今天 A 股三大指数集体收跌，其中沪指下跌 1.7%，失守 4000 点整数关口；深成指下跌3.22%，创业板指大跌3.69%，科创 50 指数跌幅更是超 4%，成长类指数成主要拖累，大盘指数靠权重勉强抗跌，整体呈现 “普跌格局、科技领跌” 的极致弱势态势。

受外围市场波动影响，沪指早盘短暂冲高后快速回落，全天呈现 “高开低走、单边下探” 走势。开盘科技股即集体砸盘，指数持续震荡下行，毫无像样反弹；午后市场情绪持续走弱，指数在低位窄幅阴跌，没有反攻力度，个股大面积杀跌，恐慌情绪全面蔓延，典型的 “放量下跌、资金出逃” 行情。

板块涨跌极致分化，冰火两重天。前期大热的半导体、CPO 光模块、算力服务器、存储芯片等科技硬件板块集体重挫，大多跌超 4%。而机器人概念、油气开采、银行等高股息低估值板块逆势抗跌，成为资金避险港湾。

主力资金全天净流出超 440 亿，集中抛售半导体、CPO、算力等高位科技赛道，资金出逃意愿强烈。北向资金却逆势净流入，重点布局银行、水电、煤炭等高股息低位蓝筹，资金 “避高就低” 切换意图明确，场内资金大规模换仓腾挪，呈现 “内资避险、外资抄底” 格局。

整体来看，短期市场大概率延续低位震荡筑底走势，外围波动和资金避险情绪仍会压制风险偏好，难有强势反弹；高位科技、半导体等板块调整尚未结束，反弹就是减仓机会。中期重点关注两大方向：一是银行、电力、油气等业绩稳健的低估值蓝筹；二是逆势走强的机器人、AI 软件等低位题材，远离纯炒作的高位成长股。

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