之前对亚玛顿这个公司没有太多的关注，就是前几天一个券商分析师跟我聊到亚玛顿这个股票，我才仔细看了下公司的基本面。

亚玛顿是做光伏设备里的光伏辅料的，光伏玻璃，光伏玻璃深加工龙头，不过亚玛顿不涉及光伏玻璃原片生产，主要外购光伏玻璃原片，亚玛顿在20021年12月13日停牌的，筹划重大资产重组。

重大资产重组以后，亚玛顿持有凤阳硅谷100%股份，凤阳硅谷属于亚玛顿的上游，亚玛顿延伸到玻璃原片上游，形成光伏玻璃原片+深加工一体化经营模式转型。

亚玛顿和凤阳硅谷的关系，二者最终控制方均为林金锡、林金汉，属同一控制下企业。林金锡、林金汉通过寿光灵达、寿光达领间接控制凤阳硅谷72.46%的股权，凤阳硅谷第一大客户也是亚玛顿。

之前市场上也有很多报道怀疑亚玛顿有利益输送，掏空上市公司。

最近亚玛顿在资本市场的关注度很高，所以就连之前没有关注亚玛顿的分析师也开始关注了，资本市场里的金钱嗅觉特别灵敏，稍微有点金钱的味道就会被发掘。

上市公司在资本市场里的地位很重要，资本围绕上市公司展开各种运作，虽然价值投资是一种很重要的理念，但是各家资本还是更看重短期的收益。

我特别请教了分析师为什么没有在亚玛顿尚未被大家特别关注的时候就开始接触这家公司呢，分析师说他们精力有限，需要看的股票很多，而且不可能对每家公司都有深入的研究的，只能市场发现某个股票的时候，买方有关注，作为卖方分析师才会去关注。

作为卖方分析师一般主要服务那些大的买方，比如基金公司，券商的一个交易席位也是有很高成本的，卖方分析师在这个过程中提供研究分析的服务，赚取佣金，主要靠买方的交易量和换手率。

亚玛顿从2022年4月27日开始上涨，目前涨幅高达158%，这是没有人能够想得到的，也很难提前埋伏进去，也就是最近一个月或者二十天时间里涨幅最大。

分析师也说这么暴涨肯定会暴跌，没有提前做好市场沟通，带来的预期差比较大，波动大，这样会给上市公司带来很大的麻烦，要面临股价异动，各种投资者的集中大规模沟通，工作量很大。

我请教了这位分析师什么公司是好的股票，他觉得那些主营业务稳定，资本市场的投资者关系沟通的比较好的，又有过多次的再融资，说到再融资，有些公司一次让投资者赚不到钱，忽悠式融资，就会给投资者带来伤害，下次就很难再忽悠投资者。所以能够多次融资的企业，还是不错的。

上市公司的质量在资本市场差别很大，有些上市公司常年没有分析师覆盖，交易量低迷，有些股票就是门可罗雀，有些股票就是门庭若市。

有一次听一个董秘抱怨，自己家股票关注度低，被低估，有一回一个年轻的分析师来他们公司，以为那个分析师是来调研的，对公司应该有所了解，结果那个年轻的分析师对公司一无所有，还要让董秘介绍下公司的基本情况，董秘觉得分析师对公司有基本的了解是对公司最基本的尊重。

通过这个也可以看出分析师需要关注的信息确实很多，有时候也是很累，那个分析师跟我说现在很多年轻的分析师都是高学历低能力的，要做好分析师这份职业是不容易的。

卖方分析师的收入水平差别也是很大，有的一年几十万，有的一年几百万，还有的上千万，不过很高收入的还是少数。

也有一些卖方分析师跳槽去上市公司做董秘的，听一位分析师出身的董秘说，一个分析师在券商经过几年做不到首席分析师就很难了，压力也很大。

股市中获利的两个变量:公司未来的业绩走向和市场给予公司的估值，分析师就是拿着百万年薪去做预测工作的，难就难在公司业绩的不确定性和证券市场定价的复杂性。

分析师要去挖掘好的股票，但是机构投资者的考核机制比较“短期化”，就逼迫分析师要关注公司的短期业绩，各种基金排名来博眼球从而推送基金销售。

机构投资者是最大的投机者，投机导致的两个结果，企业基本面上的任何短期变动因素都会被市场填补的非常迅速，企业长期竞争优势价值创造能力在很多时候都会被机构忽略或退居次要。

机构投资者的盈利模式是靠做大资金规模，收取管理费，所以机构投资者比较在意公司的短期信息，比如重组，定增，并购等，这些机会的背后拼的都是研究的宽度和获取信息的速度，分析师的工作真的是体力活和脑力活的结合。

在A股没有做空机制，我们看不到研究报告写哪个股票不好的，因为分析师主要是挖掘发现好的股票，不好的股票就更没有必要浪费精力研究了。

卖方分析师都是为基金经理服务的，并且基金公司还配有买方分析师，个人投资者是没办法跟机构拼企业短期的研究能力的，更不会有机构投资者反应快，也不是说机构投资者就看不到企业的长期投资价值的，一个企业即使前景非常值得期待，但短期缺乏强烈的上涨诱因，也会被机构投资者所抛弃，就是因为机构投资者被短期的排名所牵绊。

个人投资者最大的优势就是时间自由，没有人给个人投资者短期排名的压力，所以说价值投资更适合个人才对。

股票型基金对每只股票的仓位也有规定，也不能看好某只股票就能满仓干的，但是个人投资者不会受到这么多限制。

彼得林奇曾经说过:“在饭碗的压力下，只有少数的专业投资者才有勇气购买不知名的股票。”

华尔街有一条不成文的潜规则:如果你因购买的是IBM的股票而遭受损失，你永远不会丢掉饭碗。

所以没有分析师愿意在市场都看空某个板块的时候去逆向看多，企业的基本面变化需要时间，就算过了很久证明你是对的，那个时候可能你已经被辞退了。

如果机构投资者的短期考核机制不改变，上市公司与卖方分析师和买方的关系也是没法改变的。