新质产研概览（6月14日-6月15日）

• Anthropic全球封禁Fable 5访问，国产大模型迎替代窗口

• 5月新能源车销量149.6万辆，渗透率56.9%创新高

• 燧原科技与粤芯半导体同日IPO上会，国产芯片资本化加速

• 金山云AI算力产品涨价15%-50%，算力紧缺持续

• 11部委发文推新能源重卡，2030年渗透率目标40%

• 全球半导体设备销售额Q1创历史新高，AI需求驱动WFE上修

• 智谱GLM-5.2下周开源，国产开源模型全球下载量超美国

AI与大模型

1. Anthropic封禁Fable 5，国产替代窗口打开

Anthropic宣布全球禁用外籍人士对Claude Fable 5和Mythos 5的所有访问权限，短期影响集中在前沿模型可得性层面。中长期将推动国内企业走向多模型、可切换、可控的AI系统架构，GLM、Kimi、DeepSeek、Qwen等国产模型商业化机会扩大。（来源：广发证券研报，6月14日）

锐评：此次事件本质是AGI时代"核不扩散"雏形已现，国产大模型从"可用"到"好用"的进程将显著提速，但代码生成、长上下文、Agent等核心能力仍需持续追赶。

2.智谱GLM-5.2下周开源，国产模型生态扩散加速

智谱宣布GLM-5.2将面向GLM Coding Plan全量用户开放，API下周上线，模型正式开源并遵守MIT协议。Hugging Face报告显示，中国模型约占总下载量的41%，月度及累计下载量已超过美国模型。（来源：广发证券研报，6月14日）

锐评：国产开源模型在全球开发者生态中的影响力快速提升，高性价比优势正被海外用户认知，Tokens调用量有望持续高增长。

3.金山云AI算力涨价，算力紧缺持续

金山云官网宣布AI算力相关产品服务价格上涨约15%-50%，文件存储相关产品价格上调约30%-50%。反映了算力基础设施持续处于紧缺状态，AI Infra高歌猛进。（来源：开源证券研报，6月14日）

锐评：云涨价趋势延续，叠加Oracle FY27资本开支指引900-950亿美元，全球AI算力供需缺口短期难以弥合，算力产业链迎来发展。

芯片与半导体

4. 燧原科技与粤芯半导体同日IPO上会

燧原科技科创板IPO与粤芯半导体创业板IPO申请于6月15日上会。燧原自研四代架构5款云端AI芯片，粤芯专注12英寸晶圆代工。两家公司分别代表国产AI芯片和晶圆代工优质资产，受益于AI产业发展浪潮。（来源：万联证券研报，6月15日）

锐评：国产半导体资本化进入新阶段，优质公司上市将拉动上游设备及材料需求，投融资与产能扩充形成正向循环。

5. 全球半导体设备销售额Q1创历史新高

SEMI数据显示，2026年Q1全球设备销售额达365.5亿美元，季增1%、年增14%，为单季历史新高。2025年全球WFE销售额预估年增11%至1157亿美元，2026年预计再增9%。（来源：广发证券研报，6月15日）

锐评：AI需求是WFE持续上修的核心驱动力，先进制程扩产叠加存储涨价周期，半导体设备景气周期有望延续至2027年。

6. 长鑫科技获科创板注册，存储产业资本化提速

长鑫科技于6月12日获证监会同意科创板注册，预计2026年上半年营收1100-1200亿元，归母净利润500-570亿元。此次IPO拟募资295亿元用于DRAM技术升级，长江存储也已启动上市辅导。（来源：国金证券研报，6月14日）

锐评：国内存储双龙头相继拥抱资本市场，有望加快存储扩产及技术升级，DRAM供需偏紧格局下国产替代空间广阔。

7. SK海力士HBM4量产提速

SK海力士正式向韩美半导体订购价值442亿韩元的HBM4制造设备，标志着HBM4量产正式启动，相关设备投资全面展开。DDR5需求尤为强劲，DDR4供应紧张价格持续高企。（来源：万联证券研报，6月15日）

锐评：AI算力、存力建设仍在加速推进，HBM4量产将进一步提升AI芯片性能上限，存储产业链高景气细分赛道如PCB、先进封装等均处于扩张周期。

新能源与电动车

8. 5月新能源车销量149.6万辆，渗透率56.9%

中汽协数据显示，5月新能源汽车产销分别完成155.4万辆和149.6万辆，同比分别增长22.4%和14.4%，渗透率达56.9%。5月新能源汽车出口44.6万辆，同比增长1.1倍。（来源：中银证券研报，6月15日）

锐评：新能源渗透率逼近57%超市场预期，出口翻倍增长成为最大亮点，下半年传统旺季叠加政策催化，行业有望进入高景气阶段。

9. 11部委发文推新能源重卡，2030年渗透率目标40%

交通运输部等11部门发布《推动新能源重卡规模化应用实施方案》，明确到2030年新能源重卡渗透率达到40%，保有量突破160万辆。支持建设重卡充换电站3000个左右，重点场景布局加氢站和绿色燃料加注站。（来源：光大证券研报，6月14日）

锐评：政策力度超预期，高工锂电预计2026年新能源重卡销量约30万辆，充换电设备和锂电产业链将直接受益。

10. 比亚迪股东会：五年内规模做到全球第一

比亚迪2025年股东会上，王传福宣布五年后比亚迪将在规模上做到全球第一，2030年预计实现千万辆级产销目标。同时提出"汽车智能即是具身智能"，呼吁重视汽车具身智能价值。（来源：国元证券研报，6月15日）

锐评：比亚迪从智驾平权走向芯片自研、城市领航与L3前置，智能化战略持续强化，出海与智能化双轮驱动格局清晰。

11. 碳酸锂价格上行，锂电旺季来临

截至6月12日，碳酸锂最新价格17.06万元/吨，较上周末上涨4.71%，二季度均价同比增加167%。动力电池5月装车量71.9GWh，环比增长15.2%，同比增长25.9%。（来源：华创证券研报，6月14日）

锐评：锂电旺季来临，量价双升有望推动企业盈利修复，铜箔等供需偏紧环节更具价格上涨弹性。

互联网与云计算

12. 工信部印发"人工智能+信息通信"实施意见

6月10日，工信部印发《"人工智能+信息通信"创新发展实施意见（2026-2028年）》，到2028年形成30个以上高价值典型场景。城域算力1毫秒时延圈覆盖率不低于75%，通感算智一体化服务能力大幅提升。（来源：信达证券研报，6月15日）

锐评：量化目标明确，AI与信息通信深度融合将拉动算力基础设施新一轮投资，光通信、液冷、国产算力三大主线受益明确。

13. Oracle FY26资本开支557亿美元，AI长单驱动

甲骨文FY26Q4云基础设施营收58亿美元，同比增长93%，剩余履约义务飙升至6380亿美元，同比增长363%。FY27资本开支指引900-950亿美元，计划再融资400亿美元支撑基建。（来源：中信建投研报，6月14日）

锐评：xAI、OpenAI等大型AI长单驱动Oracle业绩爆发，全球云厂商资本开支竞赛远未结束，AI算力需求持续性得到进一步验证。

14. 腾讯云大模型推理成本再降

腾讯云TokenHub下调Hy-MT2-Pro模型价格，输入价格下调66.67%、输出价格下调55.56%，MiniMax-M3模型费用下调50%。国产大模型推理成本持续走低，利好AI应用端渗透加速。（来源：国金证券研报，6月14日）

锐评：大模型推理成本快速下降是应用爆发的关键前提，Token消耗量增长与单价下降的剪刀差将决定AI商业化速度。

硬件与消费电子

15. AI液冷散热市场加速扩容

AI芯片与先进封装技术推动设备功耗大幅增长，液冷逐步成为算力场景主流方案，手机、PC、算力芯片三大散热市场迎来快速发展。电磁屏蔽与热管理企业受益于全品类产品布局和深厚技术壁垒。（来源：中信建投研报，6月15日）

锐评：液冷从可选项变为必选项，散热产业链量价齐升趋势明确，具备全链条能力的企业将获得更大份额。

16. 电子布价格年内第五轮上涨，AI算力驱动

电子布均价达7.4元/米，较2025年Q3低点涨幅超100%，高端服务器PCB层数达20-30层带动电子布用量激增。高端织造设备交付周期长达12-18个月，供给端扩产滞后。（来源：化工行业每日简报，6月15日）

锐评：AI算力硬件需求向产业链上游传导，高端电子材料供需缺口短期难以弥合，涨价趋势有望延续。

通信与5G

17. 6G研发加速推进，RAN市场2030年起飞

Dell'Oro Group报告指出，6G研发正在迅速推进，预计6G RAN将实现快速规模化部署，前六年累计RAN收入超1000亿美元。预计2029-2034年累计6G RAN投资将占RAN总资本支出的一半左右。（来源：中信建投研报，6月14日）

锐评：6G周期前六年累计RAN收入预计比5G同期低10%-20%，但Massive MIMO和更宽信道带宽将推动RAN经济效益阶跃式提升。

18. 中国5G基站达495.8万站，光通信景气持续

截至2026年3月底，我国5G基站总数达495.8万站，5G移动电话用户达12.54亿户，同比增长17.42%。NPO或成Scale Up重要连接方案，可插拔光模块供应商有望深度参与增量市场。（来源：开源证券研报，6月14日）

锐评：CPO规模量产时间可能推迟至2028年后，NPO方案加速推进为传统光模块公司打开新空间，光通信产业链景气度保持乐观。

生物科技

19. 医药行业趋势向好，板块内分化或加大

国泰海通研报指出医药行业趋势向好，板块内分化或加大。交银国际2026下半年展望认为医药板块波动中静候修复，CXO需求回暖、格局重塑。（来源：国泰海通研报，6月14日；交银国际研报，6月12日）

锐评：医药板块经历长期调整后估值处于历史低位，创新药出海和CXO需求回暖是两大核心主线，但板块内部分化将加剧。

数据来源：Wind资讯、各券商研报、上市公司公告

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