中金:予青啤(0168.HK)80港元目标价 维持“跑赢行业”评级

11 天前13.2k
中金称青啤高端化稳步推进 料可提价抵销成本压力。

中金发研报指,青岛啤酒(0168.HK)发盈喜,预期2021年纯利将按年增长43%至31.5亿元人民币,符预期。

报告提及,疫情反复对全年销量造成压力,考虑到公司聚焦于餐饮市场,估计全年销量按年增幅仅达低单位数,其中低端产品下跌较多,但由于内地高端化趋势依然,预期公司高端产品仍可持续实现双位数增长。该行指出,去年底青岛啤酒已对部分中高端罐装产品提价,幅度达双位数,预料在成本上行的压力下仍会逐步提价;同时公司销售费用率及管理费用率会有轻微下行空间。

中金表示,考虑2021年的卖地收益及原料成本上涨,相应下调2022年纯利预测至32.7亿元人民币,预期2023年纯利将达到39.31亿元人民币,维持H股目标价80港元,对应2022至2023年预测市盈率的28倍及23倍,维持“跑赢行业”评级。

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