大盘回顾

地缘缓和下，半导体、航天迎来主升行情

美伊谅解备忘录临近落地，地缘风险溢价快速消化，资金从能源、有色、煤炭等避险板块大举切换至科技、半导体、出行服务等风险资产，属于典型地缘缓和交易。当下三大结构性信号值得关注：美光大涨 10.84% 创历史新高，叠加 HBM、NAND 供需紧缺支撑，存储板块多家企业集体刷新历史高位；AMAT、LRCX、TER 等半导体设备龙头同步走高，反映市场对 AI 资本开支持续扩张的乐观定价；SpaceX 单日大涨 19.6%，异动行情或由 IPO 预期升温驱动，后续需紧盯官方信息披露。

今日盘前分析

地缘风险大幅出清 + 美联储决议周来袭

美伊谅解备忘录即将正式签署、霍尔木兹海峡将全面恢复通航，中东地缘风险溢价快速出清，布伦特原油跌破83美元，全球通胀预期显著降温。不过当前市场利好已阶段性消化，本轮行情能否延续，仍需要等待地缘协议稳定落地、原油航运顺畅恢复来验证。

本周市场核心焦点落在美联储 6 月议息会议，这也是新任主席沃什的首次政策亮相，市场普遍预期本次维持利率不变，博弈重点集中在未来利率路径、缩表节奏与政策沟通框架调整。当前各大投行观点明显分化：花旗等机构预判年内开启降息，而高盛直接取消年内降息预期，法巴、城堡证券等则担忧通胀粘性，认为四季度存在加息可能性。叠加本周英、瑞央行同样迎来利率决议，全球货币政策的不确定性，或将持续扰动大类资产定价。

日本央行如期加息至 1%，同时放缓量化紧缩节奏，政策落地符合市场预期助推日股刷新历史高点，但日元受美日利差压制依旧偏弱；越南、印度虽迎来阶段性外资回流，但外资历史大额撤离的压力仍未消解，行情持续性依赖油价与地缘环境稳定。大宗商品端油价快速回落、黄金窄幅震荡，10 年期美债收益率维持高位观望，市场静待美联储决议给出后续方向指引。

NAS100（纳斯达克100指数）

纳指100 触底走出上升通道，站稳均线延续反弹态势

NAS100依托上升楔形通道下轨持续抬升，当前报30,579，已站上EMA20（30,452）并将其转化为支撑，多头结构完整。水平阻力关注绿色水平线30,250附近（已被有效突破并完成回踩确认）。目前整体仍处于多头区间。短期需警惕楔形通道上轨压力回调风险，若30,450 EMA支撑不失，上方目标看31,000-31,250压力区域。

VIX （恐慌指数）

VIX 弱势下行，恐慌情绪显著回落

从 VIX 日线走势来看，持续运行在 20 周期 EMA 均线下方，当前 VIX 报价 16.13，显著低于 20 日均线 17.80，说明市场整体恐慌情绪持续降温，风险偏好稳步修复。

下方关键支撑位于 14 美元一线，也是前期阶段低点位置，若后续地缘缓和延续、美股波动维持低位，VIX 大概率会向 14 美元支撑位靠近；短期价格承压于 20 日均线，只要未能有效向上站稳该均线，波动率就难以重回上行通道，也印证了当下资金从避险资产撤离、大举布局风险成长资产的市场环境，一旦后续无突发风险事件冲击，VIX 中期偏弱运行的格局大概率延续。

诗人科技（POET）

回调企稳突破，短期存在技术性反弹机会

从日线走势来看，个股前期经历长期低位横盘震荡整理，资金充分吸筹后在 4-5 月开启一轮强势趋势性拉升，最高触及 21 美元附近阶段高点；价格冲高后走出下降趋势线压制的回落走势，本轮回调过程中并未深度破位，股价依托 20 周期 EMA企稳反弹，当前价格 14.03 美元已重新站上短期均线，短期多头力量有所修复。

结构上，本轮反弹正在测试前期震荡平台压力位 13.93-14.03 区间，若能有效放量突破该压力位，价格有望摆脱高点以来的下降趋势束缚，打开向上修复空间；下方 20 日均线 12.73 美元是本轮短期趋势的关键防守位，一旦收盘价有效跌破该位置，则本轮反弹宣告结束，股价大概率再度回踩前期 10 美元附近震荡支撑。

Reddit（RDDT）

地缘缓和 + 利率下行 + 机构看多三重利好共振

昨日Reddit 盘中大涨超 12%，核心驱动来自中东地缘局势大幅缓和：特朗普政府达成新和平协议、霍尔木兹海峡即将恢复通航，国际油价与美债收益率同步回落，10 年期美债收益率下行至 4.41%。一方面，折现率下行抬升了消费互联网企业未来现金流的现值，成长类资产估值迎来修复；另一方面，油价回落释放居民可支配收入、提振消费信心，广告行业需求预期回暖，此前因地缘不确定性缩减投放预算的广告主开始重新加码投放，同时中东、亚太地区业务的经营风险显著降低，直接利好依赖广告变现的 Reddit 平台。情绪端叠加机构利好加持：此前 Loop Capital 重申公司买入评级，给出 260 美元目标价，较当前价格仍有超 50% 上行空间，机构看好公司稳定的营收增长、广告商业化持续落地，叠加 AI 数据授权业务（向谷歌等科技企业输出社区文本数据）将成为后续估值提升的核心催化。尽管年内该股累计下跌 24.9%，较 52 周高点回撤超 3 成，但短期多重利好集中落地，推动资金大幅回流。另外该股历史波动率极高，过去一年超 5% 的单日涨跌多达 53 次，本次超 10% 的大幅拉升，足以体现本轮地缘缓和带来的市场预期反转力度。

日线级别来看，RDDT 自去年 9 月 270 美元阶段高点回落之后进入中期下行通道，今年 3 月下探至 130 美元附近探明底部后开启震荡修复行情，当前股价 180.80 美元稳稳站上 20 周期 EMA 均线（168.05 美元），短期上升趋势确立。价格正向上测试前期震荡平台压力位 181.88 美元，若放量有效突破，将打开向 200 美元区间修复的空间。

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