医疗行业作为常青行业向来以成长性著称，不少投资机构也会选择医疗相关个股作为持仓的一部分。但自从2021年下半年以来，医疗行业就跌跌不休，累计跌幅超35%，涨幅几乎排在所有行业的末尾，不再受到资金的青睐。

医疗行业表现如此低迷，一方面，先前抱团资金确实推高了估值，高处不胜寒，潮水退去后医疗行业面临估值难免回调。另一方面，集中采购也对医疗行业产生了巨大影响。

集中采购并非这两年才发生的事情，早在2018年11月国家就已经启动集采政策，此后每年会深化政策。集中采购的目的是使得医疗相关产品价格下跌，从而降低民众的医疗负担。理想状态是以量还价，但实际执行的过程中医疗企业的利润难免会受影响。

值得一提的是，医疗并非一个小体量的赛道，有众多细分领域之分。在行业整体下行的背景，也有细分领域疯狂吸睛，如检测行业。

新冠疫情给我国医疗机构和卫生防控体系带来了巨大的挑战，在坚持“动态清零”的背景下，第三方医学检验机构大放异彩。第三方医学检验机构具备标准化的运营，又具备高度的灵活性，在核酸检测特别是大规模核酸筛查方面发挥了重要作用。

根据数据统计，截至2022年4月，我国新冠病毒核酸检测能力达到每天5165万管，处于全球领先地位。新冠肺炎疫情发生以来，我国已经完成了大约115亿人次的核酸检测。

毫无疑问，核酸检测孕育了极大的检测市场，相关的企业业绩也已受益，不过随着检测价格不断走低，检测行业的红利期已经基本到头，接下来将进入红利兑现期。

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在疫情爆发的初期，核酸单次检测的价格高达200元/人份，许多核酸检测机构因此赚的盆满钵满，业绩实现一举翻盘。

拿达安基因来说，达安基因先前业务是以分子诊断技术为主导，集临床检验试剂、仪器和配套耗材的研发、生产、销售为一体的企业。

达安基因原先为中山大学校属企业，2020年12月，中山大学将其持有的广州中大控股有限公司(达安基因控股股东)100%股权无偿划转给广州金融控股集团有限公司，至此达安基因有国企背景。

2020年1月28日，达安基因发明的新冠病毒核酸检测试剂盒通过审批，成为全国首批进入国家药监局快速审批通道的七家企业之一，公司也夺得了最强的业绩催化剂。

2010-2020年达安基因一共赚了32.9亿利润，其中24.5亿，是2020年一年赚的。2020年达安基因的营业收入实现53.41亿元，同比上涨38.35%；归属于上市公司股东的净利润24.5亿元，同比上涨2556.8%，营收和利润都成天文数字的增长倍数。

公司营收利润表现劲爆，公司员工薪资也水涨船高，根据choice数据统计，生物医药板块有379家A股上市公司披露了2020年度员工人均薪酬、公司高管薪酬，其中达安基因员工以人均薪酬60.69万元/年，位居第一，远远高于行业平均水平；董事长何蕴韶年薪923万元/年，位居第五，要知道何蕴韶2019年年薪仅71.5万元，一年就增长了12.9倍。

到了2021年，达安基因再度高歌猛进营业收入增长至76.6亿，同比增长43.49%，其中，核酸检测业务达到48.9亿元，同比上涨64.48%，占营收的65%，毛利率高达88.65%；归属于上市公司股东的净利润36.18亿元，同比增长47.74%。

不过核酸业务的增长也并非势不可挡，以2021年为节点，核酸检测行业将逐步陷入困境。

今年4月2日，国家有关部门发布《关于降低新冠病毒核酸检测价格和费用的通知》，要求下调公立医疗机构新冠病毒核酸检测的政府指导价。截至5月8日，全国已经有30多个省份发文下调政府指导价，其中北京和河北将单人单检价格下调至每人份19.7元，多人混检价格下调至每人份3.4元。

随着试剂耗材成本的下降和检测技术的成熟使用，核酸检测价格不断走低，核酸检测服务已经进入“薄利多销”的成熟阶段，后续核酸检测服务利润增长的空间非常有限。

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春江水暖鸭先知，资本市场用脚投票的动作似乎更快。

2020年月初至7月底，达安基因在核酸业务的助攻下，公司股价从5元一度飙升到30元，股价最高翻了有6倍。但市场都是逐利的，在预期拉满后，尽管达安基因后续连续两份年报业绩都是高增长，但公司股价却一路震荡下跌。

从历史经营来看，达安基因并不是一家优秀的公司，过去多年收入和利润完全停滞不前，如果没有核酸检测业务的支撑，公司股价也预计会继续在低位徘徊。随着进入后疫情阶段，外加核酸检测控费与竞争者进入，核酸检测给行业带来的红利已接近被瓜分完毕。

新冠疫情终有完全被控制的一天，届时，达安基因还能靠什么延续业绩呢？即接下来达安基因的问题在于，如何把在核酸业务上赚钱的现金用于公司未来的长期发展。

2021年12月，达安基因公告，拟与广州开发区投资促进局签订《达安基因扩产项目投资合作协议》，项目总投资不超过10亿元，项目主要用于耗材及原材料的自动化生产线建设、高端IVD仪器设备研发和产业化能力建设以及生化诊断试剂研发和自动化生产线建设。

目前，公司还未透露项目具体的投产时间，倒是公司内部因董事会换届出了一起“内讧”。

据达安基因5月7日公告，公司董事会选举韦典含、薛哲强、龙潜、黄珞、周新宇、张斌为公司第八届董事会非独立董事候选人。作为广州金控方面的代表董事，吴翠玲、韦典含当时对非独立董事候选人名单投了反对票。

据悉，韦典含、薛哲强、龙潜均在广州金控或其关联方任职，而黄珞、周新宇、张斌都是达安基因的高管人士。5月27日晚间，达安基因发布临时股东大会，这场“内讧”由公司大股东方获胜，韦典含、薛哲强、龙潜当选公司第八届董事会非独立董事，其余人出局。

这场闹剧背后或许也反应出，核酸检测业务给达安基因带来繁荣业绩之后，公司管理层在未来经营上出现分歧。

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没有一家诊断公司只做新冠核酸检测能实现长远发展，新冠核酸检测业务，无论是试剂生产还是服务提供方未来一定会萎缩，只是时间问题。当新冠核酸检测业务收入增速进一步下滑时，相关公司的股价也会进一步波动。

对于手握核酸检测的上市公司而言，获取了一波红利后，公司累计了充足的现金流与团队资源，接下来的关键在于进一步提升公司主营业务的实力，挖掘新的业绩增长点。