作者/星空下的卤煮

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的乌梅

2026年以来，#生物安全板块凭借战略地位持续提升，下游需求不断扩张等逻辑，成为资本市场的亮眼题材之一。核心个股涨幅显著，#华康洁净（301235）年内累计涨幅已经超过180%。

行情背后自然有基本面的支撑，医院手术室等医疗方向的生物安全设施建设在稳步推进，而生物医药研发和公共卫生疾控等其他下游领域也在不断发展，高等级生物安全实验室等设施建设也迎来高速发展期。

一、下游产业助推

其实生物安全是一个内涵丰富的概念，涵盖了像医用冰箱这样的单一产品，以及生物安全设施建设等诸多子赛道。无论是开展人体手术还是对生物药和疫苗的研发，乃至微生物和基因工程研究，其实都是具有一定危险性的生化操作，需要在具备一定生物安全功能的设施内进行。

所以生物安全设施建设绝非简单的建筑工程，而是一个复合型的业务，基本可以分为三个部分。一是前端洁净室的建设，二是中端空气流体的过滤控制，三是后端的运维监测。这包含一系列智能设计和高精尖设备，可谓是集空气动力学、微生物学于一体的系统。其实在一个三级生物安全实验室的建设成本中，大头就是通风空调、过滤系统这样的支出。

生物安全实验室防护等级 来源：网络

市场方面，后疫情时代的医疗机构仍然在推进对手术室和检验科的升级改造，医疗净化系统是厂商的业务基本盘。其他下游产业发展也在为这项业务提供空间，比如国内合成生物学市场规模在2025年达到了100亿元人民币。在这样的新兴产业中，生物安全设施不单单是硬性的合规要求，而是相关企业的核心竞争力，这也抬高了生物安全市场的天花板。

二、市场存空白，监管体系指方向

根据疾控中心2024年的数据，我国BSL-3实验室数量从2020年的47家增长到了89家，加速趋势明显。而从3/4级实验室总量来看，和美欧等成熟地区动辄数百家的体量相比仍然不足。这是差距也是机会，有机构测算国内需要500个BSL-3实验室才能满足医药、防疫等方向的需要。

医疗新基建的持续推进也为这个行业带来了一定支撑，我国医疗净化系统市场规模超过300亿元人民币/年，而有机构测算，按照《综合医院建筑设计规范》对于每50张病床设置1间手术室的标准，2030年前有每年63亿元人民币规模的增量需求。当然，像芯片这样的产业对洁净空间也有要求。虽然不属于本文讨论的生物安全范围，但也客观上给一些厂商带来了增量，为这些企业提供了发展的养料。

政策层面，生物安全监管体系在不断完善。2021年4月，《生物安全法》正式实施，其中第五章专门对病原微生物实验室生物安全做了规定，明确实验室分级管理等强制性要求。

2025年发布的《人间传染的高致病性病原微生物实验活动审批管理办法》等法规的实施进一步明确了行业标准，建设需求应会逐步释放。而像其他行业监管措施一样，门槛的提高会清退低效产能，拥有技术沉淀的企业会享受“合规溢价”。

三、上市公司订单数据亮眼

上市公司方面，文首提到的华康洁净是洁净空间集成领域的龙头，医疗业务是占其业务规模比例超过80%的营收基本盘，2020年华康还曾参与武汉火神山医院的项目建设。华康洁净2025年业绩相当亮眼，实现了22.86亿元的总营收（+33.97%）不说，扣非净利润更是实现翻倍。

我国每年新增医院洁净手术室市场规模（单位：亿元） 来源：公司公告，华福证券研究所

当然，华康洁净的业绩在一定程度上来源于半导体产业强势崛起所带来的电子洁净业务，这算是第二成长曲线。不过公司的医疗洁净业务基本盘还是比较稳固的，2025年签下了登封市人民医院1.43亿元的大订单。2026年一季度末，华康洁净在手医疗净化订单有25.39亿元之多，应能对未来两年业绩提供一定支撑。

#创元科技（000551）也是生物安全领域一家不可忽视的公司，核心子公司江苏苏净不仅提供负压隔离病房、洁净手术室这样的整体方案，也生产生物安全柜这样的核心单品。2025年，创元科技的洁净设备及工程板块营收下降7.94%至20.74亿元，不过年报同时披露，江苏苏净的合同成交额在逆势增长,具备一定韧性。

这些生物安全设施的建设和新增订单也带动了相关上游行业和公司，比如聚焦干净空气领域的#再升科技（603601）。公司核心产品矩阵包括高效PTFE膜这样的过滤材料，是生物安全产品和设施必不可少的原料。

虽然再升科技2025年受下游工业产业需求影响导致整体营收、归母净利润分别下降13.63%和38.16%，但包含生物安全相关业务的干净空气材料收入表现还是比较坚挺的，今年一季度收入还同比增长了5.12%。

四、出海和运维服务是潜力方向

和下游生物制药等产业正在经历的一样，出海也可以是国内生物安全相关厂商的可行方案。以三级生物安全柜为例，国产产品在亚太市场份额已经从2020年的15%上升到2024年的28%，而且终端用户反馈设备运行噪音和维护成本均有明显降低。

当然，这只是单个产品的成绩，做到全套生物安全解决方案的输出才算在产业链上初步具备话语权。目前华康洁净就在拓展东南亚及中东等多地区业务，力图实现国内外双轮驱动。

此外，随着行业监管标准的趋严，这个行业的业务模式不会再是交付为止的“一锤子买卖”，而是向全生命周期服务转型。相较于传统的建设订单，对存量设施提供运维服务会是下一个蓝海。

这个逻辑其实可以参考大型医疗设备维保服务，这门生意已成为GE等巨头的重要营收来源。而目前国内生物安全设施建设厂商在这方面的投入还不足，华康洁净2025年来自运维服务的收入占1.65%。

生物安全设施建设不是一时的风口，而应视为一个具备成长潜力的“新基建”赛道。在多个下游产业蓬勃发展的背景下，能稳定获取订单并持续转化为收入的企业有望迎来估值重构。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。