这篇文章承接上一篇，既然GDP是增长的，那么一定有行业在增长，即便很多人的体感都不好。

通过数据分析发现在汽车之外，电子板块是非常重要的增长极，且过去5年营收增长额已经超过1.3万亿；而且从近5年的行业涨跌幅看，电子板块涨幅很靠前。

那么，电子板块中哪些细分行业增长较快？它们的股价表现怎样？

接下来跟大家复盘我查数据时的心路历程。

那感觉就像我家一直处在山顶洞人时期，还靠打猎生活；出门后发现早就变天了，新时期时代已经来了，大家已经盖房子种地了。

电子板块是一级行业，半导体作为二级子行业中的一个，2025年的营收总规模约为6000亿，不到电子板块总营收的五分之一；

在半导体板块中，2025年半导体装备的总营收约为1000亿，是半导体板块总营收的六分之一，是电子板块总营收的3%。

那么，这个营收规模只有1000亿的半导体装备板块，股市表现怎么样呢？

答案都在下面这张表里了。

前几天写樱桃的那篇文章有读者评论说樱桃又好又便宜，我回复说今年的蔬菜水果都便宜，然后另一位读者回复说：
就跟现在的消费股一样便宜，5年价格新低。

说着说着就扎心了，但是看过半导体设备板块那些公司的高股价，你会更扎心；

动不动股价就是三四百，有些公司股价超过五六百，而且一家收入只有10个亿的公司股价就能到五六百。

此处的估值不用市盈率，而是用市梦率；让我们一起，为了梦想而窒息。

年收入只有四五个亿的公司，股价能到三四百；跟这些公司的高估值相比，现在有些消费股都是白菜价了。

这24家公司总营收加起来只有1000亿，那么，它们的净利润一共有多少呢？答案是154亿。

净利润跟股价挂钩，在这个细分市场已经失效了，因为富创精密2025年营收为35亿、净利润亏损一个多亿，但是公司股价依然能到一百七十多。

半导体设备板块的股价上涨，几乎是全部公司的股价全面上涨，除了至纯科技这家公司，毕竟它2025年亏了10个亿；然而，至纯科技的收盘价仍有28块钱，比营收超千亿的伊利的股价，还要高几块钱。

从市盈率看，多家半导体设备企业的市盈率已经非常高，市盈率超过500倍、700倍、1万倍，原来只存在于股市里的超高市盈率，正在A股上演。

中科飞测2025年净利润只有5900万，但是市值有700多个亿，动态市盈率已经达到了1.3万倍；此外，如下表所示，这个板块中市盈率低于100倍的企业已经属于严重拖后腿了，正如股价低于100块钱都上不了桌。

那么接下来市场会如何消化这些超高估值呢？

靠业绩兑现，还是靠估值回归？在国产替代的宏大背景下，相信会有一些企业不负众望能用业绩兑现它的高估值。

但是对于动辄500倍、700倍的市盈率，那得多大的业绩才能匹配得上那么高的估值？一旦业绩增速不达预期，市场风格切换，买这些股票跟击鼓传花有什么两样。

当前这24家半导体设备公司的总市值已经接近2万亿，2025年已经实现的净利润总和为154亿。

市值超过1000亿的公司共有5家，北方华创是行业里市值最大的公司，2025年公司实现净利润54亿元，目前公司股价已经600多了；只要处在这个板块当中，在目前的市场环境下，市值百亿就不是梦。

这也是科技公司上市的好处之一吧，毕竟在研发成果还没有转化为利润、产能还没有释放的时候，股市能够起到融资作用。

比如中科飞测。

公司提到目前国内量检测设备市场的国产化率还非常低，未来几年国内企业整体上仍处于抢占国外企业市场份额的过程中，且半导体量检测设备的技术壁垒高、研发和验证周期长。

从过往业绩看，虽然目前公司规模较小，2025年营收只有20多个亿，但是过去5年公司营收一直保持高增长，且预期增长空间大；这些预期已经反映在了股价上，公司市盈率已经达到了1.3万倍。

在看这些市盈率超高的半导体设备公司时，我想到了万科；

毕竟地产是上一个时代的巨无霸，且房地产板块曾经是收入规模超过2万亿的大行业，那么，当初的明星企业万科现在市值多少呢？

万科现在总市值还剩下300多亿，距离其2018年的高点4000亿已经缩水十倍还要多；

巧得很，目前北方华创的市值为4600亿，区别在于2025年北方华创的净利润只有54个亿，而2018年万科净利润接近500亿。

分析到这里，整体感觉还是如开头所讲，一眨眼间就变天了，已经跟不上时代的步伐。

半导体设备板块很多企业有很大的想象空间，但是有些企业现在动辄五百倍七百万上万倍的市盈率，接下来公司能用业绩兑现吗？我不知道。

可能这是一个冒险者的游戏，高风险伴随着高收益；同时，高收益也伴随着高风险，如果没有提前上车，现在再去追高会不会太晚了？

也可能大家赌的就是崩盘之前最后一个接盘的人不是自己吧。