一、 国际金价遭遇重挫，国内饰品价格跟跌

受海外宏观数据及政策预期影响，国际黄金市场近期出现显著回调。

现货与期货齐跌： 伦敦现货黄金价格震荡下行，创下近两个月来的新低。与此同时，纽约商品交易所黄金期货主力合约单日跌幅超2%，今年以来的累计跌幅扩大至3.5%以上，价格双双失守重要关口。

国内零售端跟调： 品牌金饰价格应声下跌。国内主流黄金珠宝品牌如周生生、老凤祥等，其足金饰品克价均已跌破1300元大关，单日跌幅达40元至45元不等，相较于年内高位，每克累计回调幅度超400元。

二、 经济数据强劲，美联储加息预期升温

黄金价格的核心承压因素，主要来自海外流动性政策的紧缩预期。

就业市场彰显韧性： 最新公布的非农就业人数远超市场预期，显示相关经济体就业基本面依然强劲。

通胀压力依旧高企： 最新数据显示，5月消费者价格指数（CPI）同比上涨4.2%，创下一年多来的新高。

政策转向概率增加： 面对通胀上行风险，市场对美联储下半年收紧货币政策、甚至重启加息的押注大幅上升。衍生品市场预测显示，年底前加息至少25个基点的概率已接近七成。由于黄金属于无息资产，持有成本的上升直接削弱了其吸引力。

三、 外部局势复杂化，国际油价逆势飙升

与黄金市场的低迷不同，原油市场在多重利好刺激下大幅走高。

由于外部地缘局势再度紧张，市场对能源供应链中断的担忧加剧。截至当日收盘，纽约原油期货主力合约上涨2.07%，报收于90.03美元/桶；伦敦布伦特原油期货主力合约上涨1.80%，报收于93.10美元/桶。盘中高点一度录得4%的涨幅，显示出原油资产极高的风险溢价。

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