2026年，医药并购正以肉眼可见的速度升温。

据行业媒体STAT统计，仅上半年全球制药领域10亿美元以上的并购交易就超过33起，总金额约1340亿美元，已超过2025年全年水平。艾伯维109亿美元收购Apogee、GSK 106亿美元拿下Nuvalent、Vertex百亿美元收购Crinetics——4笔百亿美元级并购接连落定。礼来半年连下11城，总投入约250亿美元。

国内同样热闹。国药集团16.54亿元入主艾德生物，广药集团拿下达安基因，奥浦迈收购澎立生物，药明合联并购东曜药业……更有数家国资平台密集入场，产业整合大幕已经拉开。

但热潮之下，困惑同样多。

这轮并购热潮是真是假？能持续多久？

专利悬崖正在倒逼一切。未来五年，制药行业将有超过3000亿美元收入面临专利到期风险。大药企没有等待8-10年重新建立管线的时间。“扫货势头近乎狂热”。但狂热之下，是真整合还是假热闹？

产业资本和PE，各自想要什么？

买方席上，站着的已不只是跨国巨头。国资平台、产业龙头、PE基金，各有各的算盘。国资看净资产和净利润，PE看控股型投资+深度运营赋能，产业龙头看管线补强与战略协同。谁在买？为什么买？逻辑完全不同。

买卖双方的价格鸿沟，如何弥合？

待到历经“千难万险”走到交易完成的那一刻，真正的考验才刚刚开始。

7月12日，2026昌平医药健康金融投资创新论坛即将启幕。论坛的高峰对话环节将以“并购时代——产业整合的逻辑与路径”为议题，由CPE源峰董事总经理曹霞担任主持人，对话嘉宾包括广药国际副董事长黎洪；惠正奇医药创始人回爱民；普华永道中国医药医疗行业主管合伙人徐佳共同探讨窗口期判断、买方逻辑、估值博弈、整合之道等行业深切关注的问题，寻找破局的答案。

无论你是想卖个好价钱的卖方、手握重金的买方，还是正在观望，这场对话，都值得来听。

产金汇智，驭势创新。7月12日，昌平石油科技交流中心，不见不散。