商务部、国家发展改革委、财政部印发《利用外资固稳促优行动方案》，支持外资参与医药等产业高质量发展，其中关于医药产业相关的主要政策点评如下：

“（三）支持外资参与医药等产业高质量发展。抓紧研究出台药品分段生产实施细则，便利境外药品上市许可持有人开展生物制品、化学药品跨境分段生产。抓紧研究报批进一步扩大生物技术、外商独资医院领域开放试点区域范围。支持保险公司将更多创新药械纳入商业保险保障范围，持续鼓励优质创新药械进入我国市场。搭建行业协作平台，便利外资企业生产的药品进入药品零售渠道。”我们认为，该项政策有利于国内医药研发外包生产环节的全球竞争力提升，以及提升国内保险对创新药的支付能力。

“（四）完善外资并购管理制度。加快修订出台关于外国投资者并购境内企业的规定，优化并购管理流程和对价支付要求，强化部门监管协同。允许符合条件的外资股权投资机构以战略投资者身份参与非相关行业上市公司证券发行，更好发挥战略投资效能。”我们认为，有利于外资参与并购与股权投资，拓展产业资本通道，完善国内创新药行业的对外授权合作体系与资本市场生态。

“（五）优化数据跨境流动管理。支持自由贸易试验区、国家服务业扩大开放试点城市探索在更多领域制定场景化、字段级数据出境负面清单。推动制定工业、电信、地理信息、汽车、医药、种业、航天、民航等行业领域重要数据识别目录国家标准。”我们认为，明确重要数据的国家标准，有利于明确医药行业临床数据的跨境流动管理，减少相关违反政策规定的事件发生。

“（七）大力吸引外资企业在华设立研发中心，完善专项支持政策，便利外籍高端人才引入，支持外资搭建开放式创新平台和新型研发机构，同时延续进口科研用品税收优惠，加大创新成果转化扶持力度。”我们认为，有利于外资企业将带来全球前沿技术、研发体系与人才资源引入国内，推动国内创新药、创新器械等生物医药前沿技术发展，强化我国医药产业的全球创新竞争力。

风险提示。创新药研发失败风险、政策落地不达预期风险、宏观地缘风险、竞争加剧风险。

注：本文来自国泰海通证券发布的《支持外资参与医药产业高质量发展——商务部《利用外资固稳促优行动方案》点评》，报告分析师：陈铭 S0880525100004，余文心 S0880525040111，余克清 S0880525120002