复盘:我为什么持续关注听起来很low的汽车零部件板块?20220623

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欢迎关注WX公众号:爬坡少年每日复盘上证在连续几天的日内调整后,今天早盘再度冲高回落,就当市场再度认为要来一波调整后,汽车&零部件板块和军工板块突然爆发,带动指数一路向上,并极为少见地保持震荡向上直至收盘,十分强势。昨晚7点多的一

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每日复盘

上证在连续几天的日内调整后,今天早盘再度冲高回落,就当市场再度认为要来一波调整后,汽车&零部件板块和军工板块突然爆发,带动指数一路向上,并极为少见地保持震荡向上直至收盘,十分强势。昨晚7点多的一则消息其实是比较超预期的——国常会:“要进一步释放汽车消费潜力,支持新能源汽车消费,考虑当前实际研究免征新能源汽车购置税政策延期问题。” 其实这个事情之前已经有了一波小预期,那个时候的口径还是“可能”,这次是真的要进行研究。

板块部分个股节选

2020年4月22日,财政部等三部委正式发布关于新能源汽车免征购置税有关政策公告,自2021年1月1日至2022年12月31日,对购置的新能源汽车免征车辆购置税。免征车辆购置税的新能源汽车是指纯电动汽车、插电式混合动力(含增程式)汽车、燃料电池汽车。所以本来到今年年底结束的事情,目前要进行延期,再加上前几天理想新车型的热点关注以及较热的市场情绪带动等因素的综合带动下,今天板块彻底高潮,很多万年不动的补涨个股今天也有5%以上的涨幅。

上证指数日K图

上证指数分时图

汽车零部件指数分时图

之前的很多文章中也强call了很多次汽车零部件板块:

复盘:三日万亿_20220608

《复盘:端午安康_20220602

《复盘:微反弹以及今晚的9:30 _20220310》

其实我是从2020四季度开始关注到汽车零部件这个赛道的, 记得第一次调研汽车零部件板块公司的时候,是去安徽省一个位置蛮偏的宁国市,先是动车坐到了宣城市,然后宣城坐客车到了宁国,再从宁国市打车才到了公司,很是波折。其实说实话当时也没有意识到这个板块预计新能源车会在这两年发生如此翻天覆地的变化,当时去看了公司的空气悬挂系统产品,也只是当成了一个国产替代进程会十分缓慢的热点噱头,而现在空悬也已经从之前百万豪车的配置成本降低到了30万车型即可选装的程度,且目前的国内渗透率仍处在2%-5%之间,空间巨大,认知到这个赛道并进行布局的厂商也逐渐有了几个。

汽车零部件说实话早期是不受市场待见的行业,大家觉得是重资产运营,行业内竞争过大,产品同质化严重,海外各种牛X的厂商大陆、博世可以通过降价策略随意碾压国内厂商的份额、抢订单,同时又伴随着18年前后汽车销量的快速下滑,新投的产能、新买的设备面临着产能利用率的快速下滑,产品毛利率的下跌,整个行业都处在雾霾笼罩的阴沉之下,所以市场给到10-15倍的PE估值都是很有理由的

去年调研几个做汽车底盘轻量化压铸件的公司时候和公司领导交流过一个相似的问题——“ 为什么行业内的这一批公司的营收规模都普遍在30-40亿上下,好像都遇到了瓶颈无法突破,而海外厂商基本都是几百亿的营收规模?” 公司领导给我的回答也是基本相似—— “之前燃油车的单车价值量比较低,技术门槛也不高,现在随着技术的不断突破提高以及下游需求的新能源汽车增量市场,未来大家的营收规模一定会上去,出现百亿的公司。” 这里暂时先不去讨论一体化压铸的技术门槛到底有多高,未来的同业竞争有多大,目前大家还都是在处于扩产能,订单饱满的情况,起码规模可以先做大。

再看看目前的市场:自动驾驶、激光雷达、高精度摄像头、毫米波雷达、二氧化碳热泵、扁线电机、车载三联屏、中央域控制器、空气悬架、一体化压铸、微电机带动的电吸门、电动尾门、混动系统、电驱电控、800V碳化硅快充、多合一模块、八通阀、HUD显示、智慧座舱等,不管我有没有之前想过,市场反正是没想过。目前新能源车的渗透率在20%+,其实很多人都在担心从0%-20%的过程可能是迅速的,但从20%爬到40%的过程将是缓慢的,说的不无道理,但要看到的是,这还是一个可以稳定的边际增长的市场,放在整个A股市场去看,有哪几个行业敢保证每年即使是10%-20%的增速成长呢?  其实,把汽车的发展进程同比到手机的智能化发展进程,好多事情就可以理解了,例如手机镜头的像素不断迭代、芯片、工艺厚度的优化、电池的储电量的提升等。总之,增量市场+政策推动+需求较好

今年下半年目前来看一定是要靠汽车来拉动消费,下半年也有很多车厂的新车型即将发布,同时伴随着政策上的不断利好刺激,即使在前几个月板块深度回调的时候,我仍坚信行业始终会回来,先恢复业绩,再拔估值。目前这个位置,还是保持谨慎看多吧,说实话一些公司的业绩空间已经被这一波涨幅透支,但回调下来仍觉得是一个比较好的机会。

有太多新的细分汽车智能化板块要去学习,有太多新奇的车载功能要去探索,做一个保持好奇心的人

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