中天金融快熬不住了

3 个月前5.8k
熬了4年,中天金融还是没能够入主华夏人寿,自身却陷入了流动性危机之中
本文来自格隆汇专栏:斑马消费 作者: 杨柘

熬了4年,中天金融还是没能够入主华夏人寿,自身却陷入了流动性危机之中。

原本以为通过剥离地产业务能暂时缓解,未料到交易方佳源系也是泥菩萨过河自身难保,在支付第一笔款项后,余款遥遥无期。

转型中的中天金融煎熬已久。

去年业绩巨亏、投资失利,甩卖资产回血已成当务之急,友山基金、中天国富证券等这些非地产业务被卖或准备摆上货架。


310亿收购悬疑4年


在上周中天金融回复深交所年报问询函中,对问询重点——收购华夏人寿相关股权所支付定金70亿元的问题,公司的回应和以前一样,仍在进一步推进中。

这一总对价约310亿元的收购案,已推进4年多,再过两个月,延期一年接管期将解除,可能会尘埃落定。

在贵州前首富罗玉平的规划中,公司通过收购华夏人寿这一关键一役,将完成在保险业的深度布局。

2017年,公司决定从北京千禧世豪、北京中胜世纪两方手中收购所持华夏人寿21%至25%股权。当年12月28日,在公司第7届董事会74次会议上,将收购股权框架协议约定定金从10亿元增至70亿元。

同时,上述两方将其合计持有华夏人寿33.41%表决权委托给中天金融行使,后者遂根据协议及双方协商时间及交易进程支付70亿元定金。

原本以为这项收购会很快会顺利达成,没成想拖到2020年7月,华夏人寿触发《保险法》第144条规定的接管条件被依法接管3年。去年7月,银保监会决定再延长对华夏人寿接管期1年。

彼时,公司与交易双方达成初步交易方案,并未签署正式转让合同或协议,尚未形成最终方案,也远未进入实质性审批程序,最终方案能否获批存在不确定性。

随着收购周期被无限期拉长,公司已支付的定金能否收回、以及获得审批后200多亿余款如何支付,仍是悬在公司头上的一把利剑。

去年末,公司将70亿定金列入“其他非流动资产”核算和列报,并未对该笔定金计提减值准备。

对此,信永中和以该股权交易的特殊性及其固有不确定性,在年度财务报表中发表了保留意见。


投资损失超14亿


中天金融早期以房地产起家并积累了巨量财富,因拥有超级大盘“未来方舟”项目,迄今仍位列贵阳房地产商前三甲。

不过,会卖房并不一定会搞投资。

2021年,公司通过子公司中融人寿,在非公开市场投资非上市企业股权和标准金融产品,以血亏方式落幕。

根据公司向深交所的回复,截至去年末,公司包括列报在“其他非流动金融资产”的账面价值为144.04亿元,占资产总额的9.29%。

公告披露,公司共投资15个项目,底层股权资产主要是建筑工程、房地产、装饰工程和投资管理等项目,股权投资账面原值158.40亿元。

其中,去年公允值变动最大的为锦州恒方建筑工程、上海和慕资产、XX装饰工程设计公司、XX股权投资合伙企业,公允值变动收益分别为-2亿元、-2亿元、-1.6亿元和-4亿元。

上述同期,公司确认相应公允值价值变动损失合计14.36亿元。

信永中和以未能获取与审阅、评价被投资单位相关资料等为由,对公司的投资状况发表了保留意见。

监管机构审阅公司内部控制审计报告后,认为中融人寿未对被投资单位事实充分的尽职调查、投资后的资金实际使用与效益监控,以及其他必要的投后管理方面的内部控制。

公司也承认了内部控制过程中,中融人寿在投资部分企业经营效益不达预期,尤其是对某些地产企业相关项目投后管理动作开展不够及时,对被投资企业潜在的相关风险监控存在延迟与不足,造成后期风险暴露。

同时,中融人寿在主业上也没怎么上心,去年营业收入140.96亿元,净利润-65.36亿元。


卖资产纾困


如果出售子公司中天城投100%股权进展顺利,中天金融可能会险中求生,远不会如此难堪,只可惜浙江富豪沈天晴扎扎实实地摆了罗玉平一道。

去年双方达成的这笔行业内最大交易案,从总对价180亿元砍到89亿元。沈天晴主导下的佳源创盛、上海杰忠支付第一笔15.8亿元款项后,后续款项至今遥遥无期。

按照罗玉平的计划,剥离中天城投之后,会彻底甩掉大包袱。

截至今年5月17日,公司合并口径有息负债余额427.77亿元,待股权交割完成,中天城投及其下属子公司将不再纳入公司合并范围,公司有息债务余额降至253.25亿元。

目前,虽经公司多次催促,佳源创盛、上海杰忠方面支付余款未有新进展,罗玉平已相当被动。

此前,信永中和已提醒投资者,中天金融可用于偿还到期负债的资金严重不足。

截至今年一季度末,公司短期借款14.89亿元、一年内到期非流动负债170.8亿元,同期货币资金59.95亿元,难以覆盖短期债务。

更糟糕的是,截至4月末,公司及下属部分子公司逾期债务本金达40.40亿元,占公司经审计净资产的33.98%。其中,全资子公司贵阳南明中天城投未能如期偿还8.97亿元,已被债权人兴业银行贵阳分行诉至法院。

很快,在2019年发行的19中金01、02、03和05将在今年8月至12元陆续到期,合计54.50亿元。

除了通过出售地产平台中天城投100%回血,公司还卖掉贵阳国际金融中心相关物业给恒大人寿,不过未能按期交付被后者诉至法院,要求退还房款19.16亿元和违约金2.87亿元。

在以1.78亿元对价卖掉友山基金70%股权之后,公司已在酝酿转让中天国富证券相关股权、以及暂未获批收购清华控股持有中融人寿1亿股股份。

证券、保险资产摆上货架,也成为解决公司可持续性和流动性的措施之一。

相关股票

SZ 中天金融

相关主题/热点

格隆汇声明:文中观点均来自原作者,不代表格隆汇观点及立场。特别提醒,投资决策需建立在独立思考之上,本文内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。

App内直接打开
商务、渠道、广告合作/招聘立即咨询

相关文章

格隆汇公告精选︱金龙鱼二季度净利环比大增1526%;伟明环保拟投资191亿元建设锂电池新材料项目

· 08-04 23:14

cover_pic

格隆汇公告精选︱贵州茅台上半年预盈297亿元同比增20%;宁德时代拟140亿元投建济宁新能源电池产业基地项目

· 07-21 22:00

cover_pic

两年接管到期,“明天系”险企命运面纱终将揭开

· 07-21 19:31

cover_pic
我也说两句
手机号码
+86
验证码
* 微信登录请先绑定手机号,绑定后可通过手机号在APP/网站登录。
绑定

绑定失败

该手机号已注册格隆汇账号,您可以选择合并账号。

关于合并:

1.合并后可使用手机号或微信快捷登录;

2.仅保留手机账号信息,清除原有微信账号信息;

3.付费权益将同步至手机账号;

4.部分特殊情形可能导致无法合并;

合并
返回上一步
确认您合并的手机号
获取验证码输入后提交合并账号
合并