摘要

主题温度计：热点主题交易热度回升，覆铜板/光通信等AI主题大涨，玻璃基板主题转涨。上周热点主题日均成交额平均13.7亿元，日均换手率3.84%，均小幅回升。科技主题整体大涨，覆铜板连续领涨，PCB上游材料/半导体走强，玻璃基板/光通信转涨，主题资金净流入半导体/光通信。美联储议息会议/美伊和谈等宏观扰动因素逐步落地，光通信/涨价物料/电子新材料等主线共振走强，资金在科技板块内部良性轮动，叠加流动性预期与科技需求催化下的资源品/小金属行情。聚焦光通信主线与涨价传导下的产业链轮动机会。

主题一：硅基通胀。AI需求端呈指数级爆发，供给端因扩产周期长、寡头保守策略形成刚性约束，供需错配是涨价持续性的根本支撑。当前“硅基通胀”的核心，不是泛科技普涨，而是AI资本开支驱动下、供给刚性约束下的上游瓶颈资产重估。本轮涨价已从GPU/HBM等核心算力部件，扩散到先进封装、ABF载板、光芯片、PCB/CCL/电子布、算力租赁与云服务等多个环节，并且传导链条越来越完整：需求端是Token调用量爆发、北美与中国同步加码CAPEX；供给端是扩产周期长、良率爬坡慢、关键材料与设备受限；价格端则体现为上游涨幅更大、下游跟涨更滞后。推荐：涨价确定性较强的PCB/CCL/电子布/MLCC/高端硅片/电子特气等环节。

主题二：六张网。国家发改委谋划出台“六张网”相关规划和实施方案，并在民营企业座谈会强调积极吸引社会资本参与“六张网”建设，补短板与新基建加速协同落地。年度资金与项目“双落地”加速，中央预算内投资、超长期特别国债、“新型政策性金融工具”、专项债等多元资金到位并要求“推动条件成熟的重大工程项目开工”。 “补短板+新基建”并举，既解决水资源、电力消纳、算力供给、城市安全、全国统一大市场物流成本等关键约束，又承接“人工智能+”与6G等未来产业需求。推荐：1、受益能源与算力骨架建设的新型电网/算力网；2、受益中长期成长通路打开的新一代通信网/物流网；3、受益于传统重资产加速迭代的水网/城市地下管网。

主题三：机器人。英伟达物理AI基础模型加速机器人研发进程，工业与服务领域场景落地打通商业模式，投融资加速与规模效应激发终端需求。特斯拉第三代机器人有望于2026年年中启动正式投产，首代产线设计年产能100万台。工业领域有望成为人形机器人重要增量应用场景。我国人形机器人产业链融资节奏加快，研发投入与产能投放有望提速。推荐：1、触觉/视觉传感器；2、灵巧手/丝杠等核心零部件；3、受益终端需求提升的头部本体厂商。

主题四：新疆振兴。中共中央政治局常委、全国政协主席王沪宁在新疆调研指出，要锚定“五大战略定位”谋划推动新疆高质量发展，因地制宜发展新质生产力，构建具有新疆特色优势的现代化产业体系。新疆未来发展重点在打造亚欧黄金通道和向西开放的桥头堡、构建新发展格局的战略支点、全国能源资源战略保障基地、全国优质农牧产品重要供给基地、维护国家地缘安全的战略屏障。推荐：1、现代煤化工/风光储/绿色氢能；2、口岸物流与综合交通投资与文旅开发；3、有色/民爆/农牧深加工。

风险提示：关键技术商业化进程低于预期，地缘政治相关风险。

正文

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主题温度计：热点主题交易热度回升，覆铜板/光通信等AI主题大涨，玻璃基板主题转涨

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本期重点推荐主题：硅基通胀/六张网/机器人/新疆振兴

1、硅基通胀：AI资本开支驱动与供给刚性约束推动上游瓶颈资产重估，看好涨价确定性较强的PCB/CCL/电子布/MLCC/高端硅片/电子特气等环节

投资建议：AI需求端呈指数级爆发，供给端因扩产周期长、寡头保守策略形成刚性约束，供需错配是涨价持续性的根本支撑。当前“硅基通胀”的核心，不是泛科技普涨，而是AI资本开支驱动下、供给刚性约束下的上游瓶颈资产重估。2026年这轮涨价已从GPU/HBM等核心算力部件，扩散到先进封装、ABF载板、光芯片、PCB/CCL/电子布、算力租赁与云服务等多个环节，并且传导链条越来越完整：需求端是Token调用量爆发、北美与中国同步加码CAPEX；供给端是扩产周期长、良率爬坡慢、关键材料与设备受限；价格端则体现为上游涨幅更大、下游跟涨更滞后。

推荐：1、核心瓶颈环节的HBM/存储芯片、六氟化钨等电子特气、高端硅片、MLCC等；2、量价齐升环节的PCB/CCL/电子布、光模块、算力芯片等；3、受益于产业链扩散效应的半导体设备、先进封装与测试等。

2、“六张网”：国家发改委在民营企业座谈会强调积极吸引社会资本参与“六张网”建设，看好新型电网/算力网/新一代通信网/城市地下管网/物流网/水网等新基建

投资建议：国家发改委在民营企业座谈会强调积极吸引社会资本参与“六张网”建设，补短板与新基建加速协同落地。4月28日政治局会议首次提及“六张网”，明确基建投资的六大核心方向：水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网。6月16日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开民营企业座谈会，围绕系统推进“六张网”建设听取意见建议，强调积极吸引社会资本参与“六张网”建设。年度资金与项目“双落地”加速，中央预算内投资、超长期特别国债、“新型政策性金融工具”、专项债等多元资金到位并要求“推动条件成熟的重大工程项目开工”。“补短板+新基建”并举，既解决水资源、电力消纳、算力供给、城市安全、全国统一大市场物流成本等关键约束，又承接“人工智能+”与6G等未来产业需求，具备可持续运营与迭代升级属性。

推荐：1、受益能源与算力骨架建设的新型电网（特高压/配网智能化/储能/抽蓄/电力二次设备）/算力网（IDC/智算中心/光模块/液冷/国产算力服务器/算力调度）等；2、受益中长期成长通路打开的新一代通信网（5G-A/万兆光网/6G/卫星互联网）与物流网（多式联运/骨干通道/冷链/智慧物流）等；3、受益于传统重资产加速迭代的水网（防洪减灾/引调水/供水灌溉）、城市地下管网（燃气/供排水/污水/供热）。

3、机器人：物理AI加速机器人研发进程，场景落地与成本下降加速规模化量产，看好新技术应用与核心本体厂商供应链

投资建议：物理AI基础模型加速机器人研发进程，工业与服务领域场景落地打通商业模式，投融资加速与规模效应激发终端需求。英伟达发布物理AI基础模型加速机器人研发与普及，特斯拉第三代机器人有望于2026年年中启动正式投产，首代产线设计年产能100万台。人形机器人应用场景当前以数据采集与教育科研为主，未来工业领域有望成为重要增量。此外，我国人形机器人产业链融资节奏加快，研发投入与产能投放有望提速。

推荐：1、感知能力是关键突破点，看好触觉与视觉传感器；2、核心零部件率先受益量产，看好灵巧手/丝杠/轻量化材料；3、受益终端需求提升的头部本体厂商。

4、新疆振兴：构建具有新疆特色优势的现代化产业体系，看好清洁能源开发、口岸物流与资源/文旅开发等特色产业

投资建议：锚定“五大战略定位”谋划推动新疆高质量发展，因地制宜发展新质生产力，构建具有新疆特色优势的现代化产业体系，加快丝绸之路经济带核心区建设。打造亚欧黄金通道和向西开放的桥头堡、打造构建新发展格局的战略支点、打造全国能源资源战略保障基地、打造全国优质农牧产品重要供给基地、打造维护国家地缘安全的战略屏障。

推荐：1、西部清洁能源与新型电力系统：现代煤化工/新能源装机/储能/氢能；2、口岸物流与综合交通：自贸区与跨境电商/文旅；3、原料与加工产业：有色/民爆/农牧深加工。

主题一：硅基通胀---AI资本开支驱动与供给刚性约束推动上游瓶颈资产重估，看好涨价确定性较强的PCB/CCL/电子布/MLCC/高端硅片/电子特气等环节

事件：

1、2026年4月17日，信越化学宣布5月起全线硅产品涨价10%以上。全球有机硅及半导体材料龙头信越化学工业株式会社于4月17日正式宣布，自2026年5月1日起，将其Silicone事业本部所有硅产品在全球范围内调涨10%以上，具体涨幅因产品类别而异。这是近期中东紧张局势持续发酵以来，又一家重量级日本化工企业加入涨价阵营。此前，三菱化学已于同日宣布上调氧化乙烯及五种衍生中间品价格。（深圳市电子商会）

2、2026年6月9日，村田制作所上调MLCC产品价格。全球行业龙头村田制作所正式发布涨价公告，从7月1日开始，针对AI服务器、高端车规级MLCC产品全面提价，整体涨幅区间稳定在10%-40%之间。一季度日系头部厂商率先上调AI服务器、高端车规级产品价格，随后TDK、太阳诱电等海外厂商，以及台系、国内本土厂商纷纷跟进，整个行业慢慢形成了涨价的共识。（格隆）

3、2026年6月15日，六氟化钨价格较2025年同期涨幅超200%。据买化塑研究院监测，截至6月9日，国内纯度为99.999%六氟化钨价格1670-1810元／kg，价格较2025年同期（523元／kg）涨幅达232.7%。据测算，受日企断供影响，全球六氟化钨供应缺口将达到约2000吨／年。（财联社）

4、2026年6月16日，覆铜板（CCL）龙头再次涨价。建滔积层板发布涨价通知，由于铜价高企、玻璃布价格持续上涨且供应十分紧张，公司决定即日起对所有FR-4覆铜板及PP半固化片产品提价15%。这已是建滔积层板2026年内的第五次涨价，产品累计涨幅已超55%。此前，公司已分别于3月10日、4月3日、4月28日完成三轮调价，单次调价幅度均为10%。（PCB资讯）

当前“硅基通胀”的核心，不是泛科技普涨，而是AI资本开支驱动下、供给刚性约束下的上游瓶颈资产重估。2026年这轮涨价已从GPU/HBM等核心算力部件，扩散到先进封装、ABF载板、光芯片、PCB/CCL/电子布、算力租赁与云服务等多个环节，并且传导链条越来越完整：需求端是Token调用量爆发、北美与中国同步加码CAPEX；供给端是扩产周期长、良率爬坡慢、关键材料与设备受限；价格端则体现为上游涨幅更大、下游跟涨更滞后。

主题二：“六张网”---国家发改委谋划出台“六张网”相关规划和实施方案，看好新型电网/算力网/新一代通信网/城市地下管网/物流网/水网等新基建

事件：

1、2026年6月16日，郑栅洁主任主持召开民营企业座谈会，围绕系统推进“六张网”建设听取意见建议。郑栅洁强调，纵深推进全国统一大市场建设，规范地方招商引资行为，推进基础设施竞争性领域向经营主体公平开放，完善民营企业参与重大项目建设长效机制，积极吸引社会资本参与“六张网”建设，有效激发民间投资活力。（国家发改委官网）

2、2026年5月22日，据国家发展改革委消息，我国将抓紧出台水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网“六张网”的相关规划和实施方案，进一步统筹“六张网”建设内容，明确各领域投资重点，将目标任务分解到年度，明确时间和进度安排。同时，加大力度推进重大项目建设，形成更多实物工作量。此外，还要强化资金要素保障，统筹用好各类政府资金和新型政策性金融工具，激发民间投资活力，加强土地、环评等要素保障。（中国政府网/央视新闻客户端/国家发改委公众号）

3、2026年4月28日，政治局会议首次提及“六张网”。会议强调，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。推动条件成熟的重大工程项目开工。（新华社）

中央预算内投资、超长期特别国债、“新型政策性金融工具”、专项债等多元资金到位并要求“推动条件成熟的重大工程项目开工”。“补短板+新基建”并举，既解决水资源、电力消纳、算力供给、城市安全、全国统一大市场物流成本等关键约束，又承接“人工智能+”与6G等未来产业需求，具备可持续运营与迭代升级属性。

主题三：机器人---物理AI加速机器人研发进程，场景落地与成本下降加速规模化量产，看好新技术应用与核心本体厂商供应链

事件：

英伟达发布物理AI基础模型加速机器人研发与普及，特斯拉第三代机器人发布有望提振产业链量产预期。英伟达发布面向物理AI的开放世界基础模型Cosmos 3，使机器人能够在训练数据有限和仿真堆栈碎片化的情况下，将物理AI训练和评估周期从数月缩短至数天。同时发布的Isaac GR00T人形机器人参考平台，集成宇树H2 Plus机器人，将推动前沿人形机器人研发普及。特斯拉第三代人形机器人预计2026年年中亮相，7-8月启动正式投产，首代产线设计年产能达100万台，远期规划年产能达1000万台。（英伟达、特斯拉、第一财经、上海证券报）

应用场景落地打通机器人商业化闭环。从“发布”到“交付”，场景化落地是机器人产业从概念验证到小批量试产，再到大规模量产的关键动力。2026年5月18日，中共中央政治局常委、国务院总理李强在北京人形机器人创新中心考察时指出，支持智能机器人在确保安全前提下加快规模应用。从出货量结构看，当前人形机器人主要应用在教育科研、数据采集、交互服务与娱乐表演等领域，未来有望在工业物流、医疗服务领域实现规模化应用，尤其是分拣装配、包装质检、焊接涂装等复杂生产作业场景，以实现对危险、重复、繁重岗位的智能机器人替代。

投融资加速与规模效应激发终端需求。我国人形机器人产业链投融资节奏加快，2026年前4个月累计完成股权融资达889亿元，远超2025年全年，宇树科技IPO过会，云深处、乐聚智能IPO获交易所受理，研发投入与产能投放有望提速。我国具备完整的机器人制造产业链优势，通过技术升级和规模化实现成本曲线下降，以全尺寸高配人形机器人为例，2024年价位在60-100万元，2025年降至40-80万元，中低配置产品从40-60万元降至15-40万元。此外，特斯拉第三代人形机器人有望年内量产，远期产能规划达1000万台，规模效应将逐步推动机器人售价下降与终端需求爆发。

主题四：新疆振兴---构建具有新疆特色优势的现代化产业体系，看好清洁能源开发、口岸物流与资源/文旅开发等特色产业

事件：

1、2026年6月17日，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平近日对常态化做好东西部协作工作作出重要指示指出，东西部协作开展30年来，在助力脱贫攻坚、促进区域协调发展等方面发挥了重要作用，彰显了我们党的政治优势和我国社会主义制度的优越性。（新华社/长安街知事）

2、2026年6月5日至9日，中共中央政治局常委、全国政协主席王沪宁在新疆调研。他表示，党的十八大以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，新疆步入历史上最好的发展时期，呈现天山南北稳定祥和、各族人民安居乐业的良好局面。要深入贯彻落实党的二十届四中全会精神，贯彻落实习近平总书记关于新疆工作的重要讲话精神和新时代党的治疆方略，牢牢扭住新疆工作总目标，持续抓好事关新疆长治久安的根本性基础性长远性工作，推动“十五五”时期建设社会主义现代化新疆迈出坚实步伐。

王沪宁表示，要锚定“五大战略定位”谋划推动新疆高质量发展，因地制宜发展新质生产力，构建具有新疆特色优势的现代化产业体系，加快丝绸之路经济带核心区建设，推动发展更好惠及民生、凝聚人心、增进团结、促进稳定。（天山网）

3、2026年5月11日，新疆自治区主席艾尔肯·吐尼亚孜主持召开自治区政府常务会议，学习贯彻习近平总书记重要讲话精神，按照自治区党委安排，研究锚定党中央赋予新疆的“五大战略定位”推动高质量发展、新型城镇化建设等。锚定党中央赋予新疆的“五大战略定位”，统筹发展和安全，立足国家所需、新疆所能、群众所盼，推动经济社会高质量发展。（新疆政府网）

新疆在国家全局中的“五大战略定位”：打造亚欧黄金通道和向西开放的桥头堡、打造构建新发展格局的战略支点、打造全国能源资源战略保障基地、打造全国优质农牧产品重要供给基地、打造维护国家地缘安全的战略屏障。1）聚焦打造亚欧黄金通道和向西开放的桥头堡，高标准建设丝绸之路经济带核心区，加快建设对外开放大通道，加快贸易强区建设，扩大同周边国家务实合作，着力推动规则、规制、管理、标准等制度型开放，在促进国内国际双循环中发挥更大作用。2）聚焦打造构建新发展格局的战略支点，加强与国内省区市的战略对接和发展协同，落实纵深推进全国统一大市场建设，有效提升产业转移承接能力、国际资源整合能力、国际产业合作能力、生产要素保障能力、战略纵深支撑能力。3）聚焦打造全国能源资源的战略保障基地，在疆煤外运、疆电外送、西气东输、煤化工和能源产业培育壮大等领域取得突破。因地制宜发展绿色算力、“人工智能+”等新质生产力。4）聚焦打造全国优质农牧产品的重要供给基地，坚持“稳粮、优棉、强果、兴畜、促特色、提质效、增收入”，扛牢粮食稳产保供重任，巩固棉花优势地位，实施林果业全产业链提质增效工程，推进畜牧业振兴行动，加快建设农业强区。5）聚焦打造维护国家地缘安全的战略屏障，加强重点领域国家安全能力建设，扎实推进反恐维稳法治化常态化，全力维护边疆稳固、边境安全、社会安定。

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风险提示

关键技术商业化进程低于预期。产业政策和应用端推进节奏不及预期，关注科技领域技术成果转化和商业化进程。

地缘政治相关风险。地缘冲突带来能源供应不确定性，压制市场风险偏好。

注：本文来自国泰海通证券发布的《科技产业扩散的涨价线索｜主题风向标20260621》，报告分析师：方奕、黄维驰、苏徽