我想知道过去十年哪个行业的收入规模最大，结果发现建筑装饰板块竟然连续多年收入规模超过8万亿，金额竟然比石油石化板块还要多。

虽然“同花顺iFinD”统计的数据不全面，因为它的数据来源主要是上市公司数据，更多的未上市企业不在统计范畴；

但是考虑到上市公司是经济体中最活跃、最具代表性、且通常是行业里拿得出的企业，因此分析不同行业内上市公司的业绩变化，实际上是以上市公司为载体了解这个行业，使用ifind里的数据来源不影响我们的分析结论。

这个问题今天在此特意说明，以后不再赘述。

如下表所示：

31个一级行业中，2025年营收超过5万亿的只有3个，其中建筑装饰凭借超8万亿的营收规模雄踞榜首，其次是石油石化和银行。

食品饮料板块2025年营收总计只有1万亿，规模比农林牧渔和家用电器板块都要小得多；而建筑装饰板块超8万亿的营收规模，通常代表着它上下游产业链覆盖范围非常广。

我们把建筑装饰板块过去20年的营收单独拿出来看。

建筑装饰板块共有6个子行业，其中规模最大的是基础建设板块，从2021年起基建板块的收入规模就超过4万亿；房屋建设板块是排名第二的子行业，2020年起收入规模就超过2万亿。

食品饮料板块跟人的嘴巴相关，是刚需中的刚需，但是其规模还不到房屋建设的一半，与规模超过4万亿的基建更是相差甚远。

为什么房价下行房屋销售面积下降，会让很多人都觉得很难受？

因为它的规模和影响实在是太大了，大到依靠鼓励大家吃喝玩乐或者购买家电、汽车等，这些产生的消费力还不足以弥补建筑装饰板块的降幅。

我们再把基础建设板块的数据单独拿出来看，2024年和2025年是过去20年唯二两个营收下滑的年份，2026年可能成为第三个。

但是你看下图红色标出的每年动辄3000多亿4000多亿的增长额，就能想象当时这些上市企业、这些企业的供应商、员工等关联方，在行业大幅增长的背景下，会更容易分钱吃肉。

也正是因为当初高增长的浪潮涌来，裹挟了太多肉；所以当浪潮涌去行业收入规模下降的时候，当初吃到肉的人现在就会变得更难受。

一年收入增长几千亿是什么概念呢？我们用这几年最火的电子板块来做个对比。

如下表所示：

在半导体细分行业中，2025年集成电路封装和封测两个板块的营收都只比1000亿多一点，半导体设备板块营收规模也只是刚超过1000亿，而整个半导体板块的营收只有7000多亿。

此外，电子板块很多细分行业的收入规模都很小。

分立器件、半导体材料和光学原件的收入规模都不到600亿，换句话说，2025年基建板块收入规模下降了1000多亿，这种降幅要是放在这些小行业身上，行业就要消失了。

基础建设板块收入下滑，房屋建设板块也未能幸免。

2024年和2025年也是过往20年中，房屋建设板块唯二两个营收下滑的年份；2024年营收下滑约1400亿，2025年营收下滑约2300亿，2025年房屋建设板块的收入规模大约回到了2021年的水平。

之前写文章跟大家分享过一个数据，即2025年的商品房销售面积大约回到了2010年以前。

2025年商品房销售面积88101.37万平方米，2010年商品房销售面积104349.11万平方米，2009年商品房销售面积94755万平方米，2025年全国商品房的销售面积已经回到了2008年以前。

虽然商品房销售面积明显下滑，但是房屋建设板块的营收降幅看上去更小一点；个人觉得有部分原因在于有些地方还在因为“惯性”盖房子，比如去年在曹县看到了很多烂尾楼，同时还有新楼盘正在施工。

其实我最想知道的是如果建筑装饰板块收入下滑趋势不可阻挡，那么，哪个行业可以接力成为新的增长极。

第一个被给予厚望的是汽车。

汽车的确是过去5年营收增长最多的板块，但是随着国补补贴力度下降以及市场逐渐饱和，汽车板块收入增速有下降的趋势。

因此，在汽车之外，电子板块应该是一个值得关注的增长焦点，

如下表所示，过去10年电子板块年复合增幅为16.31%，且多数子行业都维持高增长。
增速超过20%的子行业包括：

①集成电路制造；

②半导体设备；

③数字芯片设计；

④模拟芯片设计；

⑤其他电子；

⑥品牌消费电子。

从2021年到现在不同行业的涨跌幅看，电子板块的涨幅排名第三，食品饮料倒数第二，房地产排名倒数第三。

难道这就是传说中的新旧动能转化、产业更替？可怜的食品饮料，靠它接力房地产那是不可能的，体量太小支撑不起来，可能以后它会成为吃股息的养老股？

市场是非理性的，但是市场有些资金是很聪明的，资本市场起到链接资金和产业的作用，促进产业升级，买股票可以参与到这个过程当中。

这就是股票的魅力所在吧。