7月7日早盘，游戏板块震荡走强，巨人网络（002558.SZ）盘中一度强势封板，封单最高超过13亿元。截至当日收盘，星辉娱乐（300043.SZ）涨14.13%，冰川网络（300533.SZ）涨7.30%，姚记科技（002605.SZ）涨6.60%。

消息面上，腾讯新一代大模型拳头产品Hy3近日上线。相比此前版本，腾讯混元Hy3展现出强于同尺寸模型且比肩旗舰模型的智能水平，定价进一步降低，总体稳定性和性价比大幅提升。据媒体报道，有人用Hy3在 WorkBuddy里做了一款单文件3D跑酷小游戏，浏览器打开即玩。

AI赋能游戏创作

据了解，Hy3是一个快慢思考融合的模型，采用MoE架构，总参数295B、激活参数21B，支持256K上下文长度。4月23日发布的Hy3preview为混元重建后第一个版本，在复杂推理、指令遵循、上下文学习、代码生成与智能体能力上相较于Hy2实现质变；而Hy3则通过提升后训练的算力规模及数据质量和多样性，在各类任务上较Hy3preview再次跃升，以较小尺寸首次比肩国内外大尺寸旗舰模型的效果。

Hy3在全球开发者的使用以及腾讯海量真实业务中历练，从preview上线以来日均token消耗量增加了20倍，体现了高性价比实用模型的定位开始受到市场认可。

事实上，AI应用深化正推动效率提升与商业化变现，游戏及网文出海潜力释放，IP需求升级和产业价值重估成为重要方向。驱动因素包括重点内容上线、IP布局优化、出海业务增长及AI技术应用。

与此同时，随着AI的发展，游戏行业有望迎来重大机遇。有机构指出，Hy3在软件开发、办公生产、金融建模、前端设计、游戏制作等生产力任务上的进步尤其显著，可以成为高性价比的可靠选择。

游戏行业延续高景气态势

AI技术的成熟落地与深度赋能，为游戏产业创新发展奠定了坚实基础，进一步推动行业整体步入高速发展期。

近日，国家新闻出版署公布2026年6月国产及进口网络游戏审批信息。6月份，合计171款网络游戏获得版号，其中国产163款、进口8款，较上月的158款有所增加。

事实上，7月已进入传统消费旺季。2026年第二十三届ChinaJoy将于7月31日至8月3日在上海新国际博览中心举办，展会主题为“与AI同游”，近900家企业参展，涵盖游戏、AI硬件、电竞及潮流玩具等领域，超百家厂商将展示AI生成剧情、实时渲染等前沿技术。

与此同时，开放世界RPG《幻塔2.0》、SLG革新作《文明：新纪元》、网易《逆水寒：新世界》、腾讯《失控进化》及完美世界《异环》等重磅新游密集上线或公测。回溯历史数据可知，暑期手游流水占全年的比重超过25%，新品出爆款的成功率较高。

整体来看，传媒行业维持高景气度，游戏板块表现更为突出。根据中金公司的数据，2026年4月至5月游戏市场收入同比增长10.5%，重点公司如世纪华通（002602.SZ）、巨人网络、吉比特（603444.SH）和恺英网络（002517.SZ）等公司次新游流水持续性良好，推动利润高增长。

巨人网络以互联网游戏研发与运营为核心主业，确立了“国战MMORPG”与“休闲竞技”双赛道发展格局。2025年，该公司实现营收50.47亿元，同比增长72.69%；归母净利润17.55亿元，同比增长23.13%。业绩增长主要来自《超自然行动组》上线带来的流水放量。根据中航证券的研报，在AI战略方面，巨人网络已实现从内容生产、广告投放到社媒运营、客服等全业务流程的AI化。2D美术资产AI辅助生成占比超80%，有效压缩研发周期与综合成本。

恺英网络已布局多模态AI应用，旗下两款ToC产品《EVE》《Elys》为国内AI原生游戏探索先锋。其中《EVE》主要利用AI多模态工具满足用户的陪伴需求，已于4月正式上线，并在点点数据免费榜排名第4；《Elys》定位新一代社交网络AI应用，通过AI分身技术重构社交交互逻辑。ToB方面，该公司旗下极逸推出自主研发的AI全流程开发平台SOON，实现游戏动画渲染、场景建模、剧情脚本生成等环节的效率提升。中邮证券认为，恺英网络已初步构建起“内容+工具”的双轮驱动体系，有望在下一轮AI游戏浪潮中占据有利身位。

分析人士表示，AI正在深度渗透游戏研发全链路，从NPC智能交互到程序化生成内容（PGC），头部厂商已实现AI驱动的游戏留存率提升超30%，技术商业化潜力逐步兑现。