葛兰赵蓓持仓集中度骤降,医疗还能买吗?

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冬天很冷

最近一段时间,两大医疗女神葛兰和赵蓓都被基民们骂惨了。过去6个月葛兰管理的中欧医疗健康混合回撤高达到32%,而赵蓓管理的工银前沿医疗股票回撤也达到25%,远远跑输同期沪深300指数。

数据来源:天天基金

目前葛兰管理的中欧医疗健康混合和赵蓓管理的工银前沿医疗都披露了基金四季报。那么,面对极端的行情,两大女神都做了哪些应对?

资料来源:天天基金

首先是葛兰,从份额和净资产规模角度来看,葛兰管理的中欧医疗健康混合四季度末(A类+C类)净资产规模达到了775亿元,而三季度末规模是634亿,增长22%。从期末总份额角度来看,A类增加25亿份,C类增加55亿份。可以看出大多数基民都选择了越跌越买,而不是割肉止损。

资料来源:天天基金

再来看看葛兰的前十大重仓股,对比三季度末,美迪西、智飞生物被调出十大,片仔癀和九洲药业进入。药明康德依旧为第一大重仓,占净值比例高达10.05%。 

从占净值比例变化来看,除了药明康德和迈瑞医疗外,爱尔眼科、凯莱英、泰格医药多股占净值比例都出现明显的下滑。前十大持仓的集中度由三季度末的65.7%下降到三季度末的56.6%分散持仓意图明显。


再看赵蓓管理的工银前沿医疗,四季度末净资产176亿元,比三季度末高出21亿元。份额方面,四季度41亿份,比三季度末高出10亿份。可以看出,基民们也是也跌越加。

资料来源:天天基金

前十大方面,康龙化成、昭衍新药退出,迈瑞医疗和昌红科技进入。药明康德依旧为第一大重仓,持股比例9.54%。从占净值比例变化来看,除药明康德和凯莱英外,泰格医药、爱尔眼科、九洲药业、美迪西多股四季度末占净值比例出现明显下降。前十大大占净值比例由63.27%下降到55.92%持仓集中度也出现了明显的下降。

综合来看,不管是葛兰还是赵蓓,都是选择了紧紧拥抱药明康德和迈瑞医疗这样的头部平台型公司,最爱的依旧是CXO。但对于业务相对单一的头部企业,都选择降低组合集中度,分散持有,均衡配置,抵御非系统性风险。

当下,分散持仓可能也是无奈之举。因为最近一段时间,医疗行业爆的雷太多了,随便踩上一个,都让人受不了。

西安国际医学事假,高新医院、中心医院停业整顿三个月,成功带帽变成ST国医,公司股价连续跌停。郑州金域医学事件,公司正在积极配合警方对员工张某东涉嫌违法事件进行调查,公司股价连续大跌。广东省生长激素联盟采购,水针降价幅度较大,超出市场预期,长春高新股价连续跌停,葛兰也是深陷其中。

国常务会决定常态化制度化开展药品和高值医用耗材集中带量采购,对群众关注的骨科耗材、药物球囊、种植牙等分别在国家和省级层面开展集采。虽然种植牙集采对通策医疗影响不大,但公司股价较高点已经腰斩。甚至有人已经开始担心OK镜集采,欧普康视股价也是一落千丈。

最后市场公认的最强赛道CXO板块,这段时间也被砸的很惨。虽然根据大部分CXO企业发布的21年业绩预告来看,都没什么大问题。

药明康德2021年,预计实现营收228.19亿元-229.02亿元,同比增长38%-38.5%;净利润49.73亿元-50.32亿元,同比增长68%-70%。

泰格医药2021年,预计实现归母净利润26.25-30.27亿元,同比增长50%-73%;实现扣非净利润11.33-13.24亿元,同比增长60%-87%。

21年CXO板块业绩符合预期,22年头部CXO企业也会有很多新冠业务订单,22年业绩也有保障,但很多悲观者杞人忧天,已经开始思考23年以及更远的将来。其实即便海外疫情疫情得到控制,海外产业链向国内转移的大趋势不会改变,疫情只是催化剂,真正的决定因素是中国强大的生产制造能力以及成本控制能力。

当前,中证医疗指数PE百分位2.95%,比过去97.05%的时间低。大家都觉得不贵了,但很多人都还是选择观望,因为更多人偏右侧交易,在没有出现明显的反转信号前,即便价格再便宜,很多人也不敢出手。医疗的寒冬可能很漫长,但春天一定会到来,在没有出现明显的拐点前,还是要多点耐心。

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