全球存储巨头的产能军备竞赛再度升级。

当地时间周六（7月4日），美光科技在日本广岛的先进存储芯片扩建项目已正式动工，总投资额高达1.5万亿日元（约合93亿美元）。工厂的核心任务，是生产被称作AI处理器“血管”的高带宽存储器（HBM），直接服务于英伟达等厂商的AI芯片。按照规划，这座超级工厂预计在2028年夏季左右进入出货期。

为了将这个战略项目牢牢锁定在日本，该国经济产业省给予了最高5000亿日元的巨额资金补贴。美光CEO Sanjay Mehrotra在奠基现场特别提到，美光最初用于AI核心存储技术的HBM生产晶圆，其诞生地就是广岛。

美光的重注，只是这场存储权力游戏的冰山一角。

就在本周，韩国巨头SK海力士刚刚抛出规模超过80万亿韩元（约514.6亿美元）的NAND工厂建设计划。

如果将三星电子的扩产动作叠加在一起，三大巨头正不惜血本地将海量资本砸向未来。这背后的逻辑清晰且残酷：AI浪潮的算力饥渴远未满足，谁率先拿下HBM及先进存储的产能高地，谁就握住了向英伟达等大厂议价的筹码，并主宰下一轮产业周期的命脉。

同时，这轮疯狂扩产也揭示了内存地位的质变。专注于半导体与AI基础设施的顶级研究机构SemiAnalysis在其最新报告中直指一个被市场低估的趋势：内存，正在以惊人的速度吞噬超大规模数据中心的资本支出。这一话题在上周美光财报披露后被彻底引爆——一些市场参与者对明年该比例可能攀升的高度感到震惊。

分歧早在今年二月就已埋下。彼时SemiAnalysis首次抛出30%的占比预测，便遭到大量客户的质疑：“内存占服务器BOM的比例只有十几个百分点。整体资本支出怎么可能那么高？”

然而到了五月，价格上涨速度甚至超出预期，SemiAnalysis用数据回击：若将DRAM、NAND和HBM合并计算其在英伟达系统中的真实消耗，内存支出占比将在2026年底突破30%，并在2027年一举越过40%的关口。SemiAnalysis预计，未来几个月市场将更充分地理解这一趋势。