动的历史低位，70 美元叠加 200 周均线形成双重关键支撑，超跌后震荡止跌的反转信号初步显现。

不过短期仍存多重压制因素，历史行情显示奈飞近四次财报公布后股价全部走弱，叠加今年暂无爆款内容上线、用户收视份额持续走低，流媒体行业竞争持续挤压增长空间。市场将重点关注本次二季度订阅用户增量与广告业务变现数据，若业绩不及预期，70 美元核心支撑一旦失守将再度打开下行通道；唯有放量突破 76.16 短期均线压力，才能确认底部反转行情正式启动。

蔚来（NIO）

低位企稳反弹，机构看多助力超跌修复行情

蔚来美股近期在4.8–5.0 美元底部区间成功止跌，最新报价 4.93 美元，单日涨幅 3.14%，结束了前期持续阴跌态势。该股近三个月累计跌幅超 28%，深度超跌后做空动能持续衰竭，技术面 MACD 空头绿柱收缩、RSI 指标温和修复，短线站稳短期均线之上，形成明显筑底企稳结构。同时多家华尔街机构维持看多评级，上调目标价，资金底部抄底意愿明显，短线超跌反弹行情开启。

目前蔚来走势属于底部震荡修复阶段，短期核心支撑 4.8 美元低位平台，只要不有效跌破该位置，底部结构稳固；上方第一压力位 5.5 美元，突破后可打开进一步反弹空间。基本面层面，蔚来交付数据韧性较强，叠加海外投行持续看好其盈利修复与长期成长空间，成为股价重要支撑。但行业价格竞争、产能去化压力仍在，中期尚未完全摆脱下降通道，整体以低位震荡、波段修复为主，暂未进入趋势反转行情。

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