【新质产研概览】（7月6日-7月7日）

• 华为韬定律V2版论文发布，麒麟芯片路线图首次公开，2035年硬件集成度目标增长超100倍

• 国产大模型全球调用量前十占六席，DeepSeek V4 Flash以5.35万亿tokens高居榜首

• 雅化集团半年净利预增最高857%，锂盐价格持续上行驱动业绩爆发

• Meta拟对外出售AI算力进军云业务，全球AI产业链估值逻辑面临重构

• 国常会将超大规模智算集群建设上升至国家战略，AI基建进入新阶段

• 花旗预测全球光互联市场三年复合增速65%，CPO有望2027年商业化放量

AI与大模型

1. 华为韬定律V2发布，麒麟路线图曝光

华为发布韬定律V2版本论文，首次明确麒麟芯片未来十年产品路线图。LogicFolding技术将从局部折叠演进为全规模多层折叠，推动CPU核心频率迈向4GHz及以上，预计至2035年实现硬件集成度增长超100倍，晶体管密度目标提升至400 MT/mm²及以上。（来源：华龙证券研报，7月6日）

锐评：韬定律侧面反映了半导体产业从"空间压缩"向"时间效率"驱动的重要转变，国产芯片有望在先进封装和异构集成路径上实现弯道超车，对EDA和先进封装产业链形成长期利好。

2. 国产大模型调用量全球霸榜，性价比优势凸显

据OpenRouter数据，全球模型周调用量已攀升至46万亿tokens级别。国产模型在前十名中占据六席，DeepSeek V4 Flash以5.35万亿tokens高居榜首，小米MiMo-V2.5、MiniMax M3、腾讯Hy3 preview、智谱GLM 5.2紧随其后。中国西部低廉的绿色电力成本叠加国产算力芯片成熟，使中国tokens具备明显的成本竞争力。国产大模型能力国际认可度提升将推高国内推理算力需求，云与IDC环节持续受益。（来源：华龙证券研报，7月6日）

锐评：国产模型已从"追赶者"变为"领跑者"，token出海的底层竞争力在于中国电力成本与算力基建的双重优势，推理算力需求爆发将推动国内云与IDC进入新一轮扩张周期。

3. 国常会加码AI，超大规模智算集群上升为国家战略

6月29日国务院常务会议首次将"超大规模智算集群建设"作为独立政策抓手提出，要求加快关键技术攻关、强化高质量数据供给。这标志着AI基础设施建设从市场自发驱动上升为国家战略部署，AI产业进入"基建先行"新阶段。短期利好AI算力基础设施、国产AI芯片、光通信，中长期将带动芯片设计、先进封装、服务器、液冷、电力配套全产业链投资。（来源：中信建投政策研究，7月7日）

锐评：智算集群上升为国家战略意味着AI基建将获得更大力度的政策与资金支持，国产算力产业链从芯片到数据中心将迎来系统性机遇，但需关注投资节奏与产能消化之间的平衡。

4. Meta拟出售AI算力，AI产业进入资本回报验证阶段

Meta计划对外出售富余AI算力进军云业务，将上一代H100推理算力变现，同时继续采购最新GB200用于前沿训练。市场担忧AI算力需求见顶，存储芯片、服务器等前期涨幅较高的AI产业链公司股价承压。中银证券认为，AI产业正从早期"比模型、比参数、比投入"的粗放竞争，进入"比商业化、比效率、比回报"的价值落地阶段。（来源：中银证券研报，7月6日）

锐评：Meta卖算力本质是算力资产的商业化再利用，不代表AI需求见顶，但这侧面提示行业竞争要素已部分向"算力运营与综合效率"转移，算力租赁和云服务商业模式将加速成熟。

芯片与半导体

5. AI驱动半导体景气上行，存储芯片价格持续攀升

据TrendForce数据，26Q2整体DRAM合约价环比上涨约53%-58%，预计26Q3环比上涨8%-13%；NAND Flash方面，26Q2合约价环比上涨约55%-60%，预计26Q3环比上涨约10%-15%。晶圆代工产能向AI相关产品倾斜，八英寸制程产能利用率和代工价格持续提升。三星电子第二季经营利润同比急增19倍，超过市场预期，印证算力硬件产业的强劲盈利能力。（来源：平安证券研报，7月6日）

锐评：存储芯片涨价动能短期未见衰减，全球AI算力建设需求维持高位，新增产能最早要到2028年才能有效释放，供需偏紧格局有望延续，但需警惕下游客户负反馈信号。

6. SK海力士启动赴美上市，有望跻身史上规模前三大IPO

SK海力士正式启动赴美上市推介程序，寻求发行约280亿美元ADR。公司首尔上市股票今年累计上涨约260%，市值突破1万亿美元。作为全球最大HBM供应商，赴美上市将打开重要融资渠道，ADR预计7月10日开始交易。此次发行正值AI计算对硬件需求激增、全球科技企业加大资本支出之际。（来源：永安期货晨报，7月7日）

锐评：SK海力士赴美上市是AI算力产业链资本化的阶段性代表案例，HBM作为AI芯片核心配套，其产能扩张和资本开支节奏将成为观察AI产业景气度的重要先行指标。

新能源与电动车

7. 6月新能源车批发同比增加22%，渗透率超63%

据乘联会初步统计，6月全国乘用车厂商新能源批发150.6万辆，同比增加22%，环比增加11%。新能源批发渗透率达63.4%。国际能源署预计2026年全球电动汽车销量将达2300万辆，占全球新车销量近30%。7月电芯排产环比增长4%，其中铁锂排产155.8GWh，同比增加73%，锂电需求高景气持续。（来源：华福证券研报，7月6日）

锐评：新能源车渗透率突破60%后增速趋于平稳，但绝对量仍保持高增长，锂电产业链受益于储能和新能源车需求共振，下半年排产有望持续走高。

8. 雅化集团半年净利预增最高857%，锂盐景气度持续

雅化集团发布业绩预告，2026年上半年归母净利润预计11亿至13亿元，同比增长710%至857%，其中Q2单季度环比增长125%至184%。业绩暴增主因锂盐市场价格持续上行，产品销量和销售均价同步增长。锂盐行业景气度受新能源车和储能需求双重驱动，矿、产、销平衡持续优化。（来源：雅化集团公告，7月7日）

锐评：锂盐价格上行周期叠加产能释放，上游资源企业进入业绩兑现期，但需关注2027年车船税优惠取消对需求节奏的影响，以及全球锂资源新产能投放节奏。

9. 海南划定十五五储能6.51GW接入总量，独立储能进入精细化管理

海南省明确"十五五"全省储能可接入总量6.51GW，2026年细化至18个市县21个站点共1.8GW可接入空间。储能电芯价格坚挺，314Ah电芯主流成交价维持0.36-0.37元/Wh，供需偏紧格局延续。预计下半年将有超40GWh的314Ah新增年产能集中投放，500Ah及以上超大容量电芯产能规划于三季度末至四季度密集释放。（来源：华福证券研报，7月6日）

锐评：储能从"项目申报"进入"电网承载力精细化管理"阶段，并网指标落地为开发商提供了可量化的预期，年末产能扩张与需求爆发共振有望开启量价齐升行情。

10. 光伏上游扩产传闻扰动，中下游价格承压

市场传出马斯克规划40万吨多晶硅产能的消息，短期扰动光伏板块。产业链各环节行情分化明显，多晶硅供需僵持、价格横盘，Topcon电池片库存高企报价承压，国内组件价格延续下跌，唯有高纯石英砂受益硅片排产提升叠加半导体需求回暖出现边际改善。传闻虽真实性存疑，但印证国内多晶硅设备在全球产业链具备不可替代优势。（来源：华福证券研报，7月6日）

锐评：光伏产业链仍处产能出清阶段，上游设备出海逻辑值得长期关注，但中下游价格战短期难以缓解，具备技术和成本优势的龙头企业将在洗牌中胜出。

互联网与云计算

11. 腾讯WorkBuddy爆火，互联网板块AI逻辑修复

腾讯办公智能体WorkBuddy月访问量885万，月活用户2000万，日活超1300万，日活月活比维持65%-75%，用户粘性对标海外Slack。产品上线三个月累计更新43个版本，内部定位为继QQ、微信后的第三款现象级产品。港股互联网板块经历前期调整后，AI资产价值有望迎来重估，上周港股通互联网指数累计上涨7.71%，创年内最大单周涨幅。（来源：浙商证券研报，7月6日）

锐评：WorkBuddy的出现为互联网板块的AI逻辑提供了可观测的范式产品，互联网龙头坐拥场景、数据、生态三重优势，AI商业化落地将从估值修复走向盈利改善。

12. 腾讯混元Hy3正式发布，美团开源万亿参数大模型

7月6日腾讯混元Hy3正式发布，展现强于同尺寸模型的智能水平。同日美团正式开源新一代万亿参数大模型LongCat-2.0，总参数达1.6万亿、原生支持1M超长上下文，是业界首个在五万卡国产算力集群上完成全流程训练的万亿参数模型。头部平台AI大模型进展密集落地，互联网企业AI能力持续强化。（来源：港股通互联网ETF资讯，7月7日）

锐评：互联网巨头正从"模型军备竞赛"进入"应用落地竞赛"，国产算力集群支撑万亿参数模型训练标志着自主算力生态成熟度大幅提升，AI应用生态繁荣可期。

硬件与消费电子

13. 苹果调整安全更新机制，AI时代终端安全竞争升级

苹果宣布将改变安全补丁与新版操作系统捆绑发布的做法，部分安全更新将提前独立推送，以应对AI加速网络攻击工具发展的新挑战。终端厂商软件维护模式正由"版本驱动"向"安全驱动"转变。随着端侧AI应用快速普及，软件更新效率、隐私保护及系统安全能力有望成为消费电子产品的重要竞争维度。（来源：中信建投研报，7月7日）

锐评：AI时代终端竞争从硬件性能和功能创新延伸至持续安全保障能力，安全能力将成为消费电子品牌的核心差异化要素之一，带动终端操作系统、AI安全芯片等产业链持续受益。

通信与5G

14. 花旗预测光互联市场三年复合增速65%，CPO商业化临近

花旗预计到2028年全球光互连市场规模将达920亿美元，较2025年增长超4倍，未来三年复合增速65%。800G光模块2026年出货量将达6000万只，1.6T达2200万只。CPO和NPO预计2027年进入大规模商用，出货量将达1800万只。康宁推出GlassWorks AI平台及玻璃基光互连技术，推动传统机械式光纤对准向晶圆级光学波导耦合迈进。（来源：万联证券研报，7月6日）

锐评：光通信正从"高速光模块放量"升级为"模块形态、光芯片供给、无源耦合"三重迭代，CPO良率争议虽存但产业链整体乐观，2027年有望成为CPO商业化元年。

生物科技

15. 联泓新科半年净利预增最高168%，新材料产能释放

联泓新科预计2026年上半年归母净利润4亿至4.3亿元，同比增长149%至168%。业绩增长主因新能源材料和生物可降解材料一体化项目投产，EVA二期、PO、PPG等新装置产能陆续释放。锂电碳酸酯溶剂、生物可降解材料聚乳酸、超高分子量聚乙烯等装置产能利用率进一步提高。（来源：联泓新科公告，7月7日）

锐评：新材料企业进入产能释放与业绩兑现期，新能源材料和生物可降解材料双轮驱动，国产替代叠加下游需求扩张，新材料赛道景气度有望持续。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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