2026年6月29日，国务院常务会议专门听取人工智能发展情况汇报，要深入实施“人工智能+”行动，发挥我国产业体系完备、应用场景丰富等优势，促进智能产品和服务加快规模化商业应用。会议还要求“加快关键技术攻关和超大规模智算集群建设，强化高质量数据供给”。可以说，国常会这次定调，标志着“人工智能+”战略从顶层规划全面迈向落地执行的新阶段。与此同时，放眼全球，一场规模空前的AI基础设施军备竞赛正在上演——摩根士丹利亚洲首席执行官高浩灃在陆家嘴论坛上指出，目前全球AI年度投资已增至约1万亿至1.5万亿美元。这不仅仅是科技巨头的资本开支竞赛，更是一场关乎国家竞争力的战略博弈。

对A股投资者而言，这不仅仅是政策信号，更是一张清晰的产业投资路线图。

从市场表现来看，人工智能产业链已经成为2026年A股最核心的主线。开年至今，科技成长风格的创业板指上涨30.9%，科创50更是大涨51.2%，显著跑赢大盘。中金公司指出，AI产业链是这轮行情的核心驱动力。从产业周期看，这轮AI行情并非短期题材炒作。中信建投研报显示，当前AI算力产业链PEG中位数为0.96倍，显著低于历史上牛市成长主线估值见顶时的2至3倍区间，核心资产远未进入泡沫化阶段。招商证券也判断，中期来看AI和能化依然是供需缺口的主要来源。简单说，行情还没到头，下半场仍有空间。

那么具体机会在哪？

最确定的方向是算力基础设施——相当于AI时代的“水电煤”，谁搞AI都得先买“基建”。2026年全国算力基建投资预计达4500亿元，“十五五”期间累计投资将超2万亿元。业绩已经在报表上体现了：今年一季度电子板块盈利同比增长50.5%，其中科创芯片、光模块、PCB的盈利增速分别高达200%、149%和67%。全球PCB产能中国大陆占比超50%，光模块占60%以上，中国供应商在全球AI产业链中扮演着关键角色。存储、高端PCB、MLCC等核心元器件均处于景气扩张周期，国产芯片也在加速从“可用”迈向“好用”。这条赛道业绩最硬、逻辑最顺。

随着核心算力板块涨幅已大、交易拥挤度升至历史高位，市场资金开始向上游原材料和配套领域扩散。中金公司近期明确提示，关注AI行情向拥挤度较低的上游领域扩散的机会。具体来看，钨、锡、铟、锗等战略小金属受益于AI芯片和算力硬件迭代带来的需求释放，叠加供给侧产能约束，供需缺口走阔支撑涨价逻辑。以小金属指数为例，当前市盈率不高，机构持仓集中度也相对较低。基础化工领域的光纤材料、半导体材料、液冷材料等AI新材料方向同样值得关注。

再往下游看，AI应用端正在迎来商业化拐点。金融、医疗、办公、教育等场景具备数据集中、需求明确的特点，是AI落地的最佳土壤。与此同时，产业正从“数字AI”向“物理AI”延伸——2026年被市场视为人形机器人量产元年。一个持续运行的机器人每时每刻都在消耗算力，它们可能是AI时代最大的“Token消费者”。智算中心配套的液冷散热、备用电源、智能运维等辅助设备需求也在激增，为细分行业打开了增量空间。

综合来看，2026年“人工智能+”行动的全面落地，为A股勾勒出“算力基建打底、原材料配套支撑、终端应用赋能”的完整投资脉络。投资者需要做的，是立足产业长期景气度，聚焦业绩兑现确定性强、估值与成长性匹配度高的细分方向，而不是盲目追涨杀跌。毕竟，真正的机会属于看得懂产业、耐得住性子的人。

作者：郭一鸣

执业证书：A0680612120002

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